16.5億！四川功率半導(dǎo)體企業(yè)賣身

芯東西（公眾號(hào)：aichip001）
作者 劉煜
編輯 陳駿達(dá)

芯東西8月6日?qǐng)?bào)道，昨日晚間，江蘇A股上市公司、功率半導(dǎo)體企業(yè)蘇州鍇威特半導(dǎo)體股份有限公司（簡稱“鍇威特”）發(fā)布公告，宣布擬以16.5億元的價(jià)格收購成都功率半導(dǎo)體企業(yè)晶藝半導(dǎo)體有限公司（簡稱“晶藝半導(dǎo)體”）100%的股權(quán)，并向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

此次交易完成后，晶藝半導(dǎo)體將成為鍇威特的全資子公司。

鍇威特預(yù)計(jì)募集的配套資金金額約為9.01億元，不超過此次交易中以發(fā)行股份購買資產(chǎn)交易價(jià)格的100%，且擬發(fā)行的股份數(shù)量不超過鍇威特本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)完成后總股本的30%。

晶藝半導(dǎo)體是鍇威特的主要客戶之一。此次鍇威特以“蛇吞象”式收購晶藝半導(dǎo)體，構(gòu)成了重大資產(chǎn)重組。

據(jù)2025年交易雙方的業(yè)績數(shù)據(jù)，鍇威特資產(chǎn)總額及交易金額孰高值約為9.36億元，營業(yè)收入約為2.55億元；晶藝半導(dǎo)體資產(chǎn)總額及交易金額孰高值為16.5億元，營業(yè)收入約為3.5億元，分別為鍇威特的176.34%和137.38%，均高于鍇威特。

據(jù)鍇威特公布的預(yù)案，鍇威特在2023年實(shí)現(xiàn)盈利，歸屬于母公司股東的凈利潤為1779.5萬元；2024年與2025年該企業(yè)均錄得虧損，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-9718.93萬元和-9078.26萬元；2026年一季度，這一數(shù)字為-1801.53萬元，仍處于虧損狀態(tài)。

2024年、2025年及2026年1-2月，晶藝半導(dǎo)體歸屬于母公司所有者的凈利潤（剔除股份支付）為6669.06萬元、8968.14萬元和2585.12萬元，盈利能力強(qiáng)于鍇威特。

假設(shè)收購?fù)瓿桑|威特2025年和2026年1-2月的歸屬于母公司所有者的凈利潤則為2094.68萬元、1885.93萬元，盈利能力得到較大幅度提升。

此次收購雙方的業(yè)績承諾為，晶藝半導(dǎo)體芯片定制化量產(chǎn)業(yè)務(wù)2026年和2027年累積實(shí)現(xiàn)的凈利潤不低于2.55億元；芯片自研業(yè)務(wù)2026年、2027年和2028年實(shí)現(xiàn)的收入分別不低于3.35億元、4.52億元和5.66億元，三年累積實(shí)現(xiàn)的收入不低于13.53億元。

截至2026年2月28日，鍇威特總股本為73684211股。此次交易，鍇威特將新增27736570股用于向晶藝半導(dǎo)體支付股份對(duì)價(jià)。

鍇威特本次交易股份支付對(duì)價(jià)約為9.01億元，現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)約為7.49億元。其中，晶藝半導(dǎo)體實(shí)際控制人兼董事長易坤及晶格共智、晶格共創(chuàng)等作為業(yè)績承諾方，在本次交易中獲得的總對(duì)價(jià)約為9.98億元，股份支付對(duì)價(jià)約為6.59億元，現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)約為3.39億元。

業(yè)績承諾方所獲的股份對(duì)價(jià)中，對(duì)應(yīng)芯片定制化量產(chǎn)業(yè)務(wù)的對(duì)價(jià)部分股份對(duì)價(jià)（即2.96億元），擬分兩期發(fā)行；其余約3.63億元股份對(duì)價(jià)，擬在此次交易交割后一次性支付。

本次交易完成后（不考慮募集配套資金），易坤及晶藝半導(dǎo)體員工持股平臺(tái)（指易坤、晶格共智、晶格共創(chuàng)、晶格共贏、晶格頂峰、晶格未來）將持有鍇威特13.28%的股份；此次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)完成后，易坤控制的鍇威特股份比例將超過5%。

鍇威特成立于2015年，其創(chuàng)始人是西安交通大學(xué)校友、董事長丁國華以及東南大學(xué)校友、總經(jīng)理羅寅，兩人碩士均畢業(yè)于東南大學(xué)。

該公司主要從事智能功率半導(dǎo)體器件與功率集成芯片研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，已于2023年8月18日在上交所科創(chuàng)板上市，是國家專精特新“小巨人”企業(yè)。其產(chǎn)品包括Power Device、電源管理、功率驅(qū)動(dòng)、放大器、電源開關(guān)、隔離器件、和邏輯器件等產(chǎn)品。

鍇威特的產(chǎn)品應(yīng)用于消費(fèi)電子、工業(yè)控制及高可靠領(lǐng)域，現(xiàn)已擁有包括智能功率IC、Si基及SiC功率器件等近800款產(chǎn)品。

鍇威特宣布收購晶藝半導(dǎo)體的第二天，其A股股價(jià)開盤漲停。截至今日A股收盤，鍇威特股價(jià)上漲20%至77.82元/股，總市值為57.34億元。

▲鍇威特A股股價(jià)（圖源：騰訊自選股）

晶藝半導(dǎo)體成立于2019年1月，是一家采用無晶圓廠經(jīng)營模式的功率半導(dǎo)體企業(yè)，同時(shí)是國家級(jí)專精特新重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)。

該公司主要從事單芯功率IC、多芯片混合封裝功率模塊、系統(tǒng)級(jí)電源轉(zhuǎn)換模組的研發(fā)設(shè)計(jì)與銷售，擁有電機(jī)驅(qū)動(dòng)與電源管理兩大類功率產(chǎn)品，具體涵蓋智能功率模塊（IPM）、微電機(jī)驅(qū)動(dòng)IC、高性能計(jì)算電源管理、工業(yè)與消費(fèi)電源管理四大產(chǎn)品線，產(chǎn)品應(yīng)用于白色家電、工業(yè)、智能電表、光模塊、固態(tài)硬盤（SSD）、安防、通訊、高性能計(jì)算等市場領(lǐng)域。

同時(shí)，晶藝半導(dǎo)體通過從鍇威特采購功率器件，將其和自主研發(fā)的功率控制IC合封成為智能功率模塊IPM產(chǎn)品，相關(guān)產(chǎn)品已供貨美的、小米、格力、TCL、海信日立等國內(nèi)家電行業(yè)龍頭企業(yè)，并成功實(shí)現(xiàn)批量量產(chǎn)，累計(jì)量產(chǎn)合作客戶超500家。

晶藝半導(dǎo)體圍繞空調(diào)風(fēng)機(jī)用半橋IPM持續(xù)布局，在白色家電半橋IPM領(lǐng)域最早實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品導(dǎo)入及規(guī)模化出貨。弗若斯特沙利文測算數(shù)據(jù)顯示，2025年晶藝半導(dǎo)體產(chǎn)品在國內(nèi)IPM半橋模塊市場份額達(dá)53.5%。

另據(jù)弗若斯特沙利文測算，2025年，晶藝半導(dǎo)體躋身國內(nèi)DC-DC市場本土廠商出貨量前五。其中，在智能電表領(lǐng)域，晶藝半導(dǎo)體超低紋波、高抗干擾、高效率降壓的DC-DC芯片市占率位居行業(yè)前列，服務(wù)于國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等核心終端客戶。

安防領(lǐng)域，晶藝半導(dǎo)體為客戶提供外圍器件極簡化、成本最優(yōu)化的解決方案，已成功供貨海康威視、大華股份等安防行業(yè)龍頭企業(yè)；光模塊領(lǐng)域，該公司為少數(shù)可實(shí)現(xiàn)多品類芯片量產(chǎn)、提供較為全面電源管理解決方案的國產(chǎn)芯片供應(yīng)商，已擁有華工科技、光迅科技、聯(lián)特科技等頭部客戶。

結(jié)語：并購修復(fù)盈利水平，擴(kuò)大功率半導(dǎo)體產(chǎn)品布局

鍇威特已連續(xù)兩年虧損，此次收購合并晶藝半導(dǎo)體，可進(jìn)一步改善鍇威特階段性虧損的盈利現(xiàn)狀。

這兩家企業(yè)在業(yè)務(wù)層面的契合度較高，待此次交易完成后，鍇威特可與晶藝半導(dǎo)體在產(chǎn)品布局、技術(shù)研發(fā)、客戶渠道、內(nèi)部管理等層面開展整合，鍇威特可以補(bǔ)充功率半導(dǎo)體等產(chǎn)品矩陣，同時(shí)增強(qiáng)技術(shù)研發(fā)水平，為國產(chǎn)功率半導(dǎo)體拓寬更大的市場空間。