四川
昨天暴跌血流成河的美股，今天又迎來暴漲。
美東時間6月24日盤后，存儲芯片巨頭美光科技（MU）公布的2026財年第三財季業績全面超出華爾街預期，引爆整個存儲板塊。
財報發布后，美光盤后一度上漲約15%，逼近1209美元 ，向其52周高點1213.56美元靠攏。受其帶動，閃迪（SNDK）盤后漲11.58%至2136.05美元，西部數據（WDC）漲10.98%至714美元，希捷科技（STX）漲8.91%至1081.71美元 。
核心財務數據（2026財年Q3）：
營收：創紀錄的414.6億美元，超出市場預期約57.7億美元，同比激增約346%（去年同期為93億美元）；
調整后每股收益：25.11美元，超出預期約4.62美元；
毛利率：攀升至84.9%，創公司歷史新高，主要受益于漲價及有利的產品結構；
現金流：經營性現金流達253.9億美元，調整后自由現金流183億美元；
Q4指引（引爆點）：預計第四財季營收約500億美元（±10億美元），遠高于市場約429.5億美元的一致預期，每股收益指引約31美元。
碾壓式業績
市場此前對美光的預期已經相當樂觀——公司自身在二季報中給出的Q3指引僅為營收335億美元、毛利率約81%，而最終交付的414.6億營收和84.9%毛利率，把自家指引和華爾街共識同時甩在身后。這已是美光連續第五個季度刷新營收紀錄。
驅動力來自數據中心。CEO桑杰·梅赫羅特拉（Sanjay Mehrotra）在財報中稱本季業績“表現卓越”，并指出單季數據中心營收已超過250億美元，年化運行率突破1000億美元。在AI算力軍備競賽中，高帶寬內存（HBM）已成為繼GPU之后最緊俏的環節，美光2026年全年的HBM產能此前已在固定價格合約下被悉數訂滿。
為什么整個板塊跟著漲
盡管美光主營DRAM與NAND，與主攻消費及企業存儲的閃迪、做硬盤和SSD的西部數據、希捷的產品線并不完全相同，但其財報歷來被視為整個存儲與AI產業鏈的風向標。投資者將這份超預期業績解讀為：AI驅動的存儲需求仍在加速、供給依舊緊張、定價權牢牢握在賣方手中——這一邏輯直接外溢到所有存儲名字。
供給端的緊張短期內難以緩解。美光此前已坦言，新建晶圓廠要到2027財年（fiscal 2028）才能貢獻有意義的產出，意味著供需缺口將持續。需求端則不斷有新增信號：蘋果CEO庫克近期表示，存儲成本上漲令蘋果漲價“不可避免”，進一步強化了漲價敘事。
高通盤后大漲與存儲行情無關
需要厘清的是，高通（QCOM）盤后同步大漲逾11%至219.49美元，但其驅動因素并非美光財報。高通當天召開投資者日，將2029財年非手機業務營收目標上調至400億美元，并披露了數據中心CPU（Dragonfly C1000）及與Meta、微軟的合作進展。值得注意的是，高通正常交易時段實際收跌3.33%至197.32美元，是盤后才完成反轉。把高通歸入“存儲聯動”是不準確的——這是一條獨立的、由數據中心轉型預期驅動的故事線。
風險提示：技術面已high到天上
狂歡之下需保持清醒。在財報公布前，存儲板塊的技術指標已普遍進入超買區間——美光、閃迪、希捷、西部數據的RSI分別達到66.4、70.9、74和78（70以上通常視為超買）。今年以來板塊漲幅驚人：閃迪年內一度暴漲約800%，西部數據、美光、希捷分別上漲約320%、285%、280%。
更微妙的是估值與股價的背離——財報前分析師對美光的一致目標價仍停留在945.6美元，明顯低于其市價，說明股價已跑在多數華爾街模型之前。一旦后續HBM定價或擴產節奏出現任何松動，這些漲幅最大的名字回調時也可能跌得最猛。
結語：美光這份財報為“AI存儲超級周期”再添一記強力注腳，至少在2026年內，供需失衡的格局沒有改變的跡象。但當一個板塊的全年漲幅以數倍計、技術面全線超買時，業績兌現得越漂亮，越要警惕“利好出盡”的另一面。
注：盤后漲幅為發稿時快照，實時價格仍在波動；正式發布時建議以截稿時點數據為準。
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