新任美聯(lián)儲(chǔ)主席沃什周五宣誓就職，金價(jià)市場(chǎng)新篇章

首先看資金持倉數(shù)據(jù)，全球最大黃金ETF最新持倉增持0.857噸。資金反復(fù)搖擺，也精準(zhǔn)對(duì)應(yīng)了當(dāng)下的盤面特點(diǎn)，金價(jià)整體來回震蕩、沒有明確單邊方向。

再看白銀，白銀持倉出現(xiàn)連續(xù)減持，但減持力度有限。對(duì)比前期持續(xù)大幅增持的趨勢(shì)來看，目前只是階段性回調(diào)、反復(fù)震蕩，完全沒有破壞整體上漲趨勢(shì)，只是短期資金休整。

很多人疑惑，為什么近期貴金屬資金反復(fù)橫跳、方向搖擺、沒有明確趨勢(shì)？核心原因只有兩個(gè)。

第一，沃什尚未正式上任，市場(chǎng)看不清他后續(xù)的真實(shí)貨幣政策傾向，整體保持觀望。

第二，雖然我們熟知他過往的政策風(fēng)格，也清楚他在特朗普提名之前，就公開提出過激進(jìn)降息的寬松思路。但正式任命落地階段，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)要求新任主席保持美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性，貨幣政策決策不能服務(wù)于特朗普的政治訴求。

多重不確定性疊加，導(dǎo)致當(dāng)下市場(chǎng)局勢(shì)撲朔迷離，投資者不敢重倉押注，資金反復(fù)進(jìn)出、橫跳博弈，這就是近期震蕩行情的核心根源。

所以我今天的核心標(biāo)題觀點(diǎn)很明確：沃什上任落地，黃金市場(chǎng)有望開啟全新篇章。

為什么說是新篇章？因?yàn)楹罄m(xù)貨幣政策走向，存在極大的變數(shù)。沃什在參議院聽證會(huì)中明確表態(tài)，當(dāng)前的貨幣體系、貨幣制度需要全面改革。既然是改革，就絕非小打小鬧，大概率是框架性、結(jié)構(gòu)性的深度調(diào)整，甚至不排除調(diào)整收益率曲線的可能。

大家都知道，當(dāng)前美債收益率處于高位。歷史上美聯(lián)儲(chǔ)和美國政府有過特殊干預(yù)手段，哪怕美債收益率沖到4.5%、4.6%的高位，也能通過政策手段強(qiáng)行抹平收益率。正常情況下，美債收益率由市場(chǎng)自由交易決定，但遇到極端特殊行情、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，美國政府可以通過政策干預(yù)，鎖定長期債券收益率，再由美聯(lián)儲(chǔ)配合入場(chǎng)購債托市，市場(chǎng)必須被動(dòng)接受定價(jià)。

這一招幾十年很少動(dòng)用，非常強(qiáng)勢(shì)、效果極強(qiáng)，但不代表歷史沒有先例。不過目前美國還沒到需要?jiǎng)佑谜瘟α扛深A(yù)自由資本市場(chǎng)、強(qiáng)行鎖定長債收益率的地步，現(xiàn)階段各類常規(guī)貨幣工具尚且夠用，這一點(diǎn)大家可以重點(diǎn)了解、提前防范潛在風(fēng)險(xiǎn)。

重點(diǎn)關(guān)注今晚重磅事件：沃什今晚11點(diǎn)正式宣誓履新，美聯(lián)儲(chǔ)全員出席見證。這一事件對(duì)后續(xù)黃金行情影響深遠(yuǎn)，是本輪行情的核心轉(zhuǎn)折點(diǎn)，大家務(wù)必重點(diǎn)盯盤。

我個(gè)人初步判斷，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)依舊要回歸降息周期，市場(chǎng)需要流動(dòng)性支撐。鮑威爾任期遺留的核心問題始終沒有解決：美國中小銀行重倉持有海量美債，美債持續(xù)縮水帶來的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性隱患一直存在，只是被暫時(shí)壓制。

這個(gè)難題目前沒有完美解決方案，我也很期待沃什上任后，這批高精尖的美聯(lián)儲(chǔ)決策者會(huì)如何處理這一遺留風(fēng)險(xiǎn)，這也將直接決定后續(xù)貨幣政策的松緊節(jié)奏。

除了美聯(lián)儲(chǔ)主線，我們繼續(xù)核心跟蹤霍爾木茲海峽局勢(shì)。網(wǎng)絡(luò)上各類不實(shí)扯皮消息大家可以直接忽略，重點(diǎn)看真實(shí)落地?cái)?shù)據(jù)。

最新關(guān)鍵數(shù)據(jù)：過去24小時(shí)，一共有31艘船只順利通行霍爾木茲海峽，通航數(shù)量較昨日繼續(xù)增加。這明確說明海峽已經(jīng)出現(xiàn)有序開放的口子，局勢(shì)持續(xù)緩和，后續(xù)發(fā)展直接影響全球油價(jià)和通脹預(yù)期，持續(xù)重點(diǎn)跟蹤即可。

同時(shí)巴基斯坦與美方均公開表態(tài)，伊核談判取得階段性進(jìn)展。另外補(bǔ)充一個(gè)容易被忽略的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美國在沒有親自下場(chǎng)伊朗局勢(shì)之前，就對(duì)南美對(duì)古巴進(jìn)行多方挑釁，美古多輪談判均無實(shí)質(zhì)進(jìn)展、未達(dá)成任何協(xié)議。

這也意味著，后續(xù)美伊談判一旦落地，美國的戰(zhàn)略重心大概率會(huì)轉(zhuǎn)移到古巴、格陵蘭島等區(qū)域，全球地緣動(dòng)蕩不會(huì)停止。

整體大環(huán)境依舊動(dòng)蕩不安，中長期基本面依舊利多黃金。現(xiàn)階段的震蕩回調(diào)，只是消息面真空、資金觀望導(dǎo)致的短期休整，并非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。

接下來看今日技術(shù)面詳細(xì)解析。

先看日內(nèi)一小時(shí)級(jí)別：MACD快慢線反復(fù)穿梭0軸，目前穩(wěn)定站在0軸上方正值區(qū)間。整體反彈力度尚可，但行情反復(fù)震蕩，核心還是資金觀望情緒濃重。沃什上任的不確定性，讓短期資金普遍賺利就走，不敢持續(xù)持倉，所以行情反復(fù)拉鋸。

日內(nèi)核心看漲支撐區(qū)間重點(diǎn)看4510-4520。大家可以清晰看到，行情啟動(dòng)前連續(xù)收出三根實(shí)體放大的陽線，形成紅三兵結(jié)構(gòu)，這批增量資金的核心入場(chǎng)區(qū)間就在4510附近。所以今日行情反復(fù)震蕩后，回踩測(cè)試這個(gè)區(qū)間，就是優(yōu)質(zhì)低吸看漲機(jī)會(huì)。

下方更強(qiáng)的防守支撐在4468-4472。整體大區(qū)間博弈范圍鎖定4400至4605。

本周五疊加黑色星期五屬性，再加沃什上任這類重磅風(fēng)險(xiǎn)事件，盤面波動(dòng)會(huì)明顯放大，大家務(wù)必只選擇關(guān)鍵支撐壓力位進(jìn)場(chǎng)博弈，非關(guān)鍵位置盡量觀望，不盲目操作。

4小時(shí)級(jí)別來看：MACD快慢線仍處于0軸下方負(fù)值區(qū)間，整體大趨勢(shì)依舊是下跌趨勢(shì)，當(dāng)前反彈只是下跌過程中的修復(fù)震蕩，整體以震蕩對(duì)待為主。

4小時(shí)級(jí)別關(guān)鍵支撐看4380，壓力位重點(diǎn)看4605、4660，嚴(yán)格卡點(diǎn)交易即可

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