廣東
港交所公示信息顯示，上海富友支付服務股份有限公司 2026 年 1 月 18 日遞交的港股主板招股書已失效，這是公司第四次港股 IPO 申報折戟，這家持牌綜合支付機構的上市之路再度受阻。
富友支付上市申報歷程一波三折，此前公司分別于 2024 年 4 月、11 月，2025 年 5 月三次向港交所遞表，均因超過六個月未完成聆訊更新材料導致招股書失效。2026 年初第四次重啟上市計劃，歷經半年依舊未能推進審核流程，上市進程暫時停滯。
2011 年成立于上海的富友支付，牌照優勢顯著，手握國內多類支付牌照，同時擁有香港、美國地區支付資質，主營商業支付、金融支付與跨境數字支付服務。行業數據顯示，按 2024 年總支付交易額 TPV 計算，公司在國內綜合數字支付服務商中排第八，市場份額 0.8%；在獨立第三方支付機構中位列第四，份額達 4.5%。截至 2025 年 10 月末，平臺累計服務約 620 萬商戶客戶，成立以來累計交易筆數超 679 億筆，總交易規模突破 16.34 萬億元，業務體量在行業內位居前列。
從經營業績來看，公司營收、凈利潤整體保持穩健。2022 至 2024 年營收分別為 11.42 億元、15.06 億元、16.34 億元；2025 年前十個月營收 13.07 億元。利潤端表現亮眼，2022 至 2024 年凈利潤在 7000 萬至 9300 萬區間，2025 年前十個月凈利潤達 1.09 億元，單期盈利創下階段新高。
不過盈利質量隱憂凸顯，毛利率持續走低。2022 年公司毛利率為 28.4%，到 2025 年 10 月末已降至 25.8%，行業費率競爭、渠道及合規成本上漲持續壓縮利潤空間。
業務層面呈現明顯分化。綜合數字支付是核心基本盤，2025 年前十月收入 11.97 億元，占總營收 91.6%，但同比小幅下滑 3.7%。與之相對，數字化商業解決方案成為增長亮點，2024 年該業務收入 1.15 億元，同比增長 43.75%；2025 年前十月收入 1.03 億元，同比增長 7.29%，營收占比提升至 7.9%，成為對沖主業增長壓力的新支點。
當前第三方支付行業監管趨嚴，港股對金融科技企業審核門檻持續提高。四次遞表失效，既暴露富友支付毛利率下滑、核心支付業務增長乏力的短板，也反映出支付機構登陸境外資本市場的難度加大。目前公司尚未公布重新遞表、調整上市規劃的相關消息，后續能否優化經營指標、重啟資本化進程，仍有待觀察。
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