舍得酒業(yè)一季報：營收環(huán)比大增106%，同比降幅收窄，營收拐點確立

原標(biāo)題：舍得酒業(yè)一季報：營收環(huán)比大增106%，同比微降6%、降幅大幅收窄，營收拐點確立

4月15日盤后晚間，舍得酒業(yè)股份有限公司（600702.SH，以下簡稱“舍得酒業(yè)”）披露2026年第一季度報告，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入14.81億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.32億元。

在2025年公司經(jīng)營穩(wěn)健并取得超行業(yè)預(yù)期的表現(xiàn)基礎(chǔ)上，今年一季度，舍得酒業(yè)全面向C強(qiáng)化動銷和優(yōu)化消費者體驗，著力提升普通酒和電商業(yè)務(wù)，促成經(jīng)營持續(xù)向好改善。尤其是一季度凈利潤超去年全年，營收同比微降、且降幅顯著收窄，各項營收目標(biāo)基本實現(xiàn)，業(yè)績回暖信號明顯。舍得酒業(yè)在行業(yè)出清筑底周期中率先企穩(wěn)，給2026年穩(wěn)健向上奠定了堅實基礎(chǔ)。

一季度凈利潤超去年全年，普通酒增長超40%，經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)改善

今年一季度，白酒行業(yè)在多重壓力下延續(xù)深度調(diào)整態(tài)勢，結(jié)構(gòu)繼續(xù)分化，整體量價收縮，存量博弈加劇。

作為行業(yè)中率先主動調(diào)整的公司，舍得酒業(yè)自2024年起持續(xù)穩(wěn)價盤和去庫存，經(jīng)過兩年的換擋消化和厚積薄發(fā)，今年一季度，舍得酒業(yè)率先走出企穩(wěn)回升的局面，核心數(shù)據(jù)持續(xù)改善，各項營收目標(biāo)基本實現(xiàn)，在本輪周期的包袱基本出清。

其中，一季度舍得酒業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入14.81億元，環(huán)比提升106.45%，同比降幅大幅收窄；實現(xiàn)凈利潤2.32億元，超過2025年全年2.23億元水平，環(huán)比大幅增長，反映出公司經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)向好改善態(tài)勢。

同時，一季度總資產(chǎn)增加至132億元，企業(yè)長期發(fā)展能力提升；省內(nèi)市場實現(xiàn)銷售收入5.24億元，同比增長6.08%，環(huán)比去年第四季度大幅提升，表明舍得酒業(yè)持續(xù)打造高占有基地市場的舉措漸見成效。此外，管理費用同比繼續(xù)下降，顯示企業(yè)進(jìn)一步提質(zhì)增效。

值得一提的是，順應(yīng)理性消費趨勢，一季度舍得酒業(yè)繼續(xù)發(fā)力大眾酒市場，舍之道和沱牌特級T68等核心產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異，帶動一季度普通酒銷售同比大增41.88%，成為逆勢中業(yè)績增長的“穩(wěn)定器”。同時，電商渠道延續(xù)增長態(tài)勢，一季度舍得酒業(yè)電商銷售同比增長14.2%，渠道改革成效持續(xù)顯現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，舍得酒業(yè)作為白酒板塊首家披露年報和一季報的企業(yè)，連續(xù)交出優(yōu)于預(yù)期的業(yè)績答卷，充分印證了公司戰(zhàn)略方向的精準(zhǔn)性。當(dāng)前，舍得已走出了一條率先調(diào)整、率先回暖的抗周期路徑。

全面向C深化消費體驗，營銷創(chuàng)新、圈層拓展、出海多維發(fā)力

以全面向C為核心錨點，推動行業(yè)新舊動能轉(zhuǎn)換、穿越周期，已成為業(yè)內(nèi)共識。今年一季度，舍得酒業(yè)繼續(xù)堅持“全面向C”策略，通過品牌、市場、產(chǎn)品等多維度的創(chuàng)新和開拓，為全年經(jīng)營提質(zhì)增效打下堅實基礎(chǔ)。

在品牌勢能上，深耕C端價值體驗，搶攻旺季營銷，實現(xiàn)品效合一。

聚焦春節(jié)社交痛點，舍得酒牽手李靜和戴軍演繹“春節(jié)表心意”，沱牌酒攜手劉曉慶、楊雨光發(fā)起“T68真心話大冒險”整合營銷，2026年馬年春節(jié)，舍得酒業(yè)以消費者情感共鳴為核心，實現(xiàn)了品牌聲量、用戶好感與市場銷售的同頻共振。春節(jié)期間公司系列產(chǎn)品增長強(qiáng)勁，終端庫存去化加速，開瓶率保持雙位數(shù)增長，實現(xiàn)新春“開門紅”。

春糖期間，舍得創(chuàng)新打造第五屆老酒節(jié)，以封藏大典、老酒嘉年華、自在之夜等多元玩法，延展老酒的多元性和年輕化表達(dá)，實現(xiàn)從“賣酒”到“賣生活方式”的轉(zhuǎn)變。第五屆老酒節(jié)以沉浸式的“老酒+文化”體驗，鞏固了“生態(tài)、老酒、文化”核心優(yōu)勢，有效提升消費者心智認(rèn)知，提振經(jīng)銷商信心。與此同時，老酒節(jié)春釀封藏項目銷量同比實現(xiàn)顯著增長，達(dá)成了從品牌認(rèn)知向消費轉(zhuǎn)化的良好效果。

在市場拓展上，以精神共鳴拓展圈層和出海，開拓增長新空間。

一季度，舍得酒以“唯一指定白酒”和“戰(zhàn)略合作伙伴”身份深度參與亞布力中國企業(yè)家論壇，以品牌精神共鳴精準(zhǔn)觸達(dá)高凈值人群，持續(xù)破局對高端圈層的滲透；舍得老酒節(jié)走進(jìn)澳大利亞，舍得自在面向全球上市，并啟動舍得全球智慧精英俱樂部，向海外消費者傳遞舍得智慧和老酒文化，以深層次的文化認(rèn)同進(jìn)一步打開海外增長空間。截至目前，舍得酒業(yè)產(chǎn)品已布局42個國家和地區(qū)。

在產(chǎn)品創(chuàng)新上，以新酒桌文化拓展消費新場景，搶占輕商務(wù)賽道。

一季度，舍得酒業(yè)攜手29度微醺老酒“舍得自在”代言人馬東，倡導(dǎo)“松弛、自在、恰到好處”的新酒桌文化，拓展新消費群體的多元社交場景需求，在輕商務(wù)賽道上快速建立起清晰的品牌認(rèn)知，以差異化的卡位搶占新場景先機(jī)。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，白酒行業(yè)歷經(jīng)深度調(diào)整期，2026年有望報表出清、筑底回升。通過兩年的率先調(diào)整和提前錨定全面向C，舍得酒業(yè)業(yè)績壓力持續(xù)釋放，2026年繼續(xù)價值深耕和筑牢差異化，以韌性穿越周期，長期穩(wěn)健發(fā)展的道路將越走越堅實。