交付量失速，李想需要給理想找到一個新“理想”

文/成才

來源/萬點研究

12月3日晚，新能源汽車行業仍沉浸于參數配置、續航里程與傳感器數量的硬件“內卷”之時，理想汽車選擇將目光投向更遠的未來。公司重磅發布售價1999元起的Livis，12月31日前購買可享15%國家補貼，補貼后價格1699元起。

據理想介紹，這款被定義為“戴在頭上的穿戴機器人”的產品，不僅以36克的極致輕量化與18小時綜合續航直擊消費級AI眼鏡的體驗痛點，更通過車機深度聯動構建起“穿戴設備－汽車”的交互閉環，成為其“具身智能”戰略落下的關鍵落子。

Livis的發布，標志著理想正試圖從傳統汽車競爭的邏輯中抽身，轉而押注下一代人機交互的入口。新能源汽車淘汰賽下半場激戰正酣之時，理想用一副AI眼鏡，向市場展示了跳出紅海競爭的另一種可能。

汽車之外，理想AI戰略能走多遠？

相比手機的紅海競爭，AI眼鏡市場仍是一片機遇藍海。

據IDC數據，2025年上半年全球AI眼鏡出貨量達406.5萬臺，同比增長64.2%，預計2025年全球出貨量將達1451.8萬臺，中國市場為290.7萬臺；2029年全球出貨量將突破4000萬臺，2024 - 2029年復合年增長率為55.6%。

為了搶占這片藍海，理想汽車董事長兼CEO李想稱其為“最好的人工智能附件”。前不久公司三季報電話會上，李想表示公司將回歸“創業公司管理模式”，摒棄職業經理人體系，將產品重新定義為“具身智能”機器人，聚焦AI對物理世界的理解與主動服務能力，并提出“成為全球領先的人工智能終端企業”的新戰略方向。

據理想汽車高級副總裁范皓宇透露，理想汽車在2025年年初已經成立了兩個機器人部門，分別是穿戴機器人和空間機器人，理想AI眼鏡 Livis即穿戴機器人部門目前量產的第一代產品。按照理想對機器人的分類，會思考的空間智能體、充電機器人等未來形態的機器人也包含其中。

理想汽車內部將L4級自動駕駛汽車定義為“跑在路上的汽車機器人”，AI眼鏡則是“戴在頭上的穿戴機器人”，二者構成具身智能布局的關鍵部分。為了實現具身智能的宏大敘事，公司表示，2025年預計120億元研發投入中，超一半用于人工智能領域。

話題回歸到AI眼鏡上，從產品邏輯看，Livis聚焦解決重量、續航和響應速度等基礎體驗問題，36克的重量控制和18小時續航能力，直擊當前AI眼鏡普遍存在的佩戴負擔和續航焦慮痛點。

從產品邏輯看，Livis選擇了一條務實路徑：聚焦解決重量、續航和響應速度等基礎體驗痛點。36克的輕盈設計與18小時的長續航能力，直指當前多數AI眼鏡佩戴負擔重、續航焦慮明顯的短板，在基礎體驗層面建立了差異化的競爭力。

然而，Livis的AI功能完整性仍顯局限，尤其深度整合的車控功能雖對理想車主具備強吸引力，卻也在一定程度上削弱了其對更廣泛用戶的普適價值。這也引出了Livis面臨的核心挑戰，在“百鏡大戰”的市場格局中，如何突破車主圈層，真正成長為具有破圈能力的消費級產品？

當前，AI眼鏡賽道正迎來密集卡位。2025年以來，Meta、百度、阿里、華為、小米、魅族等科技巨頭，以及眾多傳統眼鏡制造商紛紛發布相關產品，下一代人機交互入口的爭奪戰已全面打響。

在這一背景下，若僅圍繞150萬車主做文章，理想的“具身智能”生態難免面臨規模天花板。此前不少汽車品牌曾嘗試推出智能穿戴設備，如蔚來的NIO Phone，市場反響卻相對平淡，這進一步提示了智能汽車品牌跨生態拓展的難度。

因此，對理想而言，Livis不僅是一款AI硬件，更是其從汽車生態向個人智能生態延伸的關鍵落子。未來能否在強化車主黏性的同時，拓展獨立于車輛的場景價值、構建開放兼容的應用生態，將直接影響這款產品，乃至理想“具身智能”戰略，能走多遠。

值得注意的是，12月3日Livis發布當晚，處于交易中的美股市場反應平淡，理想汽車收盤下跌3.65%，報17.44美元，盤中一度創下17.265美元的年內新低。這一市場表現，似乎也折射出外界對理想“具身智能”戰略走向的觀。

從“舒適”到“硬核”的艱難突圍

對于理想汽車而言，這塊定價不到兩千元的AI眼鏡，其戰略象征意義遠高于硬件本身。長期以來，“冰箱、彩電、大沙發”的消費標簽牢牢定義著理想汽車。

智能汽車時代，舒適性成就了理想汽車的百萬銷量，這一標簽曾是其產品優勢，但在公司全力向“具身智能”轉型的當下，卻可能瞬間變為認知短板。外界難免質疑，理想是否真能駕馭硬核的智能科技？

根據Wind數據，2025年前三季度，理想汽車研發投入高達82.98億元，在“蔚小理”中僅次于蔚來（85.79億元），遠高于以智能化著稱的小鵬（66.16億元）。盡管理想汽車在AI研發上已經投入了巨額資金，但轉型之路的艱難與挑戰仍讓外界心存疑慮。

AI產品的真正價值，初期或許并不在于直接盈利，面對前三季度超82億元的研發規模，眼鏡銷售顯然難以支撐。其更深層的意義在于技術驗證與品牌敘事，通過Livis，理想在實際場景中錘煉了輕量化、端側AI、多模態交互等關鍵技術；更關鍵的是，它在公眾認知層面邁出了從“舒適標簽”向“硬科技實力”的關鍵轉變。

理想打破消費者對其產品舒適性的固有標簽，通過將汽車重新定位為“移動的具身智能機器人”，并推出AI眼鏡Livis這一“戴在頭上的穿戴機器人”。在技術路徑未定、商業模式尚在探索的具身智能領域，這種認知轉變本身就是一項至關重要的戰略資產。

然而，理想很豐滿，現實卻很骨感。Livis所體現的輕量化、長續航和車機深度聯動等優勢，更多是其在智能座艙生態中產品定義能力的延伸。這套以解決“顯性痛點”為核心的方法論，在面對智能穿戴乃至交互更復雜的具身智能機器人領域時，正面臨根本性挑戰。后者不僅要求極致的硬件集成與功耗控制，更需要在移動感知、環境理解與自主決策等底層能力上實現關鍵性的突破。

行業正處風口，亦潛藏泡沫風險。2025年以來，多款國產人形機器人在網絡走紅，引發行業是否過熱的廣泛討論。國家發展改革委新聞發言人李超近期便提醒，需防范產品同質化“扎堆”風險。

對此，理想展現出謹慎的一面：高級副總裁范皓宇明確表示，公司短期內將聚焦把AI眼鏡“做到極致”，而非拓展其他個人終端品類。這種聚焦，既是對市場風險的理性回應，也符合其“創業公司管理模式”下的務實選擇。

長遠來看，理想的AI想象并不局限于眼鏡。按照規劃，Livis將逐步迭代至顯示版本，最終發展為完全獨立的終端。若此路徑打通，理想有望構建起從智能汽車到穿戴設備、再到空間機器人的多層次AI終端生態。生態協同所帶來的數據貫通與體驗閉環，可能創造遠超單點產品的價值網絡。

但在此之前，理想仍需在具體探索中步步為營。近期行業的兩則動態頗具啟示：11月，小鵬IRON人形機器人因步態過于擬真引發“真人偽裝”爭議，后經直播解剖才自證清白；12月，特斯拉Optimus機器人跑步視頻再度引發關注。

這些案例表明，具身智能賽道既充滿展示度，也布滿認知陷阱。有了小鵬的“前車之鑒”，理想在人形機器人領域選擇“步子慢一點”，無疑是明智的。在商業模式尚未清晰的現階段，如何避免同質化內卷、實現真正的差異化突破，將是決定理想能否在具身智能賽道最終站穩腳跟的關鍵。

最終，理想汽車的具身智能轉型能否成功，不僅取決于持續的高額投入，更取決于它能否將原有的產品定義能力，與硬核的智能、自主、場景適應性要求深度融合，從而在“燒錢”與商業化落地之間，找到那個精妙的平衡點。

一場自上而下的“自我革命”

在星爺的電影《大話西游》里，有一句經典臺詞：“以前叫人家小甜甜，今天成了牛夫人。”現在，這句話似乎可以形容當下理想汽車的現狀。

12月1日，新勢力們陸續發布11月的交付數據。曾經的單月銷量冠軍理想汽車，延續了頹勢。其11月交付新車33181輛，不僅是“蔚小理”三家中最低，更是自今年6月以來連續第6個月出現同比下滑。

相比之下，蔚來與小鵬汽車則展現出穩健的增長步伐。11月，蔚來交付新車36275輛，同比增長高達76.3%，已連續四個月交付量穩定在3萬輛以上。蔚來銷量持續走高，與其蔚來、樂道、螢火蟲多品牌戰略密不可分。

小鵬汽車則以36728輛的微弱優勢領先蔚來，同比增長19%。2025年前11個月，小鵬累計交付量已接近40萬輛。

盤點11月汽車銷售市場，行業競爭態勢日趨白熱化。當月，鴻蒙智行交付8.2萬輛，零跑交付7.0萬輛，極氪交付6.4萬輛，均實現同比正增長。

盡管理想汽車i6、i8等新車型累計訂單已突破10萬輛，展現出可觀的市場潛力，但短期仍受供應鏈產能爬坡制約，新老車型的動能切換正經歷不可避免的陣痛期。

銷量承壓的同時，理想汽車也告別了持續盈利的勢頭。在連續11個季度盈利后，2025年第三季度公司營收同比下降36.2%，至273.65億元；凈利潤轉為虧損6.24億元，與去年同期28億元的盈利形成鮮明對比。

這一轉折與旗下車型MEGA的召回直接相關，該事件導致三季度計提約11億元質保成本，也拖累了整體毛利率。財報顯示，今年第三季度，公司共交付新車9.32萬輛，較上年同期的15.28萬輛驟降近四成。

銷量低迷，資本市場反應敏銳。Wind數據顯示，截至12月5日收盤，小鵬汽車、理想汽車、蔚來汽車在港股市場的總市值分別為1488億港元、1411億港元和991.09億港元。小鵬汽車重返市值榜首，其股價在年內已累計上漲67.10%。蔚來汽車緊隨其后，年內漲幅為15.57%。相比之下，理想汽車表現疲軟，不僅未能實現上漲，反而下跌25.60%，在三家中墊底。

若將時間拉長觀察，理想汽車在2024年全年股價已累計下挫36.13%。正如投資大師本杰明·格雷厄姆所言：“市場短期是一臺投票機，長期則是一臺稱重機。”當前市值排位的變動，或許正反映出投資者短期情緒與長期價值認知之間的交替與博弈。

押寶AI眼鏡之后，理想能否在具身智能賽道殺出重圍，不僅取決于其在單點產品上的創新，更取決于其能否將汽車領域積累的產品思維，成功轉化為適應具身智能賽道要求的系統性能力，需要在組織、生態與品牌認知上進行一場徹底的“自我革命”。

結語：一場關于技術、認知與生態的豪賭

這場從汽車到AI，再到具身智能的“跨界進化”，才剛剛拉開序幕。

在萬點研究看來，Livis的發布與后續演進，實質是一場貫穿技術、產品與生態的復合實驗。在行業集體探索具身智能形態的窗口期，理想選擇的是一條既務實又具野心的路徑：以輕量穿戴設備切入市場、驗證技術、重塑認知。

在智能終端邊界的模糊與重塑中，理想汽車的探索已成為一個關鍵樣本。其最終能否穿越周期，不僅取決于技術本身的突破，更取決于企業能否在堅定的戰略定力與靈活的商業落地之間，找到那個持續驅動進化的平衡點。

當技術浪潮的泡沫逐漸退去，市場的天平終將向那些真正構建起可持續競爭力的企業傾斜。理想的探索揭示了一個更深層的行業命題，在智能終端的競爭中，硬件形態或許只是表象，其背后對物理世界的理解能力、對復雜場景的適應能力，以及將技術轉化為自然體驗的產品能力，才是決定企業能否穿越周期的根本。

從汽車到AI眼鏡，再到更廣闊的具身智能，理想既有眼前銷量與轉型陣痛的雙重壓力，也有對未來交互形態的長期押注。

歷史表明，每一次人機交互范式的革新，都會重塑產業格局。在智能穿戴與具身智能的黎明時刻，理想以Livis為起點邁出的這一步，關乎商業，更關乎一家企業如何在確定的優勢與不確定的未來之間，走出自己的進化之路。

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