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8月12日，騰訊控股公布2026年第二季度及上半年未經審核業績。第二季度收入為2047.85億元，同比增長11%，高于彭博匯總的分析師平均預期2028億元；公司權益持有人應占盈利為560.22億元，同比增長0.7%；非國際財務報告準則下的公司權益持有人應占盈利為684.15億元，同比增長9%。
騰訊本季度繼續加大AI投入。第二季度資本開支達到527.84億元，上年同期為191.07億元，增至約2.8倍。公司稱，其大幅增加了算力采購，并支付大額AI相關預付款，用于支持混元模型升級、WorkBuddy和CodeBuddy的推理需求、微信AI項目，以及其他產品和服務的AI能力建設。
相關投入也對現金流和利潤增速形成影響。騰訊第二季度自由現金流為負138億元；剔除算力采購預付款后，自由現金流為376億元。計入若干新AI產品的影響后，騰訊非國際財務報告準則經營利潤為756.36億元，同比增長9%；若剔除這些產品的影響，該指標為861億元，同比增長19%。
核心業務中，營銷服務收入同比增長22%至435.65億元。騰訊稱，增長主要來自AI驅動的廣告推薦模型持續優化、騰訊營銷AIM+升級，以及微信生態內閉環營銷能力的整合。
本土市場游戲收入同比增長17%至473億元，主要受《三角洲行動》《無畏契約》等產品帶動；國際市場游戲收入為186億元，同比下降0.8%，按固定匯率計算增長4%。金融科技及企業服務收入同比增長9%至602.86億元。
用戶數據方面，截至6月底，微信及WeChat合并月活躍賬戶數達到14.39億，同比增長2%；第二季度視頻號總用戶使用時長同比增長超過20%。騰訊還披露，微信內AI智能體“小微”正在進行小范圍灰度測試，WorkBuddy和CodeBuddy用戶增長。
騰訊尚未公布多年AI投入目標，只表示今年AI產品投入將翻倍；阿里巴巴則計劃三年投入超過500億美元。
騰訊從今年第一季度開始，單獨披露剔除新AI產品后的經營利潤。當時列入這一口徑的產品包括混元、元寶、CodeBuddy、WorkBuddy和QClaw：第一季度非國際財務報告準則經營利潤為756.27億元，剔除這些產品后為844億元，兩者相差約88億元；第二季度這一差額擴大至約105億元。可以看出，新AI產品對當期經營利潤的影響仍在增加。
這也對應了騰訊此前給出的AI投入邏輯。馬化騰在一季度業績公告中稱，核心業務既為AI投入提供現金流，也為AI落地提供使用場景。到第二季度，這兩面繼續同時出現在財報中：廣告收入和視頻號使用時長繼續增長，資本開支則升至528億元，自由現金流因算力采購預付款轉負。AI一邊進入廣告、內容和辦公產品，一邊開始更明顯地消耗現金。
據晚點LatePost 7月報道，騰訊混元正在嘗試與產品聯合開發：新模型上線前會針對WorkBuddy的執行框架進行適配，WorkBuddy的使用反饋也會為模型優化提供方向。騰訊沒有在財報中披露WorkBuddy和CodeBuddy的具體用戶數或收入，目前能確認的是用戶規模仍在擴大、模型與產品的協作正在推進，商業回報尚未單獨體現。（易句）
（本文由AI撰寫，網易編輯負責校對）
本文來源：網易智能
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王鳳枝_NT2541
