北京
出品｜清流工作室
作者｜梁耀丹 主編｜趙妍
卓然股份（688121.SH）超69億元訂單“縮水”至1.57億元，引發(fā)市場關(guān)注。
12月11日，卓然股份公告稱，全資子公司與振華石油化工有限公司（下稱“振華石化”）重新簽訂了有關(guān)協(xié)議，總金額為69.36億元的原訂單，變更為實際結(jié)算的1.57億元。
公告一出，上交所迅速下發(fā)監(jiān)管工作函。卓然股份股價亦出現(xiàn)大幅跳水。
該筆巨額訂單，或許早有蹊蹺。清流工作室注意到，針對該合同的履行情況，卓然股份信息披露出現(xiàn)前后矛盾的現(xiàn)象。此外，該筆訂單的交易對象——振華石化，成立之初核心股東方就疑似狀況不佳。振華石化民企股東方目前存在多筆被執(zhí)行信息，立案時間從2018年到2021年不等，目前被執(zhí)行金額合計7.42億元，2022年更是被申請破產(chǎn)重整。
清流工作室進一步查詢發(fā)現(xiàn)，卓然股份以往的訂單，同樣存在疑點。
一家為卓然股份貢獻了7億元訂單的客戶，與上市公司“關(guān)系匪淺”。該客戶不僅兩大原始股東與上市公司關(guān)聯(lián)方有諸多交集，且法定代表人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理也與卓然股份前員工同名。
卓然股份以往的訂單，是否也藏著什么秘密？
巨額訂單縮水疑云
卓然股份主要為大型煉油化工企業(yè)提供定制化煉油化工專用設備，2020年開始為客戶提供工程總包服務。2021年9月，卓然股份在科創(chuàng)板上市。
2023年4月，卓然股份宣布，全資子公司獲得振華石化的重大訂單，合計總金額為69.36億元人民幣，占公司2021年度經(jīng)審計營業(yè)收入的177.81%。
其中，這筆接近70億的采購訂單分為三筆標的金額：
30/67 萬噸/年 PO/SM 主裝置及其配套模塊化設計制造安裝 EPC 總承包合同（下稱“PO/SM合同”）訂單金額為人民幣 33.56億元（含稅）；
40 萬噸/年丁烷反應單元工程設計制造安裝 EPC 總承包合同（下稱“丁烷合同”）訂單金額為 21.34億元；
26 萬噸/年順酐主裝置及其配套模塊化設計制造安裝 EPC 總承包合同（下稱“順酐合同”）訂單金額為 14.46億元。
在2023年年報中，卓然股份披露，順酐合同已履行2024.99萬元；PO/SM合同已履行2153.93萬元；丁烷合同待履行。
（卓然股份2023年報截圖）
然而，蹊蹺的是，在卓然股份2024年12月11日披露的《關(guān)于重大訂單變更的公告》卻表示，“順酐合同”已執(zhí)行工程詳細化設計、長周期設備采購、部分設備模塊化制造及交付，而“PO/SM 合同”及“丁烷合同”項目未啟動。
（卓然股份近期公告截圖）
也就是說，上一年年報披露已履行2153.93萬元的PO/SM合同，到了近期，蹊蹺地時光回溯到了“未啟動”。
與此同時，清流工作室注意到，據(jù)山東省重點項目督導服務平臺公布的信息，截至2024年7月份，振華石化的順酐項目顯示是“正在加快建設”，而“PO/SM”項目則是擬于“后期建設”。也就是說，按照山東省重點項目督導服務平臺的信息，直到2024年7月份，上述PO/SM合同應該也是沒有啟動的。
問題來了，如果“PO/SM 合同”項目從來都沒有啟動，那卓然股份在2023年報披露的已履行的2153.93萬元是哪來的？
前后信披“自相矛盾”背后，卓然股份這筆69.36億元的訂單的交易對手，究竟是一家怎樣的公司？
與國有全資控股的“振華石油控股有限公司”不同，卓然股份的交易對手“振華石油化工有限公司”目前是一家民營企業(yè)。
根據(jù)天眼查，振華石化成立于2019年3月，最初由國企中國振華進出口總公司（現(xiàn)名“中國振華進出口有限公司”，下稱“中國振華公司”）與東營市亞通石化有限公司（下稱“亞通石化”）合資成立。
成立不久后，振華石化高調(diào)宣布投資124億元擬建丙烷脫氫及環(huán)氧丙烷項目。當時的宣傳通稿特地強調(diào)，振華石化的成立，是“大型央企和民營化工企業(yè)的一次典型融合”。
不過，清流工作室注意到，一開始作為“央企投資方”代表的中國振華公司，此前曾多次卷入假國企和股權(quán)代持風波。
2022年，中國振華公司發(fā)現(xiàn)被一家假國企——廣州振華置業(yè)公司，通過偽造函件的方式把自己變成了股東。
此外更早在2020年，中國振華公司被中商啟航實業(yè)集團有限公司（下稱“中商啟航”）告上法庭，要求退還591萬元借款。但在法庭上，中國振華公司辯稱，相關(guān)款項實質(zhì)上是代持中俏國際貿(mào)易（上海）有限公司（下稱“中俏國際”）全部股權(quán)的股權(quán)代持費。最終，因為中商啟航證明爭議款項為借款的證據(jù)不足，被法院駁回了訴訟請求。
清流工作室注意到，2017年至2020年間，當時中國振華公司確實全資持有中俏國際股份，后者隨后入股了中商啟航。之后，在公開合作場合，中商啟航多次宣傳自己是“一家央企直屬企業(yè)”。
在振華石化，同樣的“中國振華公司短暫入股”的情節(jié)也上演了。
2021年9月，中國振華公司持有的股份被轉(zhuǎn)給了亞通石化關(guān)聯(lián)方。后來經(jīng)過亞通石化關(guān)聯(lián)方之間若干次股權(quán)騰挪，目前，振華石化仍由亞通石化實控人賈相國100%控制。
不過，振華石化的“民企股東方”在成立該公司之初，就疑似狀況不佳。
2019年，亞通石化便公開宣稱實現(xiàn)營業(yè)收入227.51億元。但蹊蹺的是，另一方面，執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示，亞通石化目前有21條被執(zhí)行信息，立案時間從2018年到2021年不等，被執(zhí)行金額合計7.42億元，亞通石化法定代表人已被限制消費。
此外，到了2022年，亞通石化被東營大信科技有限公司申請破產(chǎn)重整。
值得一提的是，公開消息面上，2024年4月，東營港經(jīng)濟開發(fā)區(qū)官網(wǎng)發(fā)布的一則新聞通稿提到，在東營港經(jīng)濟開發(fā)區(qū)金融部門的協(xié)調(diào)下，東營銀行為振華石化丙烷脫氫及環(huán)氧丙烷項目新增授信8億元，“解決了振華石油化工有限公司資金難題”。
以往訂單暗藏玄機
在接到振華石化巨額訂單之前，根據(jù)披露，卓然股份歷史上唯一的工程總包類訂單，是該公司承接的濮陽市遠東科技有限公司（現(xiàn)名“河南華頌新材料科技有限公司”，下稱“遠東科技”）年產(chǎn)15萬噸丙烷脫氫裝置項目。
一個細節(jié)是，這筆訂單是卓然股份在IPO前夕通過資產(chǎn)并購而拿到的。
2019年1月，江蘇博頌化工科技有限公司（下稱“博頌化工”）與遠東科技簽訂合同，承攬了遠東科技15萬噸/年丙烷脫氫（ADHO）裝置項目，合同總金額為7億元。
博頌化工注冊于2018年3月，彼時拿到7億元訂單，距離成立還不到一年時間。
2019年11月，卓然股份以8000萬價格向關(guān)聯(lián)方坦谷（上海）機械科技有限公司（下稱“坦谷科技”）收購博頌化工全部股權(quán)，由此間接獲得這7億元訂單。
坦谷科技作為關(guān)聯(lián)方，是因為由卓然股份監(jiān)事陸琴（已離任）關(guān)系密切家庭成員陸永輝擔任執(zhí)行董事、法定代表人。
不僅博頌化工的股東是卓然股份的“老熟人”，根據(jù)卓然股份披露，博頌化工位于卓然股份運營的卓然智能重裝產(chǎn)業(yè)園內(nèi)，曾多次為卓然股份多個研發(fā)項目提供技術(shù)支持。
而真正值得注意的是，卓然股份稱與博頌化工所簽訂7億元訂單的交易對象——遠東科技不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。然而，清流工作室發(fā)現(xiàn)，兩者同樣“關(guān)系匪淺”。
遠東科技成立于2017年10月，最初的發(fā)起股東是上海坦和投資管理事務所、晏中才等6位股東。
博頌化工先前的股東坦谷科技，正是由上海坦和投資管理事務所持股99%，剩余的1%股權(quán)由陸永輝持有。
也就是說，根據(jù)工商信息，2019年，遠東科技與博頌化工簽訂交易合同時，雙方股權(quán)穿透后，均能找到上海坦和投資管理事務所的身影。
上海坦和投資管理事務所有著復雜的背景，與卓然股份有著千絲萬縷的聯(lián)系。其一，該公司分別與卓然股份副總經(jīng)理張錦華、卓然股份實際控制人配偶趙亞紅關(guān)聯(lián)公司的工商聯(lián)系電話重合，其二，上海坦和投資管理事務所工商登記郵箱與卓然股份聯(lián)系郵箱后綴相同。此外，該公司與卓然股份“前員工”戴文華還共同成立了一家公司。
這筆7億元訂單的交易對手，還不止一位原始股東與卓然股份有聯(lián)系。遠東科技的另一位發(fā)起股東——晏中才，與卓然股份的關(guān)聯(lián)方江蘇碩普能源科技有限公司（下稱“碩普能源”）同樣有交集。碩普能源的兩大股東王鳳澤和戴文華，以及監(jiān)事陳金海，均顯示是卓然股份的前員工。而晏中才在碩普能源持有5%的股份。
不僅如此，遠東科技法定代表人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理張衍品，與卓然股份此前在招股書披露的另一位前員工、原卓然股份工藝技術(shù)工程師張衍品同名——后者當時是卓然股份關(guān)聯(lián)方兼供應商江蘇宇觀智能科技有限公司（下稱“江蘇宇觀”）的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。巧合的是，在江蘇宇觀的歷史股東列表中，同樣出現(xiàn)過上海坦和投資管理事務所的身影。
江蘇宇觀與卓然股份關(guān)系頗深。據(jù)公開報道援引裁判文書，江蘇宇觀的會計蔣某甲，與卓然股份實際控制人控制企業(yè)中科蘇派能源科技靖江有限公司（下稱“中科蘇派”）的會計為同一人。
也就是說，圍繞這筆7億元的訂單，交易雙方——也就是博頌化工和遠東科技，股權(quán)穿透后均能找到上海坦和投資管理事務所的身影，且都能關(guān)聯(lián)到卓然股份所謂的“前員工”。
通過這筆訂單，遠東科技一躍成為卓然股份2020年第二大客戶。次年，2021年1月，卓然股份向上交所遞交了招股書，沖刺IPO。
根據(jù)招股書，2018至2020年，卓然股份的主營業(yè)務收入分別為8.16億元、13.42億元、27.28億元。三年間，卓然股份的營業(yè)收入復合增長率達82.82%。
本文來源：清流
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