上海
全長約150公里、最窄處僅33公里，橫亙在波斯灣與阿曼灣之間的霍爾木茲海峽，被稱作“世界油閥”。這條狹窄水道，是全球能源格局里最脆弱也最關鍵的咽喉。
全球近三成海運原油、約兩成液化天然氣經由此處外運，日均超2000萬桶石油從海峽駛出。沙特、伊拉克、科威特、伊朗等海灣產油國絕大多數原油出口依賴這條航道；卡塔爾LNG幾乎全部由此出海。中國、印度、日韓等亞洲制造業大國大量進口能源，命脈同樣系于此。一旦通航受阻，油價會快速觸發上行，推高全球制造、物流、農業成本，通脹壓力沿產業鏈層層傳導。
地理天然造就了它的不可替代性。波斯灣如同封閉內湖，陸上輸油管道運力不足、成本居高不下，很難快速承接大規模原油運輸，地理條件賦予霍爾木茲海峽極強的不可替代性。伊朗手握航道地緣籌碼，美國長期部署海上力量，多方博弈持續拉扯著區域局勢。
地緣局勢一旦升溫，航運保費、油輪航線、運費與原油期貨都會隨之震蕩，成為全球資本市場重要風險因子。盡管市場寄希望于新能源來削弱海峽的戰略地位，但短期全球油氣供需格局很難被改寫。
它不止是一條海上航道，更是大國博弈、能源定價、全球化韌性的交匯點。這片狹長海域的風吹草動，最終都會傳導至各大洲工廠、加油站與千家萬戶。我們又該如何看待這條海峽帶給全球供應鏈的長久警示？
文章節選自《第一財經》雜志8月刊
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