北京
福特與斯特蘭蒂斯摒棄電動化虧損業務，將盈利能力與現金流作為運營核心。
作者丨張恒
日前，福特、斯特蘭蒂斯（Stellantis）相繼發布2026年二季度經營業績，二者全球整體表現亮眼，但在華市場依舊深陷困局。
全球盈利回暖
福特2026年二季度整體營收483億美元，同比下滑3.8%；賬面顯示凈虧損13億美元。不過，其虧損來源不是主營業務，而是來自一筆資產減值——福特解散了和SK On合作的電池合資公司BlueOval SK，產生36億美元非現金計提支出。
拋開這筆特殊開支，福特的經營狀態還算不錯，二季度調整后息稅前利潤25億美元，同比上漲17%。因此，福特再度上調全年盈利預期，全年調整后息稅前凈利潤區間預測在100億至110億美元。
有趣的是，福特三大業務板塊走勢分化十分明顯。
燃油和混動乘用車板塊Ford Blue，二季度盈利11億美元，同比大漲72%。F系列皮卡、Bronco等車型，穩住了北美本土基本盤，靠著高毛利持續造血。
商用車子品牌Ford Pro表現仍然穩定，二季度貢獻17億美元利潤，是集團可靠的現金流支撐。
電動車板塊Model e則處于虧損狀態，二季度虧損9.19億美元。雖然已經連續三個季度虧損收窄，但電動車盈利距離落地還很遠。福特內部測算，這項業務最快要到2029年才能實現盈虧平衡。
基于這樣的現狀，福特調整了整體戰略，解散了獨立的電動車事業部，削減初代純電車型產能。同時，資金投放變得更理性，主動向混動、增程路線傾斜，以保證整體利潤穩定。
斯特蘭蒂斯2026年二季度業績回暖，集團營收435億歐元，同比增長13%；調整后經營利潤7.73億歐元，經營利潤率1.8%，同比提升120個基點，成功扭轉前期虧損狀態，實現盈利。
斯特蘭蒂斯全球市場表現差異非常大，北美市場增長強勢，營收同比上漲32%，Ram（參數丨圖片）皮卡、Jeep越野車型的高毛利優勢充分釋放；歐洲市場整體持平，走勢平穩；亞太和中國市場依舊低迷，沒有明顯起色。
這家車企的思路轉變，與福特整體大同小異。斯特蘭蒂斯管理層已經承認，過去高估了全球電動化的推進速度，公司不再盲目擴張電池產業鏈，不再批量投放性價比偏低的純電新車。現在的布局策略更為務實，保留燃油車，發力混動，穩步做純電，用成熟業務的利潤，養活轉型中的新業務。
近兩年上游資源成本持續波動，鋰、鈷等核心電池原料價格不穩定，進一步抬高了電動車的長期生產成本。傳統車企集體紛紛放棄激進擴張，先守住盈利基本盤，再選擇性布局電動化。
在華陷入僵局
兩家跨國車企在中國市場的表現，則完全是另一番景象。
福特在華銷量持續低迷。2026年上半年，長安福特零售銷量僅有2.88萬輛，對比巔峰年銷127萬輛的水平，落差不可謂不大。
目前長安福特的走量車型，依舊是蒙迪歐、銳界、探險者等燃油車型。新能源產品布局滯后，跟不上中國市場節奏，其早前推出的福特電馬熱度快速下滑，后續上市的智趣烈馬，也沒能打開銷量，無法撐起品牌新能源增量。
福特中國現在的狀態很被動，終端銷量疲軟，品牌只能靠中國完善的供應鏈做整車出口，以此維持工廠產能利用率。
目前，福特全球總部收縮電動化戰略，中國區的新能源產品節奏進一步放緩。現階段基本靠燃油車守著基本盤，暫時觀望市場變化，沒有明確的突破方向。
斯特蘭蒂斯的在華策略，和福特不同。經歷多年銷量萎縮、品牌邊緣化之后，斯特蘭蒂斯選擇重新加碼中國市場。
2026年5月，斯特蘭蒂斯和東風集團達成合作，總投資超80億元。雙方計劃依托神龍汽車武漢工廠，從2027年開始投產四款新車，包含兩款標致新能源車型、兩款Jeep新能源越野車型，產品同時供應中國和海外市場。值得一提的事，Jeep品牌也將結束進口銷售的狀態，重啟國產化生產。
此次合作，Stellantis的投入相對克制，主要將借助東風的三電技術，不再照搬海外老舊車型，嘗試打造適配中國用戶需求的新能源產品。
不過，新車2027年才會落地，現階段中國新能源競爭已經進入白熱化，老牌合資品牌想要重新站穩腳跟，難度不小。
福特和斯特蘭蒂斯，在華面臨的困境大有相似之處。中國自主品牌快速崛起，新能源車型迭代速度快，合資燃油車的原有優勢，正在一點點消失。兩家跨國車企的原有產品，已經很難跟隨當下的市場趨勢。
福特選擇保守觀望，靠出口穩住產能，暫緩新能源布局；斯特蘭蒂斯則依托本土合作，重啟新能源賽道。兩種策略孰優孰劣，還要看后續產品落地和市場反饋。
福特、斯特蘭蒂斯的二季度財報，代表了跨國車企當前的轉型心態：不再為了轉型而轉型，盈利和現金流重新成為企業經營的核心標準。【版權聲明】本文系《汽車人》原創，出版方所有，未經授權不得轉載或部分復制，違者必究。
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