Albertsons股價(jià)暴跌近15%，凈利預(yù)期下調(diào)：每股最高1.85美元，此前為2.32美元

美國(guó)連鎖食品雜貨零售商Albertsons周四股價(jià)重挫近15%，市值蒸發(fā)幅度創(chuàng)下近期新高。引發(fā)市場(chǎng)劇烈拋售的直接導(dǎo)火索是該公司大幅削減了2026財(cái)年的業(yè)績(jī)指引——管理層認(rèn)為，消費(fèi)者在食品雜貨上的支出正因通脹壓力和高油價(jià)而明顯收縮，需求疲軟將直接拖累全年銷(xiāo)售和利潤(rùn)。

根據(jù)更新后的財(cái)務(wù)預(yù)期，Albertsons預(yù)計(jì)全年每股凈利潤(rùn)將在1.75美元至1.85美元之間。這一數(shù)字較此前給出的每股2.22美元至2.32美元的指引出現(xiàn)了顯著下移。調(diào)整后的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)（EBITDA）也從先前的38.5億美元至39.25億美元，下調(diào)至35.5億美元至36.25億美元。另一項(xiàng)備受關(guān)注的指標(biāo)——同店銷(xiāo)售額（identical sales，類(lèi)似于可比銷(xiāo)售額），目前預(yù)計(jì)在全年范圍內(nèi)將下降0.5%至1.5%。而就在此前的展望中，管理層還預(yù)計(jì)該數(shù)據(jù)將實(shí)現(xiàn)持平至1%的增長(zhǎng)。

Albertsons首席執(zhí)行官Susan Morris在一份聲明中解釋稱(chēng)，一季度公司數(shù)字業(yè)務(wù)和藥房板塊繼續(xù)貢獻(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但核心的食品雜貨條線正承受越來(lái)越大的壓力。她表示：“行業(yè)層面的單位銷(xiāo)售趨勢(shì)已出現(xiàn)疲軟，加上消費(fèi)者變得更加謹(jǐn)慎，這使得我們的雜貨業(yè)務(wù)面臨著日益嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。”Morris同時(shí)透露，公司正在“果斷行動(dòng)”，在改善客戶(hù)體驗(yàn)方面投入資金，因?yàn)楣芾韺酉嘈胚@會(huì)推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)軌跡的改善。

此次業(yè)績(jī)預(yù)警并非孤立事件，它與此前陸續(xù)顯現(xiàn)的美國(guó)消費(fèi)者行為變化相吻合。多方面跡象表明，消費(fèi)者正在減少前往雜貨店的頻次。食品價(jià)格持續(xù)上漲以及汽油價(jià)格維持高位等因素，使得許多家庭的預(yù)算受到擠壓，非必需和部分必需的食品支出都開(kāi)始削減。這種壓力傳導(dǎo)至零售端，令雜貨商們的同店增長(zhǎng)普遍承壓。

從最新披露的一季度數(shù)據(jù)來(lái)看，Albertsons面臨的挑戰(zhàn)已非常具體。當(dāng)季同店銷(xiāo)售額下降了0.8%，盡管降幅相對(duì)溫和，但與前一年同期水平相比，卻意味著銷(xiāo)售動(dòng)能正在減弱。更讓投資者感到擔(dān)憂(yōu)的是盈利端的表現(xiàn)：公司一季度凈利潤(rùn)僅為8470萬(wàn)美元，合每股0.17美元；而在上一財(cái)年同期，這兩個(gè)數(shù)字分別是2.364億美元和0.41美元，同比降幅極為明顯。利潤(rùn)驟降的背后，既有成本端的壓力，也有銷(xiāo)售增速放緩、促銷(xiāo)活動(dòng)增多等因素的侵蝕。

面對(duì)黯淡的短期前景，Susan Morris在與分析師的電話(huà)會(huì)議中試圖傳遞審慎樂(lè)觀的信號(hào)。她承認(rèn)，消費(fèi)者端的不利因素正給近幾個(gè)季度的盈利帶來(lái)壓力，但公司并不會(huì)因此停下投資步伐。她強(qiáng)調(diào)，Albertsons的目標(biāo)是“逐步改善門(mén)店客流量、商品單位銷(xiāo)量、會(huì)員忠誠(chéng)度以及業(yè)務(wù)的整體發(fā)展軌跡”。在她看來(lái)，此刻在客戶(hù)體驗(yàn)上加碼，雖然會(huì)短期犧牲一部分利潤(rùn)，卻是為長(zhǎng)期市場(chǎng)份額和盈利能力打下更扎實(shí)的基礎(chǔ)。

不過(guò)，從市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看，投資者顯然更關(guān)心當(dāng)下確定的數(shù)字下修。分析師們對(duì)全年指引的調(diào)整幅度感到意外：凈利潤(rùn)預(yù)期中值從此前約2.27美元滑落至1.80美元左右，降幅超過(guò)20%；同店銷(xiāo)售額的指引由正轉(zhuǎn)負(fù)，更是直接宣告了年內(nèi)增長(zhǎng)預(yù)期的破滅。在財(cái)報(bào)發(fā)布后，Albertsons股價(jià)當(dāng)日收跌接近15%，成為當(dāng)天標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最差的成分股之一。

這一市場(chǎng)動(dòng)蕩也為整個(gè)美國(guó)雜貨零售行業(yè)敲響了警鐘。過(guò)去一年中，多數(shù)零售商尚能依靠提價(jià)將通脹壓力轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，但如今需求彈性開(kāi)始顯現(xiàn)，消費(fèi)者已變得越來(lái)越挑剔和節(jié)省。若這一趨勢(shì)延續(xù)，整個(gè)行業(yè)可能不得不通過(guò)更激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和更高的促銷(xiāo)成本來(lái)維持份額，而這無(wú)疑將進(jìn)一步侵蝕利潤(rùn)。對(duì)于Albertsons來(lái)說(shuō)，如何在安撫投資者的同時(shí)，使其“果斷投資”真正轉(zhuǎn)化為客流量和單位銷(xiāo)量的回升，將是接下來(lái)幾個(gè)季度里最關(guān)鍵的考驗(yàn)。