北京
全球STEM人才招聘集團SThree（LON:STEM）交出的2026財年上半場成績單，數字的沖擊力直抵核心：凈費用約1.48億英鎊，同比下滑7%；報告營業利潤則驟降67%，僅為340萬英鎊，凈費用轉化成營業利潤的比率縮水至2.3%。
暫任首席財務官Damian Fehrenberg在半年度業績說明會上直言，這“不是一個正常時期”。除了凈費用本身的收縮，一筆與成本優化方案直接掛鉤的640萬英鎊一次性支出，拖累了賬面利潤。剔除該非經常性項目，基礎營業利潤為980萬英鎊，與上年同期的1000萬英鎊基本持平，顯示主業盈力能力并未出現斷崖式失速。
分地區來看，北美成為顯著的平衡力量。美國市場強勁增長，部分抵消了歐洲整體偏軟帶來的拖累。在技能領域，工程與生命科學露出企穩的跡象，更具標志意義的是，美國生命科學業務在第二季度實現了四年來首次增長，為后續節奏提供了實打實的信號。
合同業務同樣傳來改善的聲音。合同工訂單簿同比增加了3%，且合同利潤率略有抬頭，意味著SThree在優化業務結構上正在收到回饋。管理層對下半年的判斷是，隨著成本優化行動的效益集中釋放，經營表現將獲得更明顯的支撐。
在此次業績更新中，公司重申了全年指引，并宣布維持分紅。支撐這一決策的除了成本端的確定性，還有一個新的技術變量——技術集成平臺（TIP）。按照公司披露，TIP正在提升集團的生產率和運營可見度，這讓管理層在宏觀不確定性面前，仍然有底氣表達“謹慎樂觀”。
以技能維度拆解，最大的凈費用來源——科技板塊收入同比下滑了14%。DACH地區（德國、奧地利、瑞士）作為SThree最大的科技市場，軟件開發者需求尚未回到快速擴張軌道，但訂單收縮的速率在第二季度已明顯減緩，這與公司“交易動能隨季度推進而改善”的表述一致。
面對疲弱的歐洲市場，SThree選擇持續推進運營集中化，將更多職能遷入格拉斯哥卓越中心。這一戰略旨在降低運營復雜度，并在行情回暖時快速釋放杠桿效應。從基礎盈利近億英鎊的事實來看，即便外部需求尚未完全修復，內部提效的初步成效已經擺上了臺面。
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