河北
7月21日，2026 年《財富》中國500強榜單發布，瑞聲科技以44.27億美元營收上榜，較上年大幅前進46位，在半導體與電子元件板塊中表現搶眼。
值得注意的是，此次排名躍升或僅是增長序曲。多家媒體及機構分析認為，隨著AI算力基建與終端側AI應用雙輪爆發，瑞聲科技深度布局的AI相關業務，將開始集中進入收獲期，成為拉動業績再上臺階的核心動力。
AI業務進入批量交付期
近年來，瑞聲科技加速向AI感知基礎設施構建者戰略轉型，其AI業務已形成“算力+終端”雙線布局。算力端，瑞聲科技已躋身全球AI液冷散熱第一梯隊。其核心產品2.2MW/2.6MW 集中式液冷CDU，已在上半年量產并全球批量交付，覆蓋AI數據中心、高性能計算等核心場景。此外，其光模塊散熱、存儲散熱方案也同步實現客戶突破。伴隨800G/1.6T高速光模塊與AI高帶寬存儲的大規模部署，相關散熱器件已導入頭部算力產業鏈客戶，與液冷CDU產品形成互補，共同構成覆蓋AI數據中心全場景的熱管理產品矩陣。
終端側，AI聲學器件、MEMS傳感器、XR光波導、觸覺執行器等產品，已導入全球頭部智能終端與AI硬件品牌。其中，XR光波導產品已進入三星、Meta、谷歌等國際科技巨頭供應鏈，伴隨AI眼鏡等終端品類加速普及，需求彈性持續放大。
蘋果鏈散熱率先放量
終端散熱業務是瑞聲科技AI版圖中最先跑出的增長黑馬，2025 年公司散熱業務收入同比暴漲 410.9%，成為最亮眼的增長極。瑞銀最新研報指出，iPhone 18 系列有望搭載新一代中導板VC散熱方案，單機ASP（平均售價）預計翻倍以上，瑞聲科技有望成為蘋果最大VC供應商之一，整體份額超 40%，且VC 散熱未來將逐步滲透至iPhone、iPad、MacBook 全產品線。
機器人業務則打開了更大的想象空間。瑞聲科技機器人手指執行器2025年相關收入已突破1億元，商業化落地節奏顯著領先行業多數仍處于樣機送樣階段的企業。客戶覆蓋靈心巧手、小米、榮耀、靈犀機器人等國內頭部廠商，并向OpenAI、蘋果等海外AI硬件客戶供應精密電機與 MEMS麥克風，產品價值量和利潤率均顯著高于傳統手機業務。
估值中樞有望持續上移
資本市場的態度已提前印證這一趨勢。近期，主流機構對瑞聲科技普遍給出 "買入" 評級，較當前股價仍有可觀上行空間。
機構看多的核心邏輯在于，AI業務普遍具備更高毛利率與更快增速，其收入占比提升將持續優化瑞聲科技的盈利結構。相較于傳統消費電子業務的周期波動，AI基礎設施與高端硬件需求具備更強的增長確定性，有望平滑公司業績周期，推動估值中樞系統性上移。此次財富排名躍升46位，正是行業與資本市場對其AI布局價值的初步確認。
2027年被普遍視為AI產業從 "技術投入期" 轉向 "商業兌現期" 的關鍵拐點。瑞聲科技作為少有的同時覆蓋AI算力端與終端側的平臺型公司，有望在行業爆發中占據有利卡位。隨著AI業務逐步從 "第二增長曲線" 成長為核心營收支柱，其長期價值有待進一步釋放。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
