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受美國總統特朗普施壓將芯片制造從海外轉移至本土政策的影響，全球領先的芯片制造商臺積電正面臨成本上升和利潤率被擠壓的困境。自特朗普于2025年重返白宮以來，其多次威脅對不在美國本土制造產品的企業征收關稅。
在此背景下，臺積電已宣布向美國制造領域累計投資2000億美元，其中包括上周公布的一項1000億美元投資計劃，用于在美國建設先進的半導體制造和封裝設施。
盡管人工智能熱潮帶動臺積電過去12個月的市值增長超過100%，但公司表示其近期發布的亮眼財報仍受到海外擴張帶來的成本拖累。臺積電首席財務官黃仁勛在財報電話會議上指出，毛利率的增長雖然超出了預期，但卻被海外晶圓廠的稀釋效應所抵消。隨著海外晶圓廠項目在未來數年陸續進入產能爬坡期，利潤率預計將進一步受到攤薄。
商務部長霍華德·盧特尼克在一份聲明中表示，特朗普總統的領導正促使企業投資美國制造業，臺積電在美中貿易與投資歷史性協議達成后追加1000億美元投資，將為美國創造數萬個就業崗位，并把先進半導體制造帶回國內。盡管其他亞洲芯片制造商如SK海力士也在發展美國本土設施，但臺積電的投資規模無疑是其中最大的，這使其面臨更高的生產成本，進而對利潤率構成潛在逆風。
臺積電于周四公布的第二季度利潤同比大幅躍升77.4%，超出市場預期，創下歷史新高。臺積電高管指出，公司持續看到來自客戶的多年期強勁需求大趨勢，而政治壓力則是推動其海外擴張的另一個關鍵驅動因素。白宮發言人向媒體表示，臺積電及其他半導體企業投入的數萬億美元，正是特朗普貿易與經濟政策的結果，涵蓋了從美臺歷史性貿易協議到重新談判的芯片法案投資等諸多方面。
在美國本土建廠的成本要顯著高得多。晨星公司高級股票分析師普利克斯·李指出，根據補貼兌現時間、稅收信用確認及其他成本波動情況，臺積電在美國生產的芯片成本預計將比臺灣地區高出20%到50%，他預計客戶將承擔更多的高昂生產成本。據《日經新聞》周二報道，臺積電計劃在2027年將其先進和成熟芯片的生產價格提高最多10%。對此，臺積電表示不對定價置評。
高德納公司副總裁分析師高拉夫·古普塔認為，臺積電在先進制程節點市場上缺乏實質性競爭對手，這為其提供了優勢，其增加的成本很大一部分將不得不由急于實現供應鏈多元化或受美國政府指令采購本土芯片的客戶來消化。
臺積電預測，未來數年海外晶圓廠產能爬坡帶來的毛利率稀釋，在初期階段約為2%至3%，在后期階段將擴大至3%至4%。D.A. Davidson科技研究主管吉爾·拉杜里亞表示，憑借極高整體毛利率，臺積電有能力承擔這一利潤率差距。臺積電第二季度毛利率為67.7%，較第一季度的66.2%略有上升。晨星分析師李指出，在新冠疫情擾亂全球供應鏈后，客戶對地理多元化的需求日益增加，并正為地緣政治和物流等供應鏈中斷風險做準備，因此“美國制造”的壓力預計將在特朗普之后持續存在。
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