智造升級+全屋布局，圖特股份打開家居五金第二增長曲線

近年來我國家居產業迎來結構性升級浪潮，家居五金行業發展邏輯發生根本性轉變，行業競爭從單一價格比拼轉向研發、智造、智能化、全產業鏈綜合實力的全方位角逐。過去國內中高端鉸鏈、滑軌市場長期被奧地利百隆、德國海蒂詩等海外品牌壟斷，海外產品憑借精密工藝、智能功能享受高額品牌溢價；而隨著國內制造升級、研發投入持續加碼，一批本土頭部企業實現技術突圍，智能家居、全屋定制、舊房改造三大增量市場同步打開本土品牌成長空間。

國家層面密集出臺《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》《關于促進家居消費若干措施》等政策，從家裝換新、智能家居普及、制造業數字化改造多維度釋放行業需求，家居精密五金賽道迎來長期紅利期。廣東圖特精密五金科技股份有限公司（下稱“圖特股份”）作為深耕全屋精密五金、率先布局智能五金數字化制造的本土龍頭，依托全品類產品布局、工廠數字化改造、全屋智能五金先發優勢，成長確定性充足，具備廣闊估值提升空間。

圖特股份核心業務覆蓋鉸鏈、滑軌、移門系統、收納系統四大全屋家居五金完整賽道，區別于多數同行僅聚焦單一品類的經營模式，能夠為索菲亞、歐派等頭部定制家居企業提供一站式五金整體解決方案，深度契合全屋定制一體化采購需求，天然具備客戶粘性優勢。

產品迭代速度行業領先，2023至2025，圖特股份三年累計推出94款全新產品，其中鉸鏈40款、滑軌28款、移門14款、收納12款，持續根據市場需求迭代功能化、智能化新品。傳統機械五金之外，公司前瞻性布局智能家居五金賽道，率先將電機、傳感器、通信模塊融入五金產品，推出電動升降衣桿、電動平趟門、智能消殺收納籃等IoT智能產品，把傳統五金配件轉型為全屋智能家居執行單元，開辟第二增長曲線。

對比行業普通產品，圖特股份快裝緩沖鉸鏈、一觸即開反彈滑軌、隱藏式電動移門等產品解決行業多項痛點，例如反彈滑軌將觸發縫隙從行業4-5mm壓縮至2mm，按壓覆蓋面積提升至80%，大幅提升用戶使用體驗；收納產品采用納米抗菌噴涂工藝，96小時中性鹽霧耐腐蝕，兼具抑菌、防銹多重優勢，適配高端家裝市場需求。

業績層面，公司經營韌性在行業承壓周期中充分體現。2023-2025年歸母凈利潤穩定維持在1.2-1.3億元區間，加權平均凈資產收益率分別為34.88%、26.60%、19.86%，持續保持高回報制造企業水準。2026年一季度業績預告進一步釋放增長信號，公司預計實現營收2億-2.03億元，同比增長10.33%-11.98%；歸母凈利潤2100萬元-2200萬元，同比提升11.03%-16.31%，在下游地產、家裝需求偏弱的環境下實現雙位數穩健增長，增長動能持續釋放。

數字化、全流程智能制造是圖特股份核心競爭壁壘，也是區別于同行的核心估值支撐。公司是行業內少數實現全鏈路數字化管控的制造企業，全面上線OA、ERP、MES、PLM、CRM、SRM、HR七大信息化系統，覆蓋研發設計、原材料采購、生產排產、車間制造、倉儲物流、銷售客戶、人力管理全流程，各環節數據實時互通，大幅降低溝通與庫存成本。生產端自主設計研發鉸鏈、滑軌、滑輪全套自動化裝配產線，摒棄行業老舊人工流水線，鉸鏈產線10人/班7000只的行業標準提升至2人/班1.5-2萬只，人力成本大幅下降，同時自動化全檢工序實現100%產品檢測，產品一致性達99.9%。生產設備持續大規模投入，2023至2025年機器設備原值從10.00億元增長至17.93億元，自主沖壓、注塑、自動裝配設備持續落地，表面處理等低附加值工序僅少量外協，核心工藝完全自主可控，有效規避外協帶來品控不穩定、交付延遲等風險。同時公司環保體系完善，通過ISO14001環境管理體系認證，環保投入匹配生產規模，無環保處罰記錄，適配國內外綠色采購標準。

渠道均衡布局，內外市場雙循環分散經營風險。國內依托頭部定制家居直供+全國經銷商網絡，截至2025年末經銷商數量達143家，渠道持續下沉覆蓋中小家裝廠與終端門店；海外市場覆蓋歐美、東南亞、印度等數十個國家，客戶結構優質，索菲亞、金牌等戰略股東持續加大采購，長期訂單鎖定性強，經銷模式采用先款后貨為主的結算方式，壞賬風險極低。公司管理層架構穩定，實控人深耕五金行業十余年，總裁具備大型家居企業管理經驗，董監高團隊產業資源豐富，核心骨干通過持股平臺綁定長期利益，人員流動性低，經營戰略具備連續性。

在制造業數字化轉型、智能家居普及、家居以舊換新多重政策紅利共振下，圖特股份兼具穩定盈利、高成長新品賽道、自主智造壁壘、均衡海內外渠道等發展優勢，是高端精密制造優質企業。隨著企業IPO上市，圖特股份有望成為家居五金行業優質標的。