兜售49.8萬㎡“藍盒子”，宜家“避重就輕”

斑馬消費 范建

宜家終于扛不住了。

憑借近郊巨型賣場、自持物業的重資產模式，深度綁定中國城鎮化紅利的宜家，正在實施入華近三十年來規模最大的一次資產出清。

近期，宜家母公司英格卡集團委托專業機構，打包掛牌處置國內8處閑置宜家門店物業，總建筑面積約49.8萬平方米。

批量處置“藍盒子”，主動剝離長期沉淀的低效重資產，是宜家在當前的市場環境下，不得不做出的選擇。

過去的那套大店、重資產模式已然行不通，只有通過瘦身，讓自己變得更加輕盈，才能在激烈的市場競爭中，爭取一席之地。

啟動最大規模瘦身

今年2月起，宜家相繼關閉位于上海寶山、廣州番禺、天津、南通、徐州、寧波和哈爾濱等地的7家商場，就已向外界釋放出明顯的“瘦身”信號。

此次掛牌處理的8處物業，除了上述7處之外，還有2022年關閉的貴陽商場。

仲量聯行是宜家本次資產組合的獨家銷售代理，全權負責項目推介、機構買家對接、交易談判與整體交割工作。

據仲量聯行發布的相關信息，這8處物業均位于各城市成熟商圈或重點開發板塊，資產已全面清空，產權清晰，無租約限制。

宜家待售的這批物業體量龐大，最小的南通店面積也有約2.4萬㎡，最大的寶山店產權面積達10.5萬㎡，曾是亞洲最大的宜家商場。8家門店，合計面積約49.8萬㎡。

宜家集中剝離物業資產的消息一出，市場即出現了不同的解讀。

連續閉店、批量出讓物業的系列動作，被不少觀察人士視作宜家在華增長遇阻、收縮經營戰線的信號。

而英格卡官方則將本次調整定義為結構性戰略優化，目的是為了收攏資源，聚焦核心城市與主流消費群體，持續深耕中國市場。

誰會接盤宜家的這些資產，成為了市場熱議的話題。

仲量聯行方面表示，從這些物業所在的區位來看，均具備轉型為長租公寓、社區商業、文旅綜合體或企業總部等多種用途的基礎條件。

但在部分專業人士看來，在當前的市場環境下，能吞下宜家這些大體量物業的接盤方并不多。更何況，這些物業當初都是為倉儲式大賣場量身定制，后續轉變業態需要大規模改造，且還需面臨較大的運營難題。

“藍盒子”模式承壓

宜家在中國的崛起，伴隨著中國內地城鎮化進程。

1998年1月22日，宜家中國大陸首店落地上海徐匯漕溪路。彼時，國內家居行業尚處在發展初期，很多居民的家裝木作，還在依靠木工現場打制，市場缺少標準化的成套家居產品，更無實景樣板間提供沉浸式消費體驗。

宜家的到來，讓人耳目一新，新店開業迅速引發消費熱潮。

當時的媒體記錄，宜家徐匯商場開業首日，正式開門營業之前，門店外就已排起數百米長隊，不僅是上海市民，還有很多周邊城市消費者專程前來購物體驗。

實景樣板間陳列、成套平價家居組合、自助倉儲選購的全新模式，刷新了國內消費者的居家消費認知。

在上海市場的成功，更堅定了宜家快速拓展中國市場的信心。后續，宜家在全國多地落子，均大獲成功。很多年輕家庭，將宜家的樣板間成套搬回家，“宜家風”漸成簡約裝修風格的代名詞。

與其他零售企業不同，宜家在中國市場采用獨特重資產的模式。在城市近郊低價拿地自建大賣場，帶動商場周邊的發展，宜家一方面通過零售業務貢獻核心利潤，同時可坐享物業和土地保值增值的紅利，形成雙輪驅動的穩定盈利體系。

一個個龐大的“藍盒子”，躋身各城市近郊的重要地標。

宜家在中國市場的快速擴張期，也是國內城鎮化加速，房地產高速發展的時期。借著這波時代紅利，宜家從一線核心城市，逐步下沉至各省會、重點地級市。很長一段時間，一座城市是否有宜家，成為外界評判區域商業能級、消費活力的重要參考。

宜家在中國發展的頂峰，定格在了2019財年。據英格卡集團財報，該財年宜家中國銷售額達到157.7億元，創下入華以來歷史新高。

峰值過后，增長曲線持續下行。

2023財年，宜家中國銷售額回落至120.7億元，2024財年進一步下滑至111.5億元，五年時間，宜家中國區銷售額縮水近三成。

宜家中國的業績持續走弱，源于市場需求的重大轉變。

隨著國內房地產市場深度調整，新房交付規模下降，全屋整裝需求大幅收縮，存量房局部翻新、軟裝小件替換，逐步成為家居消費主流。用戶為了這些零散的需求，專程驅車前往宜家采購已無必要。

由此帶來的直接后果是，宜家門店的客流量驟減。而數萬平米的超大賣場，運維、能耗、人力、折舊等剛性支出無法縮減，門店盈利壓力攀升。

宜家曾用重資產模式構建起來的行業壁壘，此時，變成了一個個沉重的包袱。

外部行業競爭，則進一步擠壓宜家的生存空間。線上家居零售、直播電商、即時零售等新模式，持續分流年輕消費客群。本土家居品牌快速迭代升級，依托高性價比、本土化審美設計、靈活的服務，不斷稀釋宜家長期積累的場景與價格優勢。

多方重壓之下，宜家不得不關店止損，并對閑置資產集中處置。

由大變小、由重變輕

此次，宜家批量兜售“藍盒子”，并不是要放棄中國市場，而是想轉變模式，換一個姿勢上演王者歸來。

宜家方面明確，中國始終是其最重要的戰略市場之一，對中國市場的長期承諾堅定不移。

在本次集中關停和出售之后，目前其在中國內地市場，還有32家標準商場、1家獨立體驗店和2家城市設計訂購中心。

近幾年，宜家中國已逐漸放棄用一家超大體量門店覆蓋全城的傳統思路，轉而在一二線城市核心商圈、成熟社區布局小微體驗店。試圖用小型門店，貼近用戶的日常活動場景，縮短消費半徑，匹配小件換新、局部軟裝、日常居家升級的高頻消費需求。

今年2月和5月，宜家東莞和通州商場相繼開業。這兩家“小宜家”位于各區域核心地段，選址在成熟的購物中心，且面積均在2000㎡左右，主打“小而精”路線。未來兩年，宜家將圍繞北京、深圳等重點市場，新開超過10家小型門店。

與此同時，宜家正在加碼即時零售，上線淘寶閃購和京東秒送，承諾20公里以內，最快1小時送達。

宜家本輪資產大瘦身，是其運營模式的整體迭代。現有大賣場依舊強化體驗和全面，小店和線上業務，則承接用戶近場景和碎片化需求。這種多層次的渠道布局形成互補，更適合行業長期發展趨勢。