北京
記者 濮振宇
7月16日，中國電力（02380.HK）公告稱，擬出售其在啟源芯動力的全部24.8726%股權，掛牌底價為25.56億元，若潛在出售事項得以落實，啟源芯動力將不再為其的聯營公司。
中國電力是啟源芯動力的第一大股東，而啟源芯動力是重卡換電領域的龍頭企業。根據官方數據以及券商統計，目前，啟源芯動力換電重卡交付市占率達55%，重卡充換電站投建市占率超70%，兼容105家主機廠的731款換電重卡車型，累計推廣換電重卡超過2.8萬臺，建設換電站超過700座。
對于為何出售啟源芯動力，中國電力在公告中解釋稱：“潛在出售事項將使集團能進一步專注于其核心業務……標的股權的掛牌底價較賬面值有理想的溢價，從而為公司提供機會，以變現其于啟源芯動力的投資價值。”
中國電力是一家發電企業，核心資產是火電、水電、風電、光伏電站。啟源芯動力做的是重卡換電，涉及電池資產管理、充換電站運營、虛擬電廠。
2024年初，啟源芯動力完成15億元B輪股權融資。此次啟源芯動力24.87%的股權以25.56億元的底價掛牌，照此推算其整體估值超過百億元。
中國電力在公告中表示：“于本公告日期，公司尚未就潛在出售事項訂立任何具約束力的協議、安排或承諾。潛在出售事項可能進行，亦可能不會進行。”換言之，該交易目前只是掛牌，還沒有找到買家。
值得注意的是，上海產權交易所掛牌信息顯示，標的企業股權結構中，“原股東是否放棄優先受讓權”一欄標注的是“有人不放棄”。也即，啟源芯動力的其他現有股東中，至少有一家不打算放棄優先受讓權，有意參與競購。
根據工商信息，在啟源芯動力的股東中，既有國家綠色發展基金、尚賢基金、中銀金融資產等投資機構，也有寧德時代這種持續布局換電領域的企業。
根據高工產業研究院統計，我國重卡電動化率在2025年達到20.17%，較上年提升接近7個百分點。今年5月，我國新能源重卡首次月銷量突破3萬輛，同比暴漲104%，重卡電動化滲透率達到40.88%，相比2025年20.17%的滲透率，接近翻倍。
今年5月，交通運輸部、國家發展改革委、工業和信息化部等部門聯合印發的《推動新能源重卡規模化應用實施方案》提出，到2030年新能源重卡滲透率達到40%，保有量突破160萬輛，全國范圍內支持建設重卡充換電站3000個左右。
華創證券預計，2027年國內換電重卡銷量將達16.7萬輛，滲透率15%，對應市場空間1200億元，2030年超1600億元。
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