廣東
SpaceX周三上演了一場驚心動魄的“破發”驚魂：從巔峰累計暴跌40%、超1萬億美元市值憑空蒸發，甚至連馬斯克本人的持股市值也縮水了數千億。
周三，SpaceX（SPCX）股價一度跌破每股135美元的發行價，延續了自創紀錄首次公開募股后不久見頂以來的下行走勢；這一輪回落已令馬斯克旗下這家企業集團市值蒸發超過1萬億美元。當日該股盤中承壓后略有回升，收盤時勉強重新站上135美元。
6月中旬，SpaceX股價曾在盤中觸及225美元高點。此前，這家公司在全球規模最大的IPO中以超過2萬億美元估值融資860億美元；作為一家仍處于虧損狀態的企業，其上市后數日內市值一度超過亞馬遜。
從高點算起，SpaceX股價此后累計下跌40%。按這一變化計算，馬斯克所持42%股份的價值也在同期從1.2萬億美元降至約7600億美元；與此同時，SpaceX于6月下旬發行的債券同樣遭遇猛烈拋售。
參與此次IPO的一位貸款機構投資銀行家表示：“對這只股票來說，現在是一個有些棘手的時期。”不過他同時稱：“但我們并沒有在定價上讓渡太多利益，而且買入該股的實際上都是非常聰明的投資者，所以我對其股東構成感到非常滿意。”
參與SpaceX交易的20多家華爾街銀行，從這筆交易中分享了高達5億美元的費用池，這也是迄今規模最大的一筆IPO手續費收入。本周，幾家美國最大貸款機構公布創紀錄季度利潤，部分原因正是集中在人工智能相關股票上的投機交易熱潮。
股價與債券同步承壓，做空頭寸快速上升
最近一個月，高估值科技股整體承壓，背景是市場擔憂美國高利率環境，以及大型科技公司巨額AI投入能否轉化為足夠盈利能力。SpaceX上市后的急跌，正發生在這一市場氛圍之中。
高盛曾預計SpaceX的AI收入到2030年將增長100倍。負責穩定這家火箭制造商上市后股價表現的摩根士丹利，周三則報告稱，其第二季度股票交易收入達到63億美元，同比增長70%。
三周前，SpaceX完成約250億美元債務融資。自那之后，它一直是高投資級別債券市場中表現最差的標的之一，這意味著股價和債券價格都在承受壓力。
看空力量也在同步增強。S3 Partners匯總數據顯示，做空投資者的賬面利潤已增至38.8億美元，當時SpaceX股價正徘徊在每股135美元的IPO定價附近。
同一組數據顯示，SpaceX約有1.81億股被賣空，占可交易股票的28%。S3 Partners的Ihor Dusaniwsky表示，這是一家新上市公司在上市首月出現的最高水平之一。
Dusaniwsky說：“近期的股價疲軟以及對禁售期即將屆滿的預期，共同刺激了做空行為。”另據數據，過去一周SpaceX新增被賣空股份接近3700萬股，按當時價格計算價值約50億美元。
IPO配售結構、指數納入與解禁預期成后續焦點
6月份750億美元的發行額中，約20%分配給了馬斯克的散戶交易支持者；對于大盤股發行而言，這一比例異乎尋常地高。對沖基金獲配比例被限制在總交易額約10%，其余部分則由純多頭基金經理、主權財富基金以及馬斯克的盟友持有。
在IPO前進入的部分投資者，目前仍有數十億美元的未實現收益。由于IPO后的禁售限制，內部人士暫時不能出售股票；但在SpaceX于8月份發布首份季度財報后，他們將可以自由拋售大量股份。
未來數周和數月，還會有更多大宗股票解除限售進入市場。不過，馬斯克和其他大型投資者在6月上市后的頭366天內仍處于禁售期。這意味著不同持股群體的流通節奏并不一致，但市場已開始圍繞解禁供給進行交易。
上周，SpaceX被納入科技股權重較高的納斯達克100指數。推動這一結果的，是該交易所運營商今年早些時候實施的全面規則調整；新規為新上市公司提供了更快進入相關指數的通道，也對應帶來數十億美元被動投資資金。
接下來，投資者關注點將集中在兩項事件上。一項是公司首份季度財報，可能在未來幾周內發布，并將允許部分股東首次賣股，從而開啟持續數周的大規模解禁期，屆時將有數以百萬計的解禁股進入市場；另一項則是“星艦”火箭第13次試飛，按目前安排，最早可能于本周四進行。
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