特斯拉第二季度交車超48萬輛！大漲25%，上海超級工廠立大功

車東西（公眾號：chedongxi）
作者 ｜ 趙婧初
編輯 ｜ 志豪

特斯拉二季度銷量遠超預期，但股價不買賬。

車東西7月3日消息，日前，特斯拉發布了其2026年第二季度全球生產與交付報告。

數據顯示，本季度特斯拉共交付純電動車超48萬輛，比此前市場平均預期高出約7.5萬輛。其中，Model 3（參數丨圖片）與Model Y依然承擔銷量主力，占比超過97%；特斯拉上海超級工廠6月交付量創年內新高。

儲能業務方面，特斯拉儲能產品部署量達13.5吉瓦時，同比增長約41%，環比增長約53%，延續此前增長態勢。

盡管各項數據表現亮眼，但市場卻不“買賬”。特斯拉股價在數據發布當天一路走低，收于393.45美元（約合人民幣2668.5元），暴跌7.49%。

▲特斯拉當日股價走勢

一、特斯拉Q2交付量增長25% 上海超級工廠交付創年內新高

先來看具體數據。

從生產端來看，特斯拉第二季度全球共生產451758輛汽車，同比增長約10%，環比增長約25%。其中，Model 3和Model Y兩款車共生產442936輛，其他車型生產8822輛。

從銷售端來看，本季度特斯拉共交付480126輛汽車，同比增長約25%，環比增長約34%，大幅超出此前華爾街分析師的平均預期406024輛。

▲特斯拉2026年第二季度全球生產與交付具體數據

從車型結構來看，Model 3與Model Y兩款車第二季度合計交付467762輛，占特斯拉全球總交付量超97%；Model S、Model X、Cybertruck等其他車型合計交付12364輛。

根據多家海外媒體統計，6月，Model Y成為新西蘭市場銷量最高的車型。5月，Model Y是韓國市場銷量最高的車型、是澳大利亞市場銷量最高的乘用車、是歐洲市場和新西蘭市場最暢銷純電車型，同時也是日本市場最暢銷進口車；Model 3是泰國市場C級車銷量第一。

▲2026年5月歐洲電動汽車銷量榜單

與此同時，乘聯會數據顯示，特斯拉上海超級工廠6月交付純電動車89091輛，同比增長24.4%，創年內新高；上半年共交付467949輛，同比增長28.4%。

▲特斯拉上海超級工廠交付數據

作為特斯拉全球最大的出口中心，上海超級工廠6月共出口電動車36171輛，同比大增257%，出口增速明顯高于整體交付增速，意味著上海超級工廠更多的產出正在進入亞太、歐洲等海外市場。

據悉，由上海超級工廠生產的大六座SUV Model Y L 正在加速交付新加坡、澳大利亞、韓國、泰國、菲律賓等多個亞太市場。

▲特斯拉上海超級工廠

此次特斯拉第二季度表現回暖的因素或可歸納為以下兩點：

一是出口端各項政策利好。歐洲汽車制造商協會（ACEA）公布的數據顯示，5月歐洲純電動汽車注冊量同比上漲39.1%。受益于新修訂的激勵政策，歐洲新能源汽車市場整體復蘇，需求端持續回暖。

同時，在歐盟對華電動車反補貼關稅中，特斯拉上海產車型僅適用7.8%的單獨稅率，顯著低于比亞迪的17.0%、吉利的18.8%以及上汽集團的35.3%，稅額優勢直接放大了其在歐洲市場的競爭力。

二是受季節性因素和工廠產能調整的影響，特斯拉一季度交付數據整體偏低。進入二季度后，生產節奏逐步恢復，終端需求也有所回暖，在低基數修復和需求回暖的雙重作用下，特斯拉二季度交付量實現34%的環比反彈。

▲特斯拉海外工廠

此外，將本季度特斯拉生產數據和交付數據進行對比可以發現，其交付量高出生產量約2.8萬輛。

這不是說需求突然超出供給，而更可能是因為在此前幾個季度中，由于不同市場之間的運輸周期不同，以及生產與訂單確認節奏不完全同步，導致部分車輛的交付被推遲到了后續季度。而在本季度，這些跨周期的車輛開始集中完成交付確認，進而出現交付數據出現明顯抬升的情況。

除了整車銷售，特斯拉的補能網絡也在持續擴張。根據官方披露，2026年第二季度，特斯拉全球新增超級充電樁2700根，超充網絡規模同比增長17%，累計突破80000根，其中中國內地已建成并開放超13000根。該季度全球充電量達2.0太瓦時，同比增長30%，累計服務超過6000萬次充電。

▲2026年第二季度特斯拉充電數據

二、整體銷量回升 但股價卻在下跌

盡管特斯拉第二季度交付數據表現亮眼，但市場反應卻明顯偏冷，股價在數據發布后下跌7.49%。

市場不“買賬”可能是有這兩方面的顧慮，一是成本壓力仍然存在。原材料價格仍處于高位，但部分市場的車型價格并沒有明顯提升，甚至還在進行降價競爭，這種情況下，即使銷量有所增長，但其不一定能轉化成利潤增長。

二是市場已經開始將注意力轉向特斯拉的其他長期技術業務，他們更關心特斯拉Robotaxi什么時候能實現大規模商業化、FSD能否實現完全自動駕駛、Optimus機器人什么時候開始盈利等，這些業務正被越來越多的人視為是特斯拉未來估值的關鍵。

▲特斯拉FSD

結語：汽車銷量不是特斯拉唯一的“成績單”

總體來看，特斯拉第二季度交出了一份超出市場預期的成績單。全球交付回暖，上海超級工廠出口持續增長，交付量高于生產量，都說明特斯拉的汽車業務正在走出一季度調整期。

當越來越多的人把特斯拉視為“AI公司”或“自動駕駛公司”，并以此來為特斯拉定價時，單純靠超出預期的汽車銷量恐難以直接轉化為股價上升的動力。在Robotaxi大規模商業化落地、FSD實現完全自動駕駛之前，這種“銷量超預期”與“股價不買賬”之間的背離，恐怕還會反復出現。

7月23日，特斯拉將公布第二季度財報，屆時，其利潤率表現，以及AI、自動駕駛、機器人等業務的最新進展，或將比交付成績更值得資本市場關注。