鄧敏公布五糧液全新經(jīng)營方針/高盛：中國白酒最困難的階段已經(jīng)過去······

1.鄧敏公布五糧液全新經(jīng)營方針

2.瀘州老窖“28度高光”四款套裝預(yù)售

3.茅臺文化體驗館安徽再落子

4.李渡高粱1975、金獎版等系列產(chǎn)品停貨

5.百潤股份：上半年預(yù)計凈利潤增長19.51%-25.94%

6.高盛：中國白酒最困難的階段已經(jīng)過去

7.世界杯加熱浪，英國啤酒大賣

鄧敏公布五糧液全新經(jīng)營方針

據(jù)上證報中國證券網(wǎng)消息，6月26日，五糧液召開2025年年度股東會。面對新階段的挑戰(zhàn)與機遇，五糧液集團黨委書記、董事長鄧敏在股東會上闡述了幾大核心方向：首先是堅定發(fā)展信心，抓住戰(zhàn)略機會。

鄧敏表示，當前，白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整階段，但五糧液面臨的結(jié)構(gòu)性戰(zhàn)略機遇始終大于挑戰(zhàn)。這一判斷源自“兩個始終沒有改變”：一是白酒消費的底層邏輯和價值屬性始終沒有改變。行業(yè)的深度調(diào)整是周期性、結(jié)構(gòu)性的，這個過程既是淬煉企業(yè)韌性、苦練企業(yè)內(nèi)功的考驗，更是優(yōu)化行業(yè)格局、催化創(chuàng)新變革的契機。對優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)、優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢品牌而言，面臨的結(jié)構(gòu)性戰(zhàn)略機遇始終大于挑戰(zhàn)；二是五糧液長期價值成長的根基始終沒有改變。作為中國白酒行業(yè)的頭部優(yōu)勢企業(yè)，公司整體經(jīng)營韌性強大，抗風(fēng)險能力可控，具備更早、更快穿越此輪周期的優(yōu)勢和能力。

其次是保持戰(zhàn)略定力，遵循基本原則。在踐行高質(zhì)量發(fā)展過程中，五糧液將遵循“五個堅守”的基本原則：一是堅守品牌興企，不追求短視逐利；二是堅守品質(zhì)立企，不透支基業(yè)底蘊；三是堅守主業(yè)深耕，不盲目跨界冒進；四是堅守人才強企，不放松隊伍的建設(shè)；五是堅守共生共贏，不換取短期功利。公司將在目標制定、戰(zhàn)略決策、產(chǎn)品規(guī)劃、市場投放、生產(chǎn)經(jīng)營等各個方面遵循以上原則，不斷夯實企業(yè)長期發(fā)展的根基。

第三是展望未來發(fā)展，共創(chuàng)多贏格局。面向未來，五糧液將牢記初心使命，堅守高質(zhì)量發(fā)展主線，堅定不移地遵循“五個堅守”基本原則，堅定不移地貫徹“只爭朝夕的長期主義和系統(tǒng)思考的精細管理”的經(jīng)營方針。鄧敏表示，公司將以長期主義的戰(zhàn)略定力、只爭朝夕的實干姿態(tài)、系統(tǒng)思考的統(tǒng)籌布局、精細管理的深耕運營，奮力開創(chuàng)五糧液高質(zhì)量發(fā)展新局面。

瀘州老窖“28度高光”四款套裝預(yù)售

據(jù)瀘州老窖官方旗艦店微信公眾號消息，6月25日，28度高光“高光紫”新品開啟全款預(yù)售?；顒悠陂g，消費者在指定店鋪購買該新品實付滿256元并確認收貨，即有機會參與抽取趙露思演唱會門票。

參與活動的具體產(chǎn)品包括：瀘州老窖28度高光國際版375ml*2、瀘州老窖28度高光國際版375ml*6、瀘州老窖28度高光mini版50ml*6、瀘州老窖28度高光mini版50ml*24。

新品延續(xù)“奢于心 簡于形”的設(shè)計理念，漸變紫搭配日光紋鋪滿瓶身，光影下折射出神秘又潮流的紫色光暈；瓶肩布滿凹凸不規(guī)則錘紋，象征追求極致的工匠精神；采用金屬蓋搭配內(nèi)凹文字設(shè)計，低調(diào)中彰顯著不凡的質(zhì)感。預(yù)售時間為6月25日至27日。

茅臺文化體驗館安徽再落子

據(jù)茅臺集團微信公眾號消息，6月22日，安徽省友誼貿(mào)易有限公司茅臺文化體驗館（NO.078）在合肥開業(yè)，這也是安徽省第二家茅臺文化體驗館。第078號茅臺文化體驗館作為集“文化展示、品飲體驗、品牌形象、客戶服務(wù)”為一體的文化傳播陣地，深度融合茅臺文化與徽派文化、安徽本土文化。

李渡高粱1975、金獎版等系列產(chǎn)品停貨

6月25日，李渡酒業(yè)發(fā)布通知，即日起正式停止供應(yīng)李渡高粱1975、金獎版、暢飲版及李渡老窖等系列產(chǎn)品，恢復(fù)時間另行通知。通知顯示，此次停供涉及李渡高粱系列多款核心產(chǎn)品及李渡老窖全系列。公司方面表示，停止供應(yīng)主要是為確保產(chǎn)品品質(zhì)、保障客戶權(quán)益而采取的必要措施。

百潤股份：上半年預(yù)計凈利潤增長19.51%-25.94%

6月25日，百潤股份發(fā)布2026年半年度業(yè)績預(yù)告。公告顯示，公司上半年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤4.65億元-4.90億元，同比增長19.51%-25.94%。

公司表示，本次業(yè)績變動主要系公司酒類產(chǎn)品業(yè)務(wù)及香精香料業(yè)務(wù)銷售收入同比增長，凈利潤相應(yīng)增加。

高盛：中國白酒最困難的階段已經(jīng)過去

近日，高盛發(fā)布中國白酒行業(yè)最新專題研究報告稱，盡管宏觀需求復(fù)蘇仍待明確信號，但白酒板塊最困難階段已經(jīng)過去，已處于復(fù)蘇早期，出現(xiàn)企穩(wěn)信號。供應(yīng)端加速出清推動渠道庫存趨于健康，主要次高端品牌批價企穩(wěn)。

報告從四個方面介紹了“企穩(wěn)信號”的具體表現(xiàn)。

一是供需動態(tài)：今年能夠觀察到供應(yīng)端加速出清，從小型企業(yè)退出市場，到大品牌暫停資本支出計劃。

二是市場已顯現(xiàn)批價走穩(wěn)的初步跡象：以今世緣、古井貢酒、珍酒李渡為代表的次高端白酒品牌，以及高端白酒茅臺，自2025年二、三季度起，歷經(jīng)三至四個季度的去庫存周期；持續(xù)去庫存疊加嚴格的出貨管控，正在讓渠道庫存結(jié)構(gòu)趨向健康。

針對高端白酒板塊，高盛還預(yù)判，部分一二線城市有望迎來房價復(fù)蘇，進而形成需求支撐；從歷史數(shù)據(jù)規(guī)律能夠看出，超高端白酒銷售額增速、飛天茅臺批價與房價走勢呈正相關(guān)關(guān)系。

三是現(xiàn)金流重回復(fù)蘇軌道：2026年一季度，超高端、次高端白酒行業(yè)經(jīng)調(diào)整測算后的銷售增速、庫存水平同步出現(xiàn)反彈，意味著經(jīng)銷商訂單與進貨意愿已顯現(xiàn)初步復(fù)蘇信號。

2026年一季度，超高端白酒經(jīng)營性現(xiàn)金流/營收比值小幅抬升，次高端白酒該項指標同樣實現(xiàn)回升（2025年四季度該數(shù)值為負）。2026年行業(yè)整體依舊承壓，但高盛預(yù)計，2027年多數(shù)白酒企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流增速會伴隨利潤率修復(fù)，實現(xiàn)環(huán)比改善復(fù)蘇。

四是資本支出周期有望托舉行業(yè)需求與板塊估值：高盛判斷，在“六張網(wǎng)”相關(guān)投資與配套支出（江蘇、安徽區(qū)域表現(xiàn)尤為突出）的拉動下，下半年固定資產(chǎn)投資增速或?qū)⒅匦禄厣?，繼而對白酒消費需求形成支撐。

世界杯加熱浪，英國啤酒大賣

近日，The Oxford Partnership基于Vianet銷量的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2026年世界杯英格蘭隊比賽日恰逢英國熱浪，酒吧生啤和蘋果酒銷量較普通周二大漲77%。當日全英售出540萬品脫生啤，單店平均收入約935英鎊，較去年6月周二日均水平多出74品脫。倫敦以單店平均232品脫領(lǐng)跑全國，英格蘭東部增幅最高達99%。

高溫本身同樣帶動啤酒消費，未播放比賽的場所啤酒銷量也增長46%。不過，英國城郊及郊區(qū)場所啤酒銷量增長最強，市中心僅增長18.6%，顯示出酷熱天氣下消費者更傾向就近休閑。

編輯：閆秀梅

校對：馬越

監(jiān)制：王玉秋

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