A股：剛剛，中央七部門重磅發文！不出意外，下周將迎來新的變盤

今日A股延續極致結構性分化行情：滬指全天震蕩收跌0.43%，創業板指則逆勢大漲2.05%，兩大核心指數走勢近乎反向。板塊層面分化同樣劇烈：稀土板塊單日暴漲6.73%領漲全場，非金屬材料、金屬新材料分別大漲5.96%、3.07%，半導體、機器人板塊漲幅均超2%；另一邊保險板塊重挫6.19%，玻璃玻纖跌超4%，電力、煤炭、公用事業板塊跌幅均在3%以上。整體來看科技主線依舊保持強勢，持續跑贏大盤，多數傳統板塊表現疲軟；醫藥板塊今日小幅反彈，但行情持續性仍待后續驗證。

今日大盤走勢基本符合預期，此前我們已明確提示，小時級別存在技術調整需求，日內震蕩收跌屬于正常修復節奏。滬指日線再收放量十字星，已是連續第二個交易日收出十字星形態，市場多空分歧明顯加大。短期上漲是否已顯疲態？下周市場會否迎來正式變盤？科技主線能否延續強勢，本周累計大漲18.07%、突破前期高點的CPO板塊又將何去何從？結合最新落地的重磅政策信號，我們逐一展開分析。

七部門聯合印發行動方案，六大賽道迎政策利好

政策面傳來重磅信號：工信部等七部門聯合印發促進平臺經濟大中小企業協同發展的行動方案，作為“十五五”開局之年國家層面推動平臺經濟高質量發展的核心舉措，釋放出明確的產業支持信號，將直接利好六大投資方向。

一是人工智能與大模型賽道。方案明確引導平臺企業加速布局通用大模型、行業垂類模型與智能體技術創新，加快培育AI領域創業主體，大模型技術、智能體應用、AI開發工具等全產業鏈均將直接受益。

二是算力基礎設施領域。方案提出深入推進算力基礎設施高質量發展與算力互聯互通計劃，推動算力資源開放并網、池化管理，著力提升普惠算力服務能力，算力中心、云計算、IDC等核心環節迎來明確發展機遇。

三是前沿科技與未來產業。方案支持平臺企業聯動中小企業，聚焦智能網聯汽車、高端裝備、低空經濟、商業航天與衛星、具身智能、生物制造等新興賽道，推動新技術、新產品、新場景規模化應用示范，相關產業獲得政策加持。

四是直播電商與即時零售。方案支持平臺企業發展直播電商、即時零售等新業態，帶動中小企業開辟高成長消費賽道，同時強調凈化行業生態、打擊假冒偽劣，合規經營的頭部電商平臺與內容電商企業將長期受益。

五是工業互聯網與數字化轉型。方案鼓勵龍頭平臺建設高水平工業互聯網體系，深化中小企業數字化賦能專項行動，精準助力中小企業轉型升級，工業互聯網平臺與數字化服務商迎來增長空間。

六是專精特新中小企業。方案提出健全優質企業梯度培育體系，強化專精特新“小巨人”與制造業單項冠軍發展實力，引導平臺資本投向早期硬科技項目，將對專精特新板塊形成長期政策支撐。

技術面趨勢完好，震蕩上行節奏未改

回到盤面技術面，盡管滬指今日放量收跌，但日線級別收盤仍站穩進攻線之上，短期上升趨勢并未破壞，市場上漲基礎依然牢固。本次調整主要由小時級別修正需求觸發，日內震蕩屬于正常技術修復，同時也消化了日線KDJ指標J值過高的問題，為后續上行留出了技術空間。值得注意的是，滬指呈現放量滯漲特征，但深成指、創業板指均為放量上漲，在結構性行情主導的當下，不能單以滬指表現判斷全市場強弱。

自6月8日滬指創出階段新低以來，我們始終明確判斷此處為階段回調底部，后續將進入震蕩回升通道，近期市場走勢完全印證這一判斷。當前外部無重大利空擾動，按照現有運行節奏，下周市場大概率延續震蕩上行格局。今日的放量十字星并非見頂信號，更偏向上漲途中的中繼整理，短中期指數回升至前期高點附近具備較高確定性。

從周線維度看，上周指數回踩周線中期趨勢線后探底回升，完成企穩確認；只要站穩中期趨勢線之上，大級別上升節奏就不會改變。本周周K線重新回到周線進攻線上方，進攻線再度拐頭向上，波段上漲的技術條件已經具備。同時本輪回調也修復了周線短中期趨勢線的偏離率，技術結構更加健康，有利于后續行情持續展開。

極致分化下需警惕風格拐點

當前市場極致分化的特征仍在強化，以CPO為代表的熱門科技賽道持續虹吸場內資金，多數傳統板塊陷入持續調整。持倉科技主線的投資者感受到局部牛市氛圍，而堅守低位傳統板塊的投資者體驗較差。隨著分化持續，市場情緒已出現明顯變化：不少堅守低位藍籌的投資者開始動搖，近期已有資金逐步切換至科技板塊。

這種資金遷移的背后，本質是極致風格對投資者信心的倒逼，但歷史反復證明，沒有只漲不跌的板塊。當前科技主線再度加速上行，反而需要警惕階段性回調風險。下周需重點跟蹤熱門板塊5日線支撐，一旦有效跌破需及時做好倉位調整。隨著中報業績預告窗口臨近，業績驗證將成為板塊分化的核心標尺，也很可能成為本輪風格運行的重要階段拐點。