廣東
李斌造車十年，蔚來在賽道上狂奔，燒掉了1100多億元。但是曾經大手大腳揮金如土的李斌，如今竟被貼上了“摳門”的標簽。
然而，正是這份精打細算，讓蔚來在凜冬中破局，連續兩個季度盈利，力壓理想、小鵬等其他新勢力，成為最賺錢新勢力。
1. 蔚來成為最賺錢新勢力
2025年年初，李斌立下軍令狀，誓要在第四季度讓蔚來實現盈利。李斌坦言：“當時這個世界上不超過1%的人相信蔚來能盈利”。
彼時蔚來深陷巨額虧損，市場都不看好李斌的軍令狀。
但奇跡偏偏降臨了，去年第四季度蔚來經營利潤達12.5億元，首次嘗到單季盈利的甜頭。
然而質疑聲還是如潮水般涌來，認為這不過是曇花一現，季度盈利是不可持續的。可進入2026年一季度，蔚來再次用盈利數據擊碎偏見。
今年一季度，國內車市整體低迷、行業利潤率跌至3.2%，十二家主流上市車企中七家凈利潤下滑。
零跑、小鵬邁過盈虧線后再度虧損，就連理想也難逃盈轉虧命運，頭部新勢力幾乎全軍覆沒。
唯獨蔚來逆勢上揚，經營利潤達6680萬元，連續兩個季度實現盈利；綜合毛利率高達19.0%，創下四年來新高。
別人深陷寒冬，蔚來卻活成了一支逆行的孤軍，變身最賺錢新勢力。
2. 造車十年燒了1100億
蔚來為何可以持續盈利？其中一個原因就是，過去習慣大手大腳花錢的李斌，如今變得“摳門”起來。
我們先來看看以前的蔚來，花起錢來有多豪橫。蔚來以前多元化發展，除了汽車還跨界造手機，涉足AR眼鏡、智能機器人等，這些都很花錢。
牛屋（NIO House）洗手間的洗手液，用的都是從國外進口的大牌子Aesop，一瓶差不多都要300元。
蔚來的差旅費也很高，李想都曾羨慕不已：“蔚來一年高管的差旅費，夠我們理想一年的運營費用了?！?/p>
除了花錢大手大腳之外，過去這些年蔚來處于投入建設期間，技術和產品研發等都需要高投入。
敢花錢、高投入的結果，導致蔚來不僅很難盈利，而且持續多年虧損。
2016年至2025年蔚來凈虧損，分別為25.7億、50.2億、96.3億、112.9億、53.0億，以及40.1億、144.3億、207.2億、224.0億、149.4億。
十年間，蔚來合計巨虧超千億元，高達1100億元，在新勢力中或許是最能虧錢最敢虧錢的一個。
3. 李斌的“摳門”經濟學
痛定思痛之下，如今的李斌開始變得“摳門”起來。
首先，李斌承認“過去搞事的想象力太多”，現在聚焦汽車主業，其他的副業基本都停掉或者砍掉了。
例如手機團隊大幅裁撤和轉崗，NIO Phone在推出兩代后就停止了。
昂貴的線下門店不再無序擴張，部分低效門店被關閉，NIO House和NIO Space的數量都在減少。
NIO House里的洗手液，從Aesop換成了售價79元的NIO Life自營款。
在李斌的帶領下，蔚來啟動CBU機制變革，業務的每個單元都需要為自己的投入產出比負責。
換而言之，大家都不能肆意亂花錢，能帶來銷量和營收的就多做，不能帶來銷量和營收的就少做或不做。
效果很明顯，蔚來2026年第一季度的銷售和行政費用，大幅降低至34.97億元，同比下降20.5%、環比下降1.1%，占營收比例從24.7%滑落至13.6%。
李斌的摳門，實際上就是降本增效。
“摳門”是節流，持續盈利還需要“開源”。
今年一季度，蔚來累計交付8.35萬輛，同比暴漲98.3%，增速在頭部新勢力中遙遙領先；營收飆升至255.3億元，同比增長112.2%。
與此同時，ES8這類高價值車型是絕對的銷量主力，大大拉高了單車毛利。
李斌用了十年時間，把蔚來從“浪漫主義”的大手大腳，拉回到“現實主義”的精打細算。
蔚來的盈利也許還很薄、也許還會顛簸，但“會算賬”這件事本身，就是它拿到的最好的一張通行證。
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