湖北
2026年5月下旬至6月中旬，工商信息平臺(tái)顯示，M 信托密集卷入多起營(yíng)業(yè)信托糾紛與委托理財(cái)合同糾紛，掀起一輪 “訴訟潮”。一系列案件將這家 “FH系” 金融平臺(tái)的歷史合規(guī)瑕疵、風(fēng)控漏洞與治理缺陷暴露無遺，也折射出資管新規(guī)落地后信托行業(yè)轉(zhuǎn)型的深層陣痛。
此次涉訴案件呈現(xiàn)三大顯著特征。一是時(shí)間高度集中，5 月 27 日至 6 月 17 日期間，至少 5 起案件密集開庭；二是案由高度趨同，均圍繞信托產(chǎn)品兌付違約、受托人履職瑕疵、代銷與托管責(zé)任劃分展開；三是責(zé)任主體多元，被告從 MM 信托單一主體，擴(kuò)展至 “信托公司 + 代銷銀行 + 托管銀行” 的多被告格局，多家銀行分支機(jī)構(gòu)被牽連，反映銀信合作業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集中釋放。
M信托密集涉訴并非偶然，而是行業(yè)環(huán)境、股東危機(jī)與自身治理缺陷三重因素疊加的結(jié)果。
行業(yè)層面，資管新規(guī)打破剛性兌付后，歷史存量風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)出清。2018 年資管新規(guī)實(shí)施以來，信托行業(yè)嚴(yán)禁資金池業(yè)務(wù)，推動(dòng)業(yè)務(wù)向標(biāo)準(zhǔn)化、凈值化轉(zhuǎn)型。但 MM 信托歷史上開展大量非標(biāo)融資、股東關(guān)聯(lián)融資業(yè)務(wù)，部分產(chǎn)品存在 “滾動(dòng)發(fā)行、集合運(yùn)作、分離定價(jià)” 的資金池特征，違反監(jiān)管核心要求。隨著司法實(shí)踐對(duì)受托人責(zé)任認(rèn)定日趨嚴(yán)格，“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)” 原則細(xì)化，投資者維權(quán)成功率提升，歷史違規(guī)業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。
公司層面，股東流動(dòng)性危機(jī)傳導(dǎo)與治理失效是核心內(nèi)因。作為 FF 系重要金融平臺(tái)，MM 信托大量資金投向股東關(guān)聯(lián)項(xiàng)目，淪為 “自融工具”。近年 FF 系陷入嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)，核心資產(chǎn)被查封抵押，資金鏈斷裂，導(dǎo)致信托產(chǎn)品底層資產(chǎn)無法變現(xiàn)、到期兌付違約，直接觸發(fā)投資者訴訟。同時(shí)，公司治理結(jié)構(gòu)失衡、風(fēng)控形同虛設(shè)：產(chǎn)品發(fā)行階段違規(guī)突破投資比例，非標(biāo)投向超標(biāo)；存續(xù)階段信息披露不充分，隱瞞風(fēng)險(xiǎn)甚至虛假陳述；風(fēng)險(xiǎn)處置階段缺乏預(yù)警機(jī)制，對(duì)關(guān)聯(lián)交易、資金挪用約束無力，風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)累積直至爆發(fā)。
交易結(jié)構(gòu)層面，銀信合作合規(guī)瑕疵導(dǎo)致責(zé)任邊界模糊。代銷銀行（如 DD 銀行、ZZ 銀行）為追逐傭金，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)流于形式，未充分揭示風(fēng)險(xiǎn)甚至誤導(dǎo)宣傳；托管銀行未履行資金監(jiān)督義務(wù)，對(duì)違規(guī)劃撥、挪用未異議、未披露；MM 信托作為發(fā)行方主導(dǎo)違規(guī)運(yùn)作，三方履職均有瑕疵，司法實(shí)踐中多被告連帶賠償成為常態(tài)，進(jìn)一步加劇訴訟壓力。
就在今年，M信托剛完成董事會(huì)換屆，加上托管時(shí)間，是不是該迎來重生了？但是，投資人對(duì)齊并不樂觀。
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