平安銀行“最難一年”，“深蹲”能否等來起跳？

文/成才

來源/萬點研究

【本文約4300字左右，常規速度閱讀完、大約需要您6-8分鐘。感謝您的關注！】

“深蹲”一年，平安銀行業績壓力依舊未減。

8月22日，平安銀行發布2025年半年度業績報告。數據顯示，報告期內該行實現營業收入693.85億元，同比下降10.0%；實現凈利潤248.70億元，同比下滑3.9%。

值得關注的是，上半年平安銀行營收增速，排在上市股份制銀行增速榜的末位。同時也是2012年6月該行吸收合并原深發展以來，中報業績首次出現營收與凈利潤負增長。

環比來看，一季報顯示，平安銀行實現營收337.09億元，同比下降13.1%；實現凈利潤140.96億元，同比下降5.6%。二季度該行營收、凈利潤降幅有所收窄。

上半年，平安銀行成本控制仍在持續。報告期內，該行業務及管理費用為192.06億元，同比下降9.0%。其中，員工費用、折舊、攤銷和租賃費用、一般業務管理費用分別同比減少3.5%、12.1%和15.0%。

降本增效措施下，平安銀行仍在推進人員結構調整。截至2025年6月末，該行在職員工人數為40262人，較2024年末的40617人減少355人。

降本雖可階段性提振利潤，但這類措施更具短期效應，難以從根本上扭轉長期挑戰。平安銀行的業績修復仍需依托改善資產質量、業務結構優化、新增長動力的培育，三者形成合力，方能在行業轉型中贏得主動。

營收三年縮水200億，“緊箍咒”難解

“凈息差”的持續收窄，如同一道難以擺脫的緊箍咒。

2025年上半年，平安銀行凈息差僅為1.80%，較2024年末，下降16個基點。國家金融監管總局2025年二季度銀行業主要監管指標數據顯示，上半年商業銀行平均凈息差較2024年末下降10個基點。銀行行業普遍面臨“資產荒”和利率市場化擠壓的背景下，該行息差表現并非個例，但其下滑幅度高于同業平均水平，也許值得警惕。

逐季分析來看，二季度平安銀行日均凈息差為1.76%,環比下降7個基點,息差收窄的趨勢仍未得到扭轉。分析認為，考慮到貸款重定價的滯后性因素，下半年該行仍將面臨凈息差收窄壓力。

凈息差持續承壓下，上半年，平安銀行利息收入為879.31億元，同比下降15.6%。利息支出為434.24億元，利息收入降幅小于支出，在一定程度上緩沖了該行凈利息收入下滑壓力。

具體來看，上半年平安銀行主要兩項利息收入，發放貸款和墊款收入674.57億元，同比下降17.3%。兩項收入雙降，顯示出該行資產定價能力正面臨挑戰。

利息支出方面，報告期內，平安銀行主要兩項支出，存款利息支出316.26億元，同比下降了14.6%，債券利息支出63.09億元，同比下降31.6%。

利息收入承壓之下，平安銀行單季營收連續10個季度面臨負增長壓力。相比2022年中報920.22億元營收，三年時間內該行半年報營收下降超200億，營收“瘦身”明顯。

非利息收入方面，上半年平安銀行實現手續費和傭金凈收入127.39億元，同比下降2.0%，較一季度-8.2%降幅，出現明顯改善。對此公司表示，手續費和傭金凈收入的增長，主因公司財富管理手續費收入增長。

具體來看，報告期內，平安銀行結算手續費收入19.07億元，同比增長3.9%；代理及委托手續費收入31.24億元，同比增長7.6%；銀行卡手續費收入64.08億元，同比下降 0.1%；其他手續費及傭金收入 21.22 億元，同比下降28.7%。

其他非息收入方面，受上半年債市波動影響，平安銀行實現凈其他非息收入121.39億元，同比下滑19.3%。環比一季度32.7%的同比降幅，已有改善明顯。券商研報認為，其他非息收入改善，主要系二季度公司AC賬戶實現投資收益15.36億元。

總結而言，上半年，平安銀行面臨息差收窄周期長、幅度深的挑戰，需通過優化資產結構、強化負債成本控制、加速非息業務向財富管理轉型來應對收入壓力。該行短期內凈息差仍將承壓，長期競爭力取決于該行戰略轉型成效。

陣痛與希望：零售轉型的得與失

息差壓力不僅來源于市場利率環境的變化，也與其主動調整業務結構、壓降高風險資產規模有關，是一場“主動為之”的陣痛。

這一調整策略已直接反映在平安銀行貸款結構變化上。截至2025年6月末，平安銀行個人貸款余額較上年末下降2.3%。其中，信用卡應收賬款總額下降9.2%，消費性貸款總額下降3.5%，表明該行零售業務的“瘦身”仍在持續。

上半年為了拓展零售優質客群，平安銀行實施了更具競爭力的利率策略。二季度，該行個人貸款收益率降至4.90%，較一季度下降27個基點；同時存款付息率為1.88%，也下降8個基點，資產端與負債端利率同步下行。業務規模收縮與貸款收益率下降，進一步導致零售金融貢獻占比下滑。

上半年平安銀行零售業務營收為310.81億元，營收占比從2024年同期的50.7%降至44.8%。零售業務凈利潤僅為10.02億元，利潤貢獻占比從7.0%下降至4.0%，反映出零售板塊整體盈利動能在減弱。

上半年，平安銀行零售業務減值計提力度維持高位。報告期內，計提信用減值損失200.6億元，占總損失計提金額的96.9%。同時也顯示出，該行堅持零售業務不良資產清收處置的決心，為零售業務未來起跳，掃清沉疴積弊。

平安銀行行長冀光恒表示，自己履職新一屆管理層已約兩年，這兩年間零售業務的變革，也是銀行解決自身癥結的過程。過去零售業務在發展中存在一定偏差，而經過兩年調整，已實現多方面重要轉變，且這些轉變正帶來潛移默化的積極影響，不過最終改革成效仍需投資者和市場來評判。

公開資料顯示，現年57歲的冀光恒出生于1968年9月，擁有工商銀行、浦發銀行及上海農商銀行等多家中大型金融機構的豐富從業經歷。2020年4月，加入中國平安。2023年年上半年，正式出任平安銀行行長。

冀光恒上任正逢平安銀行業績轉折，自此，冀光恒也以改革者得姿態，開啟了這家市場化基因突出的股份制銀行的零售戰略轉型。零售業務做“減法”，聚焦優質客戶；對公業務做“加法”，瞄準國家戰略行業；風控體系做“乘法”，強化合規全流程管理。

在萬點研究看來，平安銀行此番零售再轉型，不僅是一場平衡風險與增長、短期陣痛與長期價值的艱難博弈，曾經引以為傲的零售優勢，如今已成拖累業績的“重負”，改革調整的陣痛遠超預期。

零售退潮的同時，平安銀行對公業務出現可喜改善。上半年，該行企業存款余額增長5.4%至2.37萬億元，企業貸款余額增長4.7%至1.68萬億元。其中，基建、汽車、綠色金融等行業貸款新發放規模同比增長19.6%，顯示出對公資源配置的戰略傾向。

然而對公業務也并非高枕無憂，上半年房地產對公風險仍在持續釋放。截至6月末，平安銀行對公房地產貸款不良率為2.21%，同比大幅上漲42個基點。拖累該行企業貸款不良率較上年末上升13個基點。

截至2025年6月末，平安銀行承擔信用風險的涉房業務主要是對公房地產貸款余額為2297.98億元，較上年末減少154.21億元。當下，國內房地產市場仍在止跌回穩過程中，房企去化周期變長、資金面持續緊張，歷史遺留的風險出清仍需時日。

在零售業務“主動瘦身”、房地產對公業務“被動承壓”的雙重壓力下，平安銀行正努力在業務結構的再平衡中尋找新的支點。

轉型是一場“艱難博弈”，平安銀行半年業績發布會上，冀光恒坦言：“2025年可能會是我們最困難的一年。盡管前路艱難，但平安銀行將繼續堅持“做難而正確的事情”，不為短期波動所動，聚焦長期價值。”

在萬點研究看來，為解決歷史發展中的偏差，平安銀行零售轉型陣痛難以避免。能否在“陣痛期”后實現動能轉換，轉型成效仍需時間檢驗。除此之外，如何在短期業績承壓與長期價值提升之間取得平衡，亦是新任管理層其必須面對的重要課題。

不良“做減法”，內控“難補齊”？

平安銀行不以風險下沉換取短期利潤，零售業務風險清出亦有可喜改善。

截至2025年6月末，平安銀行不良貸款率下降0.01%至1.05%。其中，其中公司不良貸款率為0.83%，較年初和一季度末分別提高了13個基點和5個基點。個人不良貸款率1.27%，較年初和一季度末分別下降了12個基點和5個基點。

根據銀登中心的公開數據，2025年上半年，平安銀行共計轉讓74個個貸不良資產包。其中，信用卡類資產包24個，合計不良規模達72.12億元，且信用卡的逾期天數整體低于消費貸和經營貸。

值得關注的是，上半年末，平安銀行撥備覆蓋率為238.48%，較2024年末降12.23%。拉長周期來看，Wind數據顯示，2022年一季度，平安銀行撥備覆蓋率為289.10%。三年的時間，累計降幅超50%。撥備覆蓋率作為銀行利潤的“調節器”，其持續回落也可能制約未來該行利潤調整空間。

若要筑牢銀行業不良風險防線，健全的內控體系是關鍵。審視不良資產之余，其背后的內部控制機制更需深究。

進入2025年平安銀行面臨的內控壓力依然不減，企業預警通顯示，截至9月15日，平安銀行年內累計罰單金額達584.94萬元。

具體來看，2025年3月，平安銀行因并購貸款管理嚴重違反審慎經營規則、理財業務投資管理嚴重違反審慎經營規則、固定資產貸款管理嚴重違反審慎經營規則，被上海金融監管局責令改正，并處罰款300萬元。

2025年4月，平安銀行信用卡中心，因銷售系統管理不到位被深圳金融監管局罰款30萬元。

2025年7月，平安銀行股份有限公司青島分行因對公信貸管理不審慎，個人貸款管理不審慎，被青島金融監管局罰款110萬元，時任該分行地產金融業務部總經理徐某某在內相關責任人分別被警告。

2025年8月，平安銀行股份有限公司珠海分行因支付結算業務違規、內控制度不健全被珠海金融監管局罰款88.63萬元。

除此之外，2025年1月、8月，平安銀行汽車消費金融中心威海分中心、新鄉分中心因信貸業務違規，被當地金融監管部門分別處罰35萬元、50萬元。

拉長周期來看，2024年5月14日，平安銀行因五項違規被國家金融監督管理總局沒收違法所得并處罰款合計6723.98萬元。其中，總行6073.98萬元，分支機構650萬元。

信任是金融業的基石，更是銀行聲譽與品牌的核心。金融強監管的當下，平安銀行需要在增長與風控、創新與合規之間尋求平衡，不斷夯實內控、筑牢合規底線，才能真正實現可持續發展。

“最難一年”與市場信心之考

2025年，被行長冀光恒稱為“最難的一年”。短期來看，平安銀行仍將面臨幾重挑戰：凈息差是否已觸底？零售業務何時可重返增長？房地產風險如何平穩出清？這些問題每一個都不易回答。

對于投資者而言，平安銀行的2025年半年報，不僅是一份業績答卷，更是一次信心考驗。Wind數據顯示，截至9月15日，平安銀行股價報收11.65元，年跌漲幅為-3.56%，排在42家上市銀行的35位，股價綜合表現并不盡如人意。

為了提振投資者信心，平安銀行宣布實施中期分紅，擬每10股派發現金股利2.36元，合計派現45.80億元。但在營收凈利潤雙降的背景下，市場更關心的是，在“最難的一年”里，平安銀行能否真正找到破局之道。

平安銀行的困境，某種程度上是中國銀行業當前周期的一個縮影。凈息差普遍承壓，零售增長放緩，對公優質資產難覓，風險處置壓力持續。其所選擇的“做難而正確的事”的戰略定力，能否助其穿越低谷，2025年下半年將成為關鍵觀察窗口。

沒有一個冬天不會過去，正如冀光恒所說，“困難正逐步過去”，這句話既透露出管理層對周期底部的判斷，也暗含了對轉型路徑的信念。然而，相較于帶有主觀色彩的預期傳遞，投資者期待的不是口號，而是更具說服力的數據佐證。復蘇，需要的不僅僅是一兩個季度的邊際改善，更需要的是一條清晰、可信、可持續的增長路徑。

本文由萬點原創，如需轉載、商務合作請+V

zzdmw5728（微信號）或掃描下方二維碼