被罰122萬！背靠滴滴、聯想，現代財險為何越做越虧？

作者 | 謝美浴

編輯 | 付影

來源 | 獨角金融

一紙罰單，將現代財產保險（中國）有限公司（以下簡稱“現代財險”）推至臺前。近日，現代財險及其分支機構、相關負責人因未按照規定使用經備案的保險條款，以及虛列費用合計被罰122萬元。

成立于2007年2月的現代財險，由韓國現代海上火災保險株式會社100%出資設立；2020年，聯想、滴滴入場，以合計持有64%股權比例打破單一外資格局，將現代財險推入“中外合資”時代。

在引入產業與科技股東后，現代財險保費規模高歌猛進，但盈利能力仍面臨考驗。2021年至2025年，現代財險累計虧損超5億元，2026年一季度仍虧損1094萬元。被罰單與虧損同時砸中的現代財險，卡在了哪里？

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違規虛列費用與使用條款，

現代財險及相關責任人被罰122萬元

從監管披露的信息來看，現代財險此次受罰涉及總公司和兩家分公司，以及四名相關責任人，違規行為包括未按照規定使用經備案的保險條款、虛列費用。

具體而言，北京監管局對現代財險總公司被罰25萬元，四川分公司、湖北分公司分別被罰45萬元和30萬元，對責任人樸海燕、謝偉、葉成、劉薇蔚分別給予警告并處罰款5萬元、8萬元、4萬元、5萬元，合計122萬元。

來源：罐頭圖庫

現代財險總部位于北京市，另在山東省、廣東省、湖北省、四川省設有分公司，據現代財險介紹，五地營業出租租賃客車保費排名地區前三，全國范圍營業出租租賃客車保費排名行業前十，車險當年保單含自身投入已實現全成本盈利，充分驗證公司垂直賽道專業化經營模式具備可持續性。

此次受罰的四川分公司和湖北分公司，均位于現代財險業務拓展的重要區域。針對此次處罰，現代財險稱，屬于部分分支機構在經營執行層面出現的問題，與公司聚焦新能源網約車險的整體發展戰略不存在直接關聯。

現代財險表示，上述處罰暴露出部分機構曾出現重業務拓展、輕合規管控的傾向，總分機構穿透式內控還存在薄弱環節等問題。公司高度重視、誠懇接受全部處罰，已完成相關責任人內部問責，并全面推進了閉環整改工作。

這也不是現代財險分支機構第一次被罰，2025年9月，現代財險廣東分公司因存在財務數據不真實、未按規定執行經備案的保險條款問題，被責令改正，并罰款合計35 萬元。

來源：罐頭圖庫

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜認為，在“報行合一”嚴監管背景下，分支機構為搶市場、沖規模，很容易在條款執行和費用列支上“踩線”。虛列費用往往滋生渠道返傭、推高運營成本，未備案條款則破壞精算定價基礎。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧表示，財險企業要平衡規模與合規，核心在于把合規嵌入業務考核指標而非割裂對立，必須將賠付率和費用率雙指標同時壓到分支機構負責人的績效合同中，規模指標完不成扣獎金，合規紅線觸碰一次直接撤職，用剛性約束替代柔性勸導。

現代財險方面也表示，面向未來，公司將優化合規管理體系，將合規要求融入公司治理體系、運營管理架構和業務流程；強化總分公司穿透式合規管理力度，優化總分公司合規管控工作機制；加大分支機構內部檢查頻次，落實違規問責機制；常態化開展合規培訓，尤其加強業務一線、財務、管理崗位的合規培訓。

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兩次轉型踩準風口，

連續五年保費增長卻未盈利

罰單之外，現代財險近五年來已經歷了兩次業務結構調整，但仍面臨盈利考驗。

2020年以前，現代財險作為純外資險企，主要服務于在華韓資企業，業務規模較小但經營穩健，年度保費長期徘徊在2億元左右。

2017年至2020年，現代財險凈利潤分別為821.15萬元、2328.81萬元、1608.77萬元、2104.82萬元。這一時期，企財險是絕對主力，保費收入分別為5904.47萬元、5540.27萬元、7403.71萬元、8447.14萬元，穩居現代財險第一位。

來源：罐頭圖庫

引入聯想和滴滴后，憑借新股東的互聯網基因和流量優勢，現代財險業務結構發生第一次重大轉變，大舉進軍短期健康險市場，2021年至2022年，該險種保費收入分別為1.8億元、1.64億元，連續兩年成為第一大業務。

2023年，現代財險業務結構第二次調整，從健康險轉向車險，特別是新能源網約車這一細分市場。2023年，現代財險五大險種中，機動車輛險、責任險和短期健康險位居前三，分別貢獻了1.99億元、1.9億元及1.4億元的原保險保費收入，其中短期健康險保費收入下滑，機動車輛險、責任險則增長明顯。

具體數據上，2023年至2025年，現代財險車險保費總體規模占比分別為25%、52%、58%；健康險保費總體規模占比分別為18%、4%、1%。

圖源：現代財險2025年年報

兩次業務結構調整，使得現代財險保費規模持續增長，2021年至2025年，現代財險保費規模分別為5.36億元、6.71億元、7.98億元、10.73億元、11.37億元，同比分別增長135.09%、25.19%、18.93%、34.46%、5.96%。

但利潤表上卻是另一番光景，2021年至2025年，現代財險凈虧損1.42億元、0.61億元、1.07億元、1.63億元、0.66億元，累計虧損達5.39億元。2026年一季度，現代財險保險業務收入3.14億元，同比增長38.33%；虧損1094萬元，同比減虧1710萬元。

對此，現代財險方面表示，保費穩健增長但盈利承壓的情況，是市場環境、賽道特性、戰略性投入等多重因素疊加帶來的階段性結果。但隨著戰略落地深化，公司經營質效改善趨勢明顯。

來源：罐頭圖庫

從財報來看，賠付支出持續增長也是現代財險凈利潤與保費錯配的原因之一。2021年至2023年，現代財險賠付支出分別為2.35億元、3.45億元及4.76億元；與此同時，現代財險手續費及傭金支出分別為0.59億元、1.05億元及1.12億元。

2021年至2023年，現代財險的綜合成本率分別高達149.95%、137.98%、140.2%。不過，現代財險這一指標已明顯改善，2024年、2025年分別為131.44%、113.67%，2026年一季度進一步降至105.84%。

對此，現代財險表示，2023年，公司確立“致力于成為新型出行生態的風險管理專家”發展愿景，此后一邊扎實推進存量風險出清、持續改善虧損局面，一邊推進戰略落地、核心能力建設、業務結構優化等經營舉措，經營質效持續改善。

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股東加持、高管洗牌，

現代財險何時打贏“翻身仗”？

新能源網約車市場規模龐大、增速迅猛，而傳統險企對這一領域的態度普遍謹慎，市場存在明顯的供給缺口。現代財險以“產業+保險”的模式切入，可以視為一種差異化突圍。

現代財險方面表示，現代海上、滴滴、聯想三大股東持續開展與公司的多層次生態協同，從場景、技術、產業等層面持續賦能公司差異化發展。后續，公司將持續夯實常態化協同機制，充分發揮資源稟賦，進一步鞏固自身差異化競爭壁壘。

此外，現代財險近兩年來在管理層面上動作頻頻。

2024年12月，擁有豐富監管與市場經驗的張宗韜于正式獲批出任現代財險總經理，全面主持經營管理工作。履歷顯示，張宗韜于1973年出生，碩士研究生學歷，曾就職于中國人民銀行、原中國保監會、華泰財產保險有限公司、華農財產保險股份有限公司，曾任華泰財產保險有限公司副總經理、華農財產保險股份有限公司總經理、董事等職務。

來源：罐頭圖庫

2025年3月，現代財險任職超15年的韓國籍董事長趙鏞一因年齡原因辭任，同年7月，同樣為韓國籍的洪鈴接任，他曾在現代海上火災保險株式會社擔任海外業務負責人。

此外，2026年7月，王欣獲批出任公司總經理助理，其1979年出生，碩士研究生學歷，曾就職于中國人民財產保險股份有限公司、北京嘀嘀無限科技發展有限公司等工作單位。

從現代財險現有高管團隊來看，呈現出幾個鮮明特征。一是年輕化，“80后”在高管團隊中的占比已達到六成；二是多元化，團隊中既有韓方股東派駐的代表，也有具備本土市場化經驗的中方高管，還有來自科技和互聯網背景的技術型人才。

現代財險方面表示，高管團隊組建，緊密匹配公司聚焦出行生態的長期戰略，綜合基于三方面考量：第一，滿足多元股東協同治理需求；第二，新能源車險融合保險、車輛技術、大數據等專業領域，需兼具傳統保險經驗和數字化思維的復合型人才；第三，老中青結合、年輕化為主的人才梯隊，可以更好適應科技驅動的細分賽道，擁抱產品創新、數字化變革。

來源：罐頭圖庫

不過，現代財險管理團隊面臨的挑戰同樣清晰。在保費規模持續擴張的同時，如何扭轉持續虧損的局面、修復盈利能力，將是檢驗這屆管理層成色的核心命題。

針對未來發展，現代財險表示，短期內，公司將保持戰略定力，深耕出行主賽道，持續優化業務結構、嚴控經營成本、改善經營結果；中長期將堅持專業化、差異化發展路線，深耕特色賽道的同時，積極培育第二增長曲線，持續放大核心能力體系的驅動價值。

新能源車險賽道方興未艾，據麥肯錫的行業預測報告，預計到2030年，新能源車險的保費規模將達4800億元左右，占車險總保費比例將超過40%，成為車險增長的核心驅動力。現代財險手握股東資源、先發布局和保費增速三張牌，在這場競賽中具備優勢，但仍需解決風控、盈利與合規三道關卡。你是否看好現代財險的發展？評論區聊聊吧。