李湛：新舊動能轉(zhuǎn)換已進入明顯加速期

李湛系招商基金首席經(jīng)濟學(xué)家、中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事

近日，國新辦公布2026年上半年國民經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)：GDP同比增長4.7%，增量創(chuàng)近五年同期新高，在全球主要經(jīng)濟體中保持領(lǐng)先。二季度增速雖較一季度有所回落，但基于去年高基數(shù)實現(xiàn)，新動能對經(jīng)濟增長貢獻率已超四成，高技術(shù)制造業(yè)增長13.3%，出口增長13.4%，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)定在5.2%，CPI溫和上漲1.0%。

在此背景下，南都·灣財社推出“灣財首席觀之讀懂中國上半年經(jīng)濟”系列深度訪談，本期專訪招商基金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛。李湛認為，當前新舊動能轉(zhuǎn)換已進入明顯加速期，新動能以兩成多的工業(yè)增加值占比貢獻了近五成工業(yè)增長，但還不能簡單判斷為新動能在整個國民經(jīng)濟中全面領(lǐng)跑，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)體量仍大，下一階段的關(guān)鍵是以人工智能、數(shù)字化和綠色技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

招商基金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛

增長來源更加多元

南都·灣財社：上半年GDP同比增長4.7%，增量創(chuàng)近五年同期新高，在全球主要經(jīng)濟體中依然處于領(lǐng)先方陣。同時，二季度增速較一季度有所回落，但這是在去年高基數(shù)基礎(chǔ)上實現(xiàn)的。在您看來，這份“半年報”中哪些結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)最能證明中國經(jīng)濟底盤更穩(wěn)、韌性更強？“量”的合理增長與“質(zhì)”的有效提升是如何在這份成績單中實現(xiàn)統(tǒng)一的？

李湛：這份“半年報”最值得關(guān)注的，不只是4.7%的總量增速，而是增長來源更加多元。上半年規(guī)模以上工業(yè)增加值增長5.4%，高技術(shù)制造業(yè)增長13.3%，新動能對經(jīng)濟增長貢獻率超過四成；出口增長13.4%，在外部環(huán)境復(fù)雜的情況下仍保持較強韌性。同時，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率均值為5.2%，核心CPI上漲1.2%，就業(yè)和物價總體穩(wěn)定。

這說明經(jīng)濟既有制造業(yè)、出口和能源糧食安全托底，也有數(shù)字經(jīng)濟、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和綠色轉(zhuǎn)型創(chuàng)造增量。“量”的合理增長與“質(zhì)”的有效提升，統(tǒng)一于產(chǎn)業(yè)附加值、技術(shù)含量和自主可控能力的提高。當然，內(nèi)需修復(fù)仍偏溫和，結(jié)構(gòu)改善尚未完全轉(zhuǎn)化為居民端的普遍體感，這是下半年政策需要補強的環(huán)節(jié)。

新舊動能轉(zhuǎn)換已進入明顯加速期

南都·灣財社：新動能對經(jīng)濟增長貢獻率已超四成，高技術(shù)制造業(yè)增加值增長13.3%，集成電路產(chǎn)量增長23.1%，裝備制造業(yè)增加值增長9.3%。我們看到新質(zhì)生產(chǎn)力正在加速從“政策引導(dǎo)”轉(zhuǎn)化為“實際產(chǎn)出”。您認為當前新舊動能轉(zhuǎn)換是否已進入“并駕齊驅(qū)”甚至“新動能領(lǐng)跑”的階段？下半年的產(chǎn)業(yè)升級還有哪些新的爆發(fā)點值得期待？

李湛：當前新舊動能轉(zhuǎn)換已經(jīng)進入明顯加速期，但還不能簡單判斷為新動能在整個國民經(jīng)濟中全面領(lǐng)跑。更準確地說，在工業(yè)增量和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，新動能已成為主要引擎：上半年高技術(shù)制造業(yè)增長13.3%，集成電路產(chǎn)量增長23.1%；以高技術(shù)制造、數(shù)字產(chǎn)品制造為代表的新動能，以兩成多的工業(yè)增加值占比貢獻了近五成工業(yè)增長。

與此同時，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)體量仍大，地產(chǎn)及部分行業(yè)調(diào)整仍會影響總需求。下一階段的關(guān)鍵不是新舊產(chǎn)業(yè)簡單替代，而是以人工智能、數(shù)字化和綠色技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。下半年可重點關(guān)注高端算力與存儲、工業(yè)機器人和智能裝備、新能源汽車與儲能、先進材料，以及人工智能賦能研發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)業(yè)形成的新增需求。

競爭壁壘升級為綜合優(yōu)勢

南都·灣財社：上半年出口增長13.4%，在全球貿(mào)易保護主義抬頭的背景下，這一成績實屬不易，充分體現(xiàn)了中國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的不可替代性。雖然內(nèi)需修復(fù)節(jié)奏相對溫和，但這也意味著后續(xù)政策發(fā)力空間充足。請問您如何看待出口強勢增長背后中國制造業(yè)的全球競爭壁壘？下半年“內(nèi)外雙輪”將如何協(xié)同發(fā)力，進一步釋放內(nèi)需的巨大潛力？

李湛：上半年出口高增長，反映中國制造業(yè)的競爭壁壘已由單一成本優(yōu)勢，升級為完整產(chǎn)業(yè)鏈、工程化能力、規(guī)模制造、快速交付和持續(xù)迭代的綜合優(yōu)勢。尤其在機電、電子信息、裝備和新能源等領(lǐng)域，中國企業(yè)能夠同時提供較高性價比、穩(wěn)定產(chǎn)能和配套服務(wù)，這種體系能力短期內(nèi)較難復(fù)制。出口目的地和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也更加多元，降低了對單一市場的依賴。但關(guān)稅、貿(mào)易壁壘和外需波動仍可能使下半年出口增速有所回落。

因此，“內(nèi)外雙輪”應(yīng)把出口形成的利潤、技術(shù)和訂單優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為國內(nèi)投資、就業(yè)與收入。政策上需進一步穩(wěn)定居民預(yù)期，擴大服務(wù)消費，推進以舊換新和城市更新，并通過完善社會保障和公共服務(wù)降低預(yù)防性儲蓄，形成更可持續(xù)的內(nèi)需接力。

政策應(yīng)轉(zhuǎn)向“財政更主動、貨幣更精準、改革穩(wěn)預(yù)期”

南都·灣財社：當前CPI溫和上漲1.0%，PPI平穩(wěn)運行，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率均值穩(wěn)定在5.2%，宏觀指標整體處于合理區(qū)間，為后續(xù)政策調(diào)整留出了充足空間。展望下半年，在財政貨幣政策的協(xié)同配合下，您認為哪些精準施策的“組合拳”將進一步鞏固經(jīng)濟回升向好的勢頭，確保全年增長目標高質(zhì)量完成？

李湛：下半年宏觀政策應(yīng)從總量支持進一步轉(zhuǎn)向“財政更主動、貨幣更精準、改革穩(wěn)預(yù)期”。財政政策要加快預(yù)算資金、專項債和政策性金融工具落地，優(yōu)先支持能夠形成實物工作量、改善民生并帶動社會資本的項目，同時將更多資源用于促消費、穩(wěn)就業(yè)和公共服務(wù)。貨幣政策應(yīng)保持流動性合理充裕，繼續(xù)降低實體經(jīng)濟綜合融資成本，但重點是疏通信用傳導(dǎo)，而不是簡單依賴總量擴張。

針對內(nèi)需偏弱，應(yīng)把穩(wěn)定居民收入預(yù)期、房地產(chǎn)市場和民營企業(yè)信心放在更突出位置；產(chǎn)業(yè)端則要繼續(xù)支持科技創(chuàng)新和設(shè)備更新，同時治理低價無序競爭。當前政策仍有空間，但外部通脹和匯率環(huán)境意味著力度需要更加精準協(xié)同，核心是推動需求修復(fù)與供給升級相匹配。