廣東
3000萬輛高光疊加40億巨虧，廣汽深陷轉(zhuǎn)型冰火兩重天
7月16日，廣汽集團迎來里程碑時刻，第3000萬輛整車在番禺傳祺工廠正式下線，成功躋身國內(nèi)第五家產(chǎn)量突破3000萬的車企梯隊。
下線儀式上，六臺全新新能源車型集中亮相，向市場傳遞全面深耕電動化賽道的轉(zhuǎn)型決心，場面盛大、熱度十足。但亮眼的規(guī)模高光之下，廣汽的經(jīng)營現(xiàn)狀卻寒意刺骨，上半年預虧超40億元的業(yè)績預告，讓車企轉(zhuǎn)型的冰火兩重天態(tài)勢展露無遺。
業(yè)績數(shù)據(jù)盡顯反差：今年上半年廣汽累計售車77.31萬輛，同比小幅上漲2.35%，銷量穩(wěn)步回暖，但盈利端大幅滑坡，歸母凈利潤預虧40.6億至45.7億元，虧損規(guī)模較去年同期擴大六七成，扣非虧損峰值接近56億元。
虧損呈現(xiàn)逐季惡化態(tài)勢，一季度虧損6.56億元，二季度單季虧損飆升至34億至39億元。銷量微漲、虧損激增的反常走勢，精準勾勒出老牌車企電動化轉(zhuǎn)型的沉重代價。
合資業(yè)務徹底失勢，是廣汽虧損擴大的核心癥結(jié)。長期以來，廣汽本田、廣汽豐田是集團核心“利潤奶牛”，支撐起大半營收與收益。但近兩年合資板塊持續(xù)頹勢，投資收益從2023年的83.49億元暴跌至2025年的24.85億元，縮水超七成。兩大合資品牌走勢分化嚴重，廣汽豐田憑借凱美瑞、漢蘭達穩(wěn)住基本盤，上半年銷量微增3.29%，但終端大幅讓利導致利潤微薄；廣汽本田處境慘淡，上半年銷量同比暴跌55.82%，曾經(jīng)的頭部合資品牌已然風光不再。
合資頹勢的連鎖反應持續(xù)發(fā)酵，產(chǎn)線、廠房、門店等固定成本無法縮減，產(chǎn)能利用率下滑推高單車成本，疊加持續(xù)多年的行業(yè)價格戰(zhàn)，燃油車利潤空間被徹底擠壓。同時本田電動化轉(zhuǎn)型的產(chǎn)線改造、架構(gòu)優(yōu)化等投入，持續(xù)消耗集團收益，昔日躺賺的合資業(yè)務，如今淪為持續(xù)失血的最大窟窿。日系車型迭代滯后、新能源布局遲緩，在國產(chǎn)混動、純電車型的性價比碾壓下，省油耐造的傳統(tǒng)優(yōu)勢徹底失效，市場競爭力持續(xù)走低。
與合資疲軟形成對比的是，廣汽自主板塊銷量高速增長，上半年自主車型售出34.6萬輛，同比大漲35.69%。其中埃安銷量漲幅達67%，傳祺穩(wěn)步增長，聯(lián)合華為打造的啟境GT7上市即收獲超高訂單，自主板塊獨自撐起集團銷量增長。但亮眼銷量只是“紙面熱鬧”，10-25萬新能源賽道競爭白熱化，廣汽只能依靠高配低價、大幅補貼、高頻營銷搶占市場，新車銷量帶來的微薄毛利，無法覆蓋研發(fā)、渠道、運營的高額成本，陷入“賣得越多、虧得越多”的困境。
海外出口成為另一增長亮點，上半年自主車型出口同比暴漲132%，出口量占自主總銷量三成，全球化布局成效顯著。但海外業(yè)務同樣處于燒錢階段，跨境物流、海外認證、網(wǎng)點搭建、售后體系建設(shè)均需大額前置投入，疊加匯率波動影響，目前僅能做大規(guī)模，無法實現(xiàn)盈利，仍處于長期投入孵化期。
事實上，廣汽的虧損并非個例，而是國有車企轉(zhuǎn)型的共性難題，是燃油向電動切換的必經(jīng)陣痛。目前廣汽基本盤依舊穩(wěn)固，廣豐持續(xù)輸送穩(wěn)定現(xiàn)金流，自主完整的產(chǎn)品矩陣、覆蓋87個國家的全球渠道，以及內(nèi)部“番禺行動”改革，都為長期發(fā)展筑牢根基。
歸根結(jié)底，3000萬輛下線是廣汽的行業(yè)規(guī)模體面，40億虧損是轉(zhuǎn)型當下的現(xiàn)實代價。廣汽正處于新舊動能切換的陣痛期，短期需承壓扛住三線投入壓力，未來唯有等待自主板塊實現(xiàn)獨立造血、海外市場兌現(xiàn)收益，方能徹底走出增收不增利的困境，完成轉(zhuǎn)型突圍。
3000 萬輛下線高光與 40 億巨虧并行，廣汽深陷轉(zhuǎn)型冰火兩重天
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