河北
7月23日，長安汽車一則公告披露，國新投資、華夏基金、易方達(dá)等11家機構(gòu)于7月16日集體上門調(diào)研。
一家上半年銷量少了近24萬輛的車企，為何讓這些機構(gòu)頂著重慶40度高溫擠進會議室？
答案不在銷量數(shù)字里。
據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，上半年國內(nèi)乘用車零售同比下降20.2%，行業(yè)普遍承壓。長安汽車公告顯示，其上半年銷量111.89萬輛，同比下滑17.44%。單看確實不好看。
但機構(gòu)更關(guān)心的是主動收縮。長安主動砍掉了Lumin微型電動車線——該車型定價5萬以下，上半年約貢獻7萬輛缺口。而同期微型純電市場整體萎縮，6月批發(fā)量同比下滑50%（乘聯(lián)會）。長安方面解釋，低利潤產(chǎn)品越賣越虧，必須放棄。
長安汽車黨委副書記譚本宏在調(diào)研中表示：“公司已摒棄‘多生孩子好打仗’的鋪量模式，不再盲目追逐產(chǎn)銷規(guī)模。”
說白了，這是主動減負(fù)。上半年少賣的量，基本都是低利潤車型。長安啟源、深藍(lán)、引力三大品牌合計銷量已占總盤近六成。深藍(lán)上半年交付16.42萬輛，同比增長14.6%。海外板塊同樣看點十足——據(jù)長安汽車7月2日發(fā)布的產(chǎn)銷快報，上半年海外交付量達(dá)40.2萬輛，同比增長35.1%；而7月15日業(yè)績預(yù)告披露的海外批發(fā)銷量為45.47萬輛，同比增長51.87%。兩者口徑不同，但都指向同一個趨勢：海外正在成為長安最核心的增長引擎。截至目前，長安海外業(yè)務(wù)已覆蓋129個國家和地區(qū)。“海納百川2.0”戰(zhàn)略將2030年海外目標(biāo)定在150萬輛，上半年已完成全年75萬輛目標(biāo)的53.6%，泰國亞太區(qū)域總部也已啟動建設(shè)。
結(jié)構(gòu)優(yōu)化比總量更重要。
再看回購。截至6月30日，長安已回購1.47億股，占總股本1.48%，耗資約8.5億元——這是上市公司常規(guī)操作，不構(gòu)成任何投資信號。
機構(gòu)調(diào)研真正聊的是兩大戰(zhàn)略：天樞領(lǐng)航智駕系統(tǒng)和海納百川2.0海外計劃。
據(jù)長安官方介紹，“天樞領(lǐng)航”Pro版標(biāo)配激光雷達(dá)，Ultra版搭載VLM視覺大模型。啟源Q06下半年將搭載該技術(shù)量產(chǎn)上市。
總結(jié)來看：國內(nèi)做減法瘦身，海外做加法擴張，智能化加大研發(fā)投入。
長安這盤棋，能否在新能源下半場跑出節(jié)奏，還需看后續(xù)落地效果。市場會給出答案，而我們只需保持觀察。
本文僅梳理公開信息，不構(gòu)成任何投資建議，市場有風(fēng)險，決策需謹(jǐn)慎。
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