北京
如果一家公司在一個季度里賺了超過1100億美元的凈利潤，你會怎么想？按照常理，這應該是股價一飛沖天的信號。但現實總是喜歡開玩笑。Alphabet，也就是谷歌的母公司，剛剛交出了一份凈利潤同比暴增298%的第二季度財報，總額達到驚人的1121.1億美元。這可能是人類商業史上有公司以來，最高的單季度盈利紀錄。然而，華爾街的反應卻讓人大跌眼鏡。
周三財報公布后，Alphabet的股價在常規交易時段下跌了1.46%。這還不算完，盤后交易中，股價又一頭扎下去，跌了3.72%。賺了史上最多的錢，資本市場反而用腳投票，這是什么道理？答案藏在公司對未來開銷的展望里。
問題出在一組數字上。Alphabet的CEO桑達爾·皮查伊在財報會上給出了一個全新的資本支出指引：2026年，公司預計要花掉1950億到2050億美元。而就在此前，這個數字還被框定在1800億到1900億美元之間。在投資人眼里，“2000億”這個關口，像是一道不能觸碰的紅線。
扎克斯投資管理公司的布萊恩·穆爾伯里對《華爾街日報》說得直白：“2000億就是那條不該跨過去的線。你不能就這么扔出這么大一筆錢，卻對它怎么賺錢一言不發?！蓖顿Y者真正在意的，是谷歌沒有詳細說明這筆巨額開銷最終會如何轉化為收入，尤其是在當下所有人都在關注的人工智能領域，這種沉默尤其刺耳。當對未來的不確定性，碰上巨大的資本消耗，巨大的利潤數字便不再是定心丸，反而成了一種令人焦慮的背景音。
財報里的另一個數字也同樣出色：Alphabet第二季度的營收增長了24%，達到1198億美元。但在這份歷史性的利潤報告面前，華爾街更關心的，顯然是那個突然變大的花錢計劃，以及計劃背后語焉不詳的回報邏輯。
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