北京
當全球投資者還在緊盯英偉達等萬億市值巨頭時，一支中盤ETF已悄然成為AI賽道里不容忽視的“黑馬”。Invesco標普中盤動量ETF（XMMO）今年迄今漲幅超過12%，而它組合中的一些持倉更是走出驚人走勢——Sterling Infrastructure年內飆升162%，MKS Instruments暴漲215%。
XMMO并不是一支普通的按市值分配權重的指數基金。它跟蹤的是標普中盤400指數中動量信號最強的約80只股票，投資組合會根據價格趨勢、資金流向和基本面改善程度靈活調整。這種機制讓它能夠更快地靠向那些需求旺盛、盈利動能增強的企業，過去幾個月正好把一批受益于AI基礎設施擴張的中盤公司推到了聚光燈下。
從最新持倉看，XMMO的配置呈現出明顯的“鏟子股”特征。Sterling Infrastructure提供數據中心和大型基礎設施項目的工程與建設服務；MKS Instruments則供應關鍵的半導體制造設備以及用于先進芯片生產的光子學技術。此外，Fabrinet是AI數據中心光網絡設備的重要制造商，MACOM Technology Solutions專注高性能網絡和射頻半導體，TTM Technologies則生產AI服務器與網絡硬件所必需的高端印制電路板。這五家公司無一例外都處于AI算力爆發的上游環節。
眼下，AI投資仍高度依賴底層硬件的支撐，而半導體設備、網絡互連和數據中心建設等環節的供給瓶頸，短期內未必能完全緩解。如果這個瓶頸持續，XMMO所持有的一批“中盤鏟子股”，很可能會持續受益于AI投資下一階段的需求釋放。而動量策略本身也在不斷調整倉位，把資金引向那些基本面改善最明顯、價格趨勢最強勁的公司。
有趣的是，按照XMMO當前的行業分布，工業板塊在組合中占比約40%。也就是說，它并不是一支純粹的科技基金，而是兼顧了科技與工業的雙重屬性。這樣的結構在AI熱潮中提供了一定的風格分散優勢。如果未來AI投資的重心從模型訓練向推理、邊緣設備和網絡基建擴散，相關的中盤工業股也有可能接力成為新支點。
對于習慣了把倉位集中在幾家科技巨頭身上的投資者來說，XMMO提供了一個新的觀察視角：用一只基于動量策略的中盤ETF，把AI基礎設施建設鏈條上體量靈活、彈性充足的公司打包起來，在擁抱行業擴張的同時，避免單票集中帶來的過大波動。
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