天津
數據顯示，在已披露業績的76家A股上市房企中，共有55家出現虧損，虧損總額在384億元至502億元之間。同期僅21家房企盈利，合計利潤僅36億至42億元。
十大“預虧王”：多家巨頭深陷泥潭
虧損主要集中在頭部房企，多家曾經的行業巨頭虧損額達數十億甚至百億：
· 萬科A：預虧120億-150億元。原因包括結算規模下降、毛利率低位、計提資產減值及部分投資虧損。
· ST華幸：預虧50億-70億元，因營收下降、財務費用剛性及計提資產減值。
· 華僑城A：預虧34億-42億元，虧損同比擴大。
· 華發股份：預虧30億-40億元，由盈轉虧（去年同期盈利1.72億元）。
· 金地集團：預虧24億-29億元。
· 首開股份：預虧17億-22億元。
· 信達地產：預虧12億-14.2億元。
此外，榮盛發展虧損額也超過10億元。
深度解析：虧損為何如此嚴重？
這場集體虧損是行業系統性困境的體現，主要有以下原因：
· 結轉收入“青黃不接”：因預售制度，當前利潤反映的是前兩年（2024-2025）的銷售。當時市場銷售持續萎縮，導致如今可結算的項目和收入大幅減少。
· 毛利率跌至“冰點”：市場下行迫使房企降價促銷，疊加土地成本高位，行業毛利率普遍跌破15%。
· 計提大額資產減值：房價下跌，房企持有的存貨（土地、在建項目）價值縮水，需計提減值損失，直接吞噬利潤。
· 成本費用“剛性”難降：債務利息、管理費用等固定支出并未隨收入同步減少，進一步加劇虧損。
行業全景：投資、開工、資金全線收縮
房企虧損與整個行業鏈的萎縮互為因果。2026年上半年多項核心指標持續下滑：
· 開發投資：3.81萬億元，同比下降18.0%。
· 新開工面積：2.32億平方米，同比下降23.4%。
· 房企到位資金：4.02萬億元，同比下降20.2%。
資本市場“用腳投票”：市值蒸發超六成
房企的糟糕業績也反映在了資本市場上。截至2026年7月20日，A股及H股房地產上市公司總市值僅剩約1.6萬億元，相比2019年4.7萬億元的峰值，累計蒸發約3.1萬億元，跌幅高達66%。
總結
2026年上半年房地產行業的巨虧，是結算收入下滑、利潤率觸底、資產減值和成本剛性等多重因素疊加的結果。
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