地緣避險撐美元，加息預(yù)期撐紐元——9月新西蘭聯(lián)儲會議能否打破僵局？

匯通財經(jīng)訊——地緣政治風(fēng)險持續(xù)升級——特朗普警告對胡塞武裝報復(fù)、科威特油輪遇襲——推升避險美元，對紐元構(gòu)成壓力。但新西蘭二季度通脹飆升至4.1%（遠(yuǎn)超央行3.9%預(yù)測），強化了新西蘭聯(lián)儲9月再次加息的預(yù)期，為紐元提供底部支撐。

匯通財經(jīng)APP訊——周三（7月22日）亞洲時段，紐元兌美元窄幅震蕩，當(dāng)前交投于0.5830附近。紐元當(dāng)前處于兩股力量的夾縫之中：一方面，中東局勢升級推升避險美元；另一方面，新西蘭通脹飆升至4.1%強化了加息預(yù)期。周二紐元兌美元一度刷新一個半月高點至0.5871，但隨著美元走強，尾盤回落至0.5822附近。

地緣政治：特朗普警告報復(fù)性打擊，海灣航道脆弱性凸顯
地緣政治方面，美國總統(tǒng)特朗普周二淡化了與伊朗立即談判的可能性——此前雙方相互發(fā)動軍事打擊，伊朗支持的胡塞武裝威脅要擾亂紅海航運路線。特朗普承諾如果該組織干預(yù)水道將作出回應(yīng)，但未明確具體行動方案。

作為回應(yīng)，伊朗最高軍事指揮部通過官方媒體表示，如果美國襲擊伊朗核設(shè)施，德黑蘭將擴(kuò)大打擊范圍，攻擊該地區(qū)的美軍及盟友目標(biāo)。

此外，一艘科威特油輪遇襲凸顯了波斯灣航運通道的持續(xù)脆弱性。

地緣政治風(fēng)險的持續(xù)升級為美元提供了避險買盤支撐，對紐元構(gòu)成壓力。

與此同時，中東局勢對全球能源價格的推升效應(yīng)，也在加劇市場對全球經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂，進(jìn)一步壓制了風(fēng)險敏感型貨幣紐元。

新西蘭通脹數(shù)據(jù)：飆升至4.1%遠(yuǎn)超預(yù)期，9月加息預(yù)期升溫
新西蘭第二季度通脹數(shù)據(jù)成為紐元的重要支撐因素。數(shù)據(jù)顯示，年度通脹率從上一季度的3.1%加速至4.1%，不僅超過市場預(yù)期的4.0%，也高于新西蘭儲備銀行自身預(yù)測的3.9%，創(chuàng)下2023年第四季度以來的最高水平，遠(yuǎn)高于央行1%-3%的目標(biāo)區(qū)間。

分項來看，通脹超預(yù)期主要由燃料價格推動。汽油和柴油價格的大幅上漲是推高整體通脹的主要因素——這與中東沖突導(dǎo)致的全球能源價格飆升直接相關(guān)。非貿(mào)易品通脹同樣保持粘性，反映出國內(nèi)價格壓力的持續(xù)性。

新西蘭儲備銀行本月早些時候已將現(xiàn)金利率上調(diào)至2.50%，為三年來首次加息。

本月早些時候，新西蘭儲備銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·康威曾警告稱，新西蘭通脹的回落速度可能不如此前預(yù)測的那么快。

他的言論提高了7月8日加息（三年來首次）后進(jìn)一步收緊的可能性。通脹數(shù)據(jù)驗證了康威的擔(dān)憂，進(jìn)一步強化了市場對新西蘭儲備銀行在9月再次加息的預(yù)期。

紐元的多空拉鋸：避險逆風(fēng)與利率順風(fēng)的角力
紐元當(dāng)前正處在地緣政治逆風(fēng)與貨幣政策順風(fēng)的拉鋸之中：

地緣逆風(fēng)：中東沖突持續(xù)升級，避險需求推升美元，對紐元構(gòu)成直接壓力。特朗普對胡塞武裝的警告和伊朗的強硬回應(yīng)表明地緣風(fēng)險短期內(nèi)難以消退。

利率順風(fēng)：新西蘭通脹飆升至4.1%，遠(yuǎn)超央行目標(biāo)區(qū)間，強化了新西蘭儲備銀行9月再次加息的預(yù)期，為紐元提供了結(jié)構(gòu)性支撐。美新利差的收窄趨勢對紐元構(gòu)成利好。

這種格局意味著，紐元可能在當(dāng)前價位附近維持震蕩整理，直至上述兩大變量出現(xiàn)明確的方向性變化。

機構(gòu)觀點
新西蘭銀行在7月初報告中認(rèn)為，美元因美國經(jīng)濟(jì)強勁、通脹黏性和美聯(lián)儲鷹派轉(zhuǎn)向而保持強勢，壓制紐元表現(xiàn)。盡管新西蘭聯(lián)儲加息周期開啟，但相對利率劣勢、新西蘭聯(lián)儲政策時機不確定性和選舉風(fēng)險限制紐元上行空間。

新西蘭銀行指出，紐元已處于歷史低位，但外部壓力主導(dǎo)。短期內(nèi)，紐元兌美元難有持續(xù)突破，需等待美元回調(diào)。

澳新銀行認(rèn)為，盡管短期受美元強勢拖累，但隨著美國美元勢頭減弱和新西蘭聯(lián)儲持續(xù)加息，紐元將逐步走強。7月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期（4.1%）強化加息預(yù)期，支持紐元表現(xiàn)。

澳新銀行預(yù)計新西蘭聯(lián)儲將進(jìn)一步收緊政策，而美聯(lián)儲路徑相對溫和，利好利率差收窄。長期看，紐元基本面改善和全球風(fēng)險偏好回暖將推動升值。風(fēng)險在于地緣沖突推高油價和美元避險需求。

（紐元兌美元日線圖，來源：易匯通）

北京時間7月22日10:28，紐元兌美元報0.5830/31。

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