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聽雨 發(fā)自 凹非寺量子位 | 公眾號 QbitAI
誰曾想呢，DeepSeek一直沒有公開講清楚的融資估值，被一家賣行李箱的公司給全部暴露了。
7月16日晚間，安徽開潤股份發(fā)布了一份投資進展公告。
公告顯示，開潤股份參與投資的一只基金，已經(jīng)將29億元實繳資金全部間接投向DeepSeek，獲得后者0.8265%的股權。
計算器一按：
29億元÷0.8265%，DeepSeek對應估值約3508.8億元
更有意思的是，開潤股份穿透后只持有DeepSeek約0.0114%的股權。
正是這萬分之一左右的持股，意外揭開了DeepSeek首輪外部融資的價格標簽。
4000萬元，換來萬分之一的DeepSeek
先來看看這筆投資是怎么完成的。
開潤股份的全資子公司寧波浦潤，拿出4000萬元，認購了天津礪思星靈創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)的基金份額。
礪思星靈的總實繳規(guī)模為29億元，寧波浦潤占其中約1.3793%。
隨后，這只基金將全部29億元實繳資金，通過認購杭州程礪企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)相應份額的方式，間接投資于DeepSeek背后的公司：
杭州深度求索人工智能基礎技術研究有限公司。
交易完成后，礪思星靈間接持有DeepSeek 0.8265%的股權。經(jīng)過層層穿透，開潤股份最終持有DeepSeek的比例約為0.0114%。
從開潤股份自身的投資金額出發(fā)，同樣可以大致算出DeepSeek的估值：
4000萬元÷0.0114%≈3509億元。
兩套算法得出的結果基本一致。
當然，這4000萬元并不是開潤股份直接交給DeepSeek的，中間還隔著兩層合伙企業(yè)。
但公告提供的實繳金額和最終持股比例，已經(jīng)足以讓外界看到這筆交易背后的定價。
算出DeepSeek身價的，是什么公司？
開潤股份，其實與AI關系不大。
公司成立于2005年，2016年登陸創(chuàng)業(yè)板，是中國箱包行業(yè)首家A股上市公司。
它的業(yè)務主要分為兩塊。
一塊是代工制造，為Nike、adidas、Puma、優(yōu)衣庫、迪卡儂等品牌生產(chǎn)運動休閑包袋、商務包袋和拉桿箱等產(chǎn)品。
另一塊是品牌經(jīng)營。2015年，開潤股份與小米達成合作，并成立了自有箱包品牌「90分」。
也就是說，這家意外為DeepSeek估值提供關鍵線索的公司，主業(yè)確實是做包和行李箱。
開潤股份也在公告中強調，這次投資屬于財務性投資。由于穿透后的持股比例很低，這筆交易不會對公司的整體業(yè)績產(chǎn)生重大影響。
但對外界來說，這0.0114%的股權卻非常有用。
DeepSeek自己沒有公開披露首輪融資的具體估值，參與投資的開潤股份卻是A股上市公司，需要按照相關規(guī)定披露對外投資進展。
于是，一筆原本不起眼的財務投資，成了外界觀察DeepSeek融資價格的窗口。
而替DeepSeek透露投資線索的傳統(tǒng)行業(yè)公司，還不只有開潤股份。
同一天，湯臣倍健也發(fā)布投資進展公告，確認其此前以1.3億元投資的礪思星靈基金，底層標的為DeepSeek。
完成穿透后，湯臣倍健間接持有DeepSeek約0.04%的股權。
DeepSeek沒有主動公布的融資信息，就這樣被賣行李箱和賣保健品的上市公司拼出了一角。
DeepSeek最新融資進展
圍繞DeepSeek首輪外部融資，目前出現(xiàn)了兩個不同的估值口徑：3509億元、4500億元。
據(jù)路透社消息，DeepSeek在6月完成的上一輪融資中募得約500億元，投后估值約4500億元
而一天之后，路透社又根據(jù)開潤股份的公告算出，DeepSeek整體估值約3508.8億元，約合518億美元。
同一輪融資，兩個口徑之間相差近千億元。
一種可能是，不同投資主體進入DeepSeek的時間、價格和交易條款并不完全一致；也可能涉及投前估值、投后估值或者不同持股平臺之間的口徑差異。
不過，這些說法都尚未得到DeepSeek或投資方確認。
除此之外，市場上還有第三個數(shù)字：5000億元
據(jù)路透社報道，DeepSeek正計劃啟動新一輪融資，目標估值約5000億元，約合740億美元，最高可能再融資500億元。
另有消息稱，DeepSeek也已開始初步討論在上交所科創(chuàng)板上市的可能性，并設定了年內提交IPO申請的內部目標。
[1]https://www.reuters.com/world/asia-pacific/chinese-filing-implies-deepseek-valuation-around-52-billion-2026-07-16/
[2]https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-07-16/1225427973.PDF
[3]https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-07-16/1225428277.PDF
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