力克川擬北交所上市：工程領(lǐng)域液壓馬達(dá)國(guó)產(chǎn)品牌第三，徐工集團(tuán)供應(yīng)商

力克川（874321）擬在北交所上市，今年6月22日獲交易所受理材料。公司計(jì)劃公開(kāi)發(fā)行募資3.68億元，保薦機(jī)構(gòu)為長(zhǎng)江證券。

力克川是一家液壓驅(qū)動(dòng)裝置生產(chǎn)商，根據(jù)招股書(shū)，公司近年在工程機(jī)械液壓馬達(dá)國(guó)產(chǎn)品牌中全國(guó)市占率排前三。公司第一大客戶是徐工集團(tuán)，此外還與廣西玉柴、志高機(jī)械等企業(yè)達(dá)成合作。

業(yè)績(jī)層面，2023年至2025年，公司營(yíng)收從2.05億元增至2.45億元，兩年增20%；歸母凈利潤(rùn)從1345萬(wàn)元增至5722萬(wàn)元，兩年增325%；期間毛利率從31.49%增至37.78%，2025年毛利率較同行業(yè)可比公司均值高出9個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力突出。

工程領(lǐng)域液壓馬達(dá)國(guó)產(chǎn)品牌第三，徐工集團(tuán)供應(yīng)商

力克川主要從事液壓驅(qū)動(dòng)裝置的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要涵蓋液壓行走裝置、液壓回轉(zhuǎn)裝置及其他液壓元件，產(chǎn)品應(yīng)用于工程機(jī)械、礦山機(jī)械、高端農(nóng)機(jī)、海工裝備、新能源裝備等領(lǐng)域。

力克川在工程機(jī)械液壓馬達(dá)領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)地位。據(jù)招股書(shū)披露，根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)出具的證明，2023-2025年公司液壓馬達(dá)產(chǎn)品在工程機(jī)械領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)品牌中全國(guó)市場(chǎng)占有率排名前三。

客戶方面，力克川與徐工集團(tuán)、、山東立派等業(yè)內(nèi)頭部主機(jī)廠達(dá)成深度合作。2023年至2025年，力克川第一大客戶均是徐工集團(tuán)，對(duì)其銷售額在2200萬(wàn)元至3500萬(wàn)元之間。

徐工集團(tuán)在工程機(jī)械領(lǐng)域的地位不言而喻，主要指標(biāo)始終穩(wěn)居中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)第1位，目前位列全球工程機(jī)械行業(yè)第3位。力克川能成為徐工集團(tuán)供應(yīng)商，其產(chǎn)品實(shí)力、技術(shù)實(shí)力可見(jiàn)一斑。

服務(wù)頭部知名客戶的同時(shí)，力克川在我國(guó)關(guān)鍵發(fā)展領(lǐng)域中也貢獻(xiàn)力量。工業(yè)領(lǐng)域，公司為徐工集團(tuán)微型挖掘機(jī)配套行走馬達(dá)，完成基礎(chǔ)配套企業(yè)與整機(jī)系統(tǒng)企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新；海洋領(lǐng)域，公司為上海交大深海采礦車配套行走馬達(dá)、掘進(jìn)馬達(dá)，助力我國(guó)首次實(shí)現(xiàn)深海重載作業(yè)采礦車布放作業(yè)水深突破4000米大關(guān)。

凈利潤(rùn)兩年增長(zhǎng)325%，毛利率較可比公司均值高9個(gè)百分點(diǎn)

從力克川所處行業(yè)來(lái)看，隨著我國(guó)工程機(jī)械、冶金機(jī)械、礦山機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械、航空航天、智能機(jī)床等裝備制造業(yè)向好發(fā)展，液壓元件市場(chǎng)規(guī)模隨之增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)液壓氣動(dòng)密封件工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)液壓行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值從2015年的522億元增長(zhǎng)至2024年的803億元。

再來(lái)看業(yè)內(nèi)最具代表性的頭部企業(yè)，恒立液壓營(yíng)收從2023年89.85億元增至2025年109.41億元，艾迪精密營(yíng)收從2023年22.35億元增至31.96億元，均呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，體現(xiàn)行業(yè)景氣度。

力克川近年來(lái)業(yè)績(jī)也走出擴(kuò)張趨勢(shì)，2023年至2025年?duì)I收分別為2.05億元、2.19億元、2.45億元，兩年累計(jì)增長(zhǎng)20%。

疊加力克川產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、原材料價(jià)格走低等因素，公司毛利率走高，帶動(dòng)盈利規(guī)模明顯提升。2023年至2025年，力克川毛利率從31.49%增至37.78%，其中2025年毛利率較同行業(yè)可比公司均值高出9個(gè)百分點(diǎn)。力克川歸母凈利潤(rùn)從2023年1345萬(wàn)元增至2025年5722萬(wàn)元，兩年累計(jì)增長(zhǎng)325%。

根據(jù)招股書(shū)介紹，力克川現(xiàn)有生產(chǎn)場(chǎng)地與設(shè)備加工能力已趨于飽和，公司計(jì)劃公開(kāi)發(fā)行募資3.68億元，主要用于液壓驅(qū)動(dòng)裝置技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、液壓零部件技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，以提升液壓驅(qū)動(dòng)裝置的核心零部件加工能力及整機(jī)裝配產(chǎn)能，提升核心液壓零部件及高性價(jià)比液壓馬達(dá)、液壓泵等產(chǎn)品的產(chǎn)能，更好地滿足國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的訂單交付需求。