長城上半年凈利跌6成，魏建軍回應：稅補收益延期、匯率影響

編輯導語：長城汽車交出了一份凈利潤大跌超過6成的上半年經營成績單，官方對此的解釋為是受到海外稅補收益延期與匯率波動，而魏建軍也進一步強調，表面的數字雖然重要，但更在意企業的健康發展。

凈利潤腰斬 魏建軍發文解釋

7月14日，長城汽車披露2026年半年度業績預告，長城汽車稱報告期實現銷量和營業收入同比增長，海外增長及國內高價值車型增長驅動公司全球化品牌力持續提升。

不過，利潤方面長城汽車出現腰斬，公告顯示，2026年上半年，長城汽車預計歸母凈利潤23.5億至26億，與上年同期相比減少37億到39億，同比下降58%至62%；此外，扣非歸母凈利潤則為15億至17.5億，與上年同期相比也減少18億到20億，同比下降51%至58%。

對此，長城汽車在公告中表示，“本期凈利潤同比下降主要系海外稅收政策補貼收益收回延期(去年同期收到22.74億元人民幣)，以及受匯率波動影響，本期匯兌損益對沖鎖匯保值產品收益后，綜合匯兌損失約2.66億元(未經審計)，匯兌收益同比減少約17.59億元(去年同期為收益14.93億元)所致。”

同日，長城汽車董事長魏建軍在社交平臺上也發文回應稱，利潤下降為海外稅收政策補貼收益收回延期以及受匯率波動的影響，同時，其還進一步表示，“表面的數字雖然重要，但我們更在意企業的健康發展。在渠道經營層面，我們賣得多、發得少。國內庫銷比優于行業平均水平，確保企業和經銷商健康經營。”

有業內媒體報道，數據顯示，截至2026年6月底，長城汽車國內總庫存系數僅為1.3，平均庫銷比穩定在1.5（即經銷商庫存僅相當于1.5個月的銷量）。這一數據遠低于中國汽車流通協會公布的2026年6月全國汽車經銷商綜合庫存系數1.58，顯著低于行業普遍警戒線2.0。

為穩定市場信心，長城汽車同步公布H股股份回購計劃。魏建軍也表示，堅持以真實的數據，健康的經營質量，踐行長期主義。公司對未來發展充滿信心，將按計劃回購股份，以實際行動傳遞對公司長期價值的認可。14日同日，長城汽車公告顯示，擬斥自有資金回購不超過已發行H股總數10%的股份。

半年銷量58萬輛 增長2.48%

撥開利潤層面的短期擾動，長城汽車2026年上半年的經營基本面實際不乏亮色。此前發布的產銷數據顯示，2026年1-6月累計銷售新車583,895輛，同比增長2.48%；在國內車市增速放緩、價格戰愈演愈烈的背景下，維持了難得的正增長表現。同期，營業收入同步增長。

這其中，海外市場已經成為長城汽車最大的增長引擎。上半年，長城汽車海外累計銷量291426輛，同比大增47.44%，占總銷量比重已經接近五成。6月份，長城汽車單月海外銷售60168輛，同比增長50.16%，連續多月保持高速增長。從俄羅斯、泰國到巴西、南非，長城汽車全球化布局進入收獲期。

哈弗、長城皮卡等品牌在多個海外市場位居細分前列。與內卷的國內市場相比，海外市場已經成為對沖國內競爭壓力的重要砝碼。

同時，需要關注的是，長城汽車品牌向上戰略也持續推進。數據顯示，長城汽車20萬元以上車型銷售27.02萬輛，同比提升5.57萬輛，銷量占比44%，同比增長7個百分點，高端化占比穩步提升。其中，坦克品牌雖然承壓，但依然領跑硬派越野賽道，魏牌在新能源高端市場逐步站穩腳跟。

此外，上半年新能源車型累計銷量約14.5萬輛，滲透率持續提升。其中，魏牌上半年累計銷量4.4萬輛，同比增長29%；歐拉則成為長城汽車增長最快的板塊，上半年累計銷量2.6萬輛，同比增長89.74%?？傮w來看，長城汽車上半年利潤大幅下滑更多是結構性、階段性財務現象，而非主營業務盈利能力惡化。

海外稅補屬于時間性差異，匯兌損失受匯率周期影響，二者均不具備可持續性。當前局面下真正決定未來走向的，是海外擴張質量、新能源轉型成效與渠道健康度——而這幾項，長城目前均交出了相對扎實的答卷。在行業淘汰賽加速的2026年，“活得久”或許比“賺得快”更重要。