車企“寒冬降至”

成本高企、價格戰慘烈，上市車企兩頭受壓，業績普遍滑坡。

種種跡象表明，在多重壓力疊加之下，汽車行業“寒冬降至”。

1、小米

據財新網報道，引述多名小米集團員工中說，今年3月以來，小米分批啟動裁員，涉及手機、汽車、互聯網、國際部等多個業務部門，覆蓋研發、測試、產品、市場等崗位，裁員比例不一。

小米在今年一季度的財報就顯示出頹勢，賴以立身的三大核心業務--手機、IoT、汽車，在同一個季度集體踩下剎車。

今年二季報可能沒有太大逆轉。

首先，根據Counterpoint Research市場監測報告的初步估算，全球智能手機出貨量在第二季度暴跌了11%，跌至2013年以來同期的最低水平。根據IDC數據，2026年第二季度全球PC出貨量同比下降4.9%，至6820萬臺。

其次，乘聯分會近日發布2026年6月份全國乘用車市場分析，6月全國乘用車市場零售160.2萬輛，同比下降23.2%，環比增長6.1%；今年以來累計零售870.1萬輛，同比下降20.2%。

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另外，小米的現狀就不得不提小米汽車，這個業務給小米帶來了新的增長空間不假，但是幾次公關事件處理不夠妥當，給小米口碑帶來不小損耗，進而影響到自身其他業務。

2、小鵬

中汽數研發布2026年1-6月主流車企銷量數據，行業格局呈現明顯分化態勢。

2026年上半年，小鵬集團交付新車16.6萬輛，同比下降15.83%，僅完成銷量目標30%。

從結構來看，小鵬汽車2026年上半年銷量呈現“V型”反彈，原因之一是小鵬MONA M03在4月至6月連續銷售過萬，但單價較低可能也會影響到小鵬業績。

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小鵬是我們二季度重點分析過的另一家車企，對它家的財報數據存在一些不太理解的地方。隨著時間的推移，各項業務應該會逐漸明朗。

另外不太喜歡小鵬汽車的飛行汽車業務，偶爾會拿出來宣傳一下，但這個業務存在諸多不確定性。

3、賽力斯

7月12日，賽力斯公告稱，預計2026年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損15億元-18億元，同比轉虧。

對于業績變動的主要原因，公告表示，受存儲芯片、工業金屬、碳酸鋰等主要原材料價格上漲等因素的影響，公司生產成本隨之增加；基于審慎性原則并進一步夯實整體資產質量，結合資產后續收益預期，對部分因技術迭代、車型換代導致適配性有限的存量資產調整賬面價值。

銷量方面，賽力斯今年上半年已出現下滑，尤其是6月份的產量、銷售，同比已呈現大幅下滑。

7月2日，賽力斯發布的2026年6月產銷數據顯示，當月新能源汽車產量為33685輛，同比下滑27.24%；新能源汽車銷量為33669輛，同比下滑26.94%。其中，賽力斯汽車（問界）6月產量為29558輛，同比下滑31.72%；6月銷量為30331輛，同比下滑30.19%。

在整體銷量方面，賽力斯今年上半年累計銷量為196580輛，同比下降1.02%。其中，今年上半年問界系列的累計銷量為160779輛，同比僅小幅增長5.60%。

其實賽力斯在一季報中就已經顯現營收與利潤增速嚴重脫節。

據iFind數據顯示，一季度雖然營收257.46億元，同比增長34.46%。

但利潤端表現堪憂，歸母凈利潤幾近停滯，僅7.54億元，同比微增0.89%。

扣非凈利潤斷崖式下跌，扣非凈利潤僅1.03億元，同比暴跌73.87%。

從利潤表可以看到，營收與利潤增速脫節的原因之一就是成本與費用的攀升。

4、其他車企

廣汽集團預計2026年半年度歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損40.6億元-45.7億元；扣除非經常性損益后的凈利潤虧損48億元-56億元。

上年同期，廣汽集團歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損25.38億元，歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤虧損29.45億元。

廣汽集團解釋稱，上半年受多重不利因素共同影響，公司利潤同比有所下降，主要原因如下：一是國內市場競爭加劇，公司自主品牌持續加大銷售投入，加之產品銷售結構變動、上游原材料成本上漲，導致自主品牌利潤同比下滑；二是合資品牌經營承壓，受終端銷量下降、銷售投入持續加大及原材料成本上漲等因素影響，公司投資收益同比減少；三是受匯率波動影響，本期產生匯兌損失，進一步壓縮了盈利空間。

北汽藍谷預計2026年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損19.7億元-17.7億元；預計扣除非經常性損益后的凈利潤虧損19.95億元-17.95億元。

上年同期，北汽藍谷歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損23.08億元，扣除非經常性損益的凈利潤虧損23.36億元。

北汽藍谷稱，今年上半年，公司整車銷量實現同比增長，但受上游原材料價格波動影響，行業普遍面臨成本上行壓力。公司積極推進產品結構優化，多措并舉落實降本增效，依托銷量規模大幅增長，盈利狀況邊際改善，歸母凈利潤同比實現減虧。

江淮汽車預計2026年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損7.4億元左右；預計扣除非經常性損益后的凈利潤虧損9.86億元左右。

上年同期，江淮汽車歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損7.73億元。扣除非經常性損益的凈利潤虧損9.16億元。

江淮汽車稱，業績變動主要系市場競爭加劇導致銷量同比下滑，聯營企業經營虧損使投資收益為-1.3億元，受匯率波動影響，公司財務費用為1.4億元左右。

安凱客車預計盈利150萬元-210萬元，同比下降88.58%-91.85%；扣除非經常性損益后的凈利潤虧損550萬元-700萬元，由盈轉虧。該公司稱，主要系匯率波動推高財務費用上漲等因素所致。

一汽解放預計期內歸屬于上市公司股東的凈利潤2.7億元-3.2億元，同比增長1273.64%-1528.02%；扣除非經常性損益后的凈利潤3000萬元-4000萬元，實現扭虧為盈。