多家光伏企業(yè)披露半年度業(yè)績預(yù)告

2026年上半年，在光伏主產(chǎn)業(yè)鏈深度調(diào)整的背景下，一批頭部制造企業(yè)率先出現(xiàn)了虧損收窄的趨勢。

7月以來，A股光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)半年度業(yè)績預(yù)告進(jìn)入密集披露期，從數(shù)據(jù)看，結(jié)構(gòu)性分化很明顯：儲(chǔ)能、光伏專用設(shè)備及核心耗材賽道的企業(yè)業(yè)績實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長；大量上游制造及配套企業(yè)盈利大幅縮水，不少企業(yè)業(yè)績直接由盈轉(zhuǎn)虧，甚至虧損程度進(jìn)一步加劇；部分頭部硅片廠商則通過產(chǎn)能優(yōu)化和供應(yīng)鏈調(diào)整，成功走出虧損收窄，甚至扭虧的修復(fù)曲線。

業(yè)績大增：

儲(chǔ)能、設(shè)備、耗材賽道盈利明顯

當(dāng)前，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈仍處于產(chǎn)能出清階段，供需失衡問題尚未完全解決，下游應(yīng)用配套、專用設(shè)備、核心耗材三大高景氣端口的企業(yè)均避開了此前產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的硅料、硅片、組件等上游制造環(huán)節(jié)，在上半年最先實(shí)現(xiàn)了業(yè)績?cè)鲩L。

德業(yè)股份、福斯特、大族激光、美暢股份、江蘇索普等公司在今年上半年取得了較好的業(yè)績。

7月8日，德業(yè)股份交出了一份遠(yuǎn)超市場預(yù)期的業(yè)績預(yù)告。該公司預(yù)計(jì)，上半年歸母凈利潤區(qū)間為26.68億元至27.28億元，同比大幅增長75.28%至79.22%，僅半年時(shí)間就完成了2025年全年凈利潤的近85%。從單季度維度拆解發(fā)現(xiàn)，第二季度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤14.8億元至15.4億元，直接突破此前的歷史單季盈利天花板。

福斯特預(yù)計(jì)，上半年歸母凈利潤8.69億元，同比增長75.35%，其中二季度凈利潤5.58億元，環(huán)比增長78%。

大族激光預(yù)計(jì)，上半年歸母凈利潤12.5億元—13.5億元，同比增長156.07%—176.55%，光伏設(shè)備業(yè)務(wù)交付與盈利表現(xiàn)亮眼，成為公司業(yè)績?cè)鲩L的核心支柱。

光伏電鍍金剛石線公司美暢股份預(yù)計(jì)，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.95億元—3.15億元，同比預(yù)增248.45%—272.08%；預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為2.65億元—2.85億元，同比預(yù)增346.83%—380.55%。

江蘇索普披露，上半年預(yù)計(jì)歸母凈利潤為2.2億元—2.5億元，同比大幅增長115.96%—145.41%，主要是產(chǎn)品價(jià)格上升帶動(dòng)業(yè)績。

上述企業(yè)能率先實(shí)現(xiàn)盈利，核心原因有三個(gè)：其一，從需求端看，2026年上半年，全球儲(chǔ)能需求共振上行，歐美、亞非拉地區(qū)光儲(chǔ)裝機(jī)同比增速超70%，直接帶動(dòng)儲(chǔ)能配套、耗材、設(shè)備訂單爆發(fā)，部分儲(chǔ)能企業(yè)二季度訂單環(huán)比增長60%—70%。其二，從供需格局優(yōu)化方面看，這些細(xì)分賽道此前未出現(xiàn)無序擴(kuò)產(chǎn)，供需關(guān)系健康，未陷入上游環(huán)節(jié)的惡性價(jià)格戰(zhàn)，同時(shí)，頭部企業(yè)通過技術(shù)迭代，將單位生產(chǎn)成本降低約20%，對(duì)沖了原材料漲價(jià)壓力，穩(wěn)定維持了毛利率水平。其三，從海外市場開拓角度看，上述企業(yè)抓住了歐洲、中東、東南亞的市場窗口期，快速擴(kuò)張海外銷售規(guī)模，依托國內(nèi)成本優(yōu)勢搶占全球份額，避開了國內(nèi)主產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)卷競爭。

虧損擴(kuò)大：

硅料、硅片、組件及配套輔材賽道仍悲觀

當(dāng)前全行業(yè)正通過減產(chǎn)保價(jià)、協(xié)同控產(chǎn)能、加速落后產(chǎn)能淘汰等一系列反內(nèi)卷舉措試圖托底產(chǎn)品價(jià)格、遏制行業(yè)大面積虧損的態(tài)勢，但受此前數(shù)年擴(kuò)產(chǎn)潮留下的過剩產(chǎn)能仍未完全消化、部分企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)高度集中在承壓嚴(yán)重的主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、自身成本管控與技術(shù)迭代節(jié)奏跟不上行業(yè)調(diào)整速度等因素影響，2026年上半年仍有不少身處硅料、硅片、組件及配套輔材賽道的頭部制造企業(yè)交出了凈利潤大幅下滑、由盈轉(zhuǎn)虧甚至虧損持續(xù)擴(kuò)大的成績單。

以隆基綠能為例，公司預(yù)計(jì)，2026年半年度凈利潤虧損34億元—38億元，扣非凈利潤虧損37億元—42億元。而去年同期，公司凈利潤為虧損25.69億元，扣非凈利潤為虧損33.04億元。這意味著，隆基綠能今年上半年虧損有所擴(kuò)大。

該公司解釋稱，受新能源消納不足及去年同期搶裝高基數(shù)等多重因素影響，國內(nèi)上半年新增光伏裝機(jī)量階段性大幅回落。報(bào)告期內(nèi)，隆基綠能組件銷量和收入同比下降，開工率不足，毛利率較低，疊加聯(lián)營企業(yè)投資損失及人民幣升值帶來的匯兌損失等影響，導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績虧損。

業(yè)績持續(xù)下滑，讓隆基綠能各方面都處于承壓狀態(tài)。從經(jīng)營端看，截至2026年一季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率攀升至66.08%，創(chuàng)下歷史最高水平，短期經(jīng)營壓力明顯上升。在資本市場上的表現(xiàn)也令投資者一再失望，今年年初至6月末，隆基綠能股價(jià)從年初約18元/股的位置持續(xù)回落，區(qū)間累計(jì)跌幅超35%，大幅跑輸同期大盤指數(shù)，在6月下旬股價(jià)還一度下探至11.4元/股附近，創(chuàng)下近8個(gè)月以來的新低。

機(jī)構(gòu)預(yù)測，2026年全年隆基綠能業(yè)績?nèi)钥赡苄》潛p，能否在2027年實(shí)現(xiàn)扭虧，核心取決于BC技術(shù)的降本進(jìn)度以及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)能否快速上量。

多晶硅還原爐龍頭雙良節(jié)能預(yù)計(jì)，2026年半年度歸母凈利潤為虧損6.6億元—8.05億元，較2025年同期的5.97億元虧損額明顯擴(kuò)大，疊加光伏相關(guān)存貨跌價(jià)計(jì)提，進(jìn)一步加大了主營業(yè)務(wù)虧損幅度。

弘元綠能預(yù)計(jì)，今年上半年凈利潤虧損5.9億元—6.9億元，上年同期虧損為2.97億元。公司稱，產(chǎn)品價(jià)格快速走低顯著壓縮企業(yè)盈利空間，使得公司整體業(yè)績出現(xiàn)虧損。

光伏玻璃龍頭福萊特預(yù)計(jì)，2026年半年度凈利潤虧損3億元—4億元，由盈轉(zhuǎn)虧（上年同期為盈利2.61億元）。公司稱，本次虧損主要系行業(yè)階段性供需失衡、行業(yè)持續(xù)調(diào)整下光伏玻璃需求不及預(yù)期，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行，完全吞噬了原本的盈利空間。

錦浪科技預(yù)計(jì)，上半年歸母凈利潤4.1億元—4.6億元，同比下降23.61%—31.91%；扣非凈利潤4.07億元—4.57億元，同比下降16.73%—25.84%。從環(huán)比維度看，二季度扣非凈利潤較一季度增長超630%，主營業(yè)務(wù)盈利修復(fù)勢頭強(qiáng)勁。

宇晶股份預(yù)計(jì)，上半年歸母凈利潤虧損0.65億元—0.85億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，主要因光伏行業(yè)景氣度下行，金剛石線、切片加工業(yè)務(wù)毛利收縮，同時(shí)主營設(shè)備處于集中交付階段，部分產(chǎn)品未達(dá)收入確認(rèn)條件。

總體看，受供需錯(cuò)配影響，不少企業(yè)的盈利空間被大幅擠壓。受新能源消納不足、2025年同期搶裝帶來的高基數(shù)影響，2026年上半年國內(nèi)新增光伏裝機(jī)規(guī)模出現(xiàn)明顯下滑，直接導(dǎo)致頭部組件企業(yè)銷量和營收同比下降，產(chǎn)能閑置、開工率不足進(jìn)一步推高了單位生產(chǎn)成本。

持續(xù)減虧：

頭部制造企業(yè)經(jīng)營邊際改善

2026年上半年，在光伏主產(chǎn)業(yè)鏈深度調(diào)整的背景下，通威股份、TCL中環(huán)等一批頭部制造企業(yè)率先出現(xiàn)了虧損收窄的趨勢。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，關(guān)鍵原因在于以下幾方面：一是企業(yè)通過加速N型產(chǎn)能迭代、優(yōu)化大尺寸產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，鎖定了下游高溢價(jià)長單，同時(shí)依托智能化產(chǎn)線持續(xù)攤薄非硅成本，單位盈利空間逐步修復(fù)；二是提前布局的海外產(chǎn)能與儲(chǔ)能配套業(yè)務(wù)開始釋放收益，有效對(duì)沖了國內(nèi)市場的內(nèi)卷壓力；三是通過精細(xì)化庫存管理，大幅減少了此前原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)帶來的大額減值損失。

TCL中環(huán)在7月13日晚間發(fā)布了2026年上半年業(yè)績預(yù)告。預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤虧損30億元—33億元，較上年同期虧損42.42億元減虧22.2%—29.3%；扣非凈利潤虧損36億元—39億元，同比減虧12.9%—19.6%。

該公司表示，半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入超過30億元，產(chǎn)品出貨量同比增長17%。雖然半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的收益尚不能覆蓋光伏板塊的虧損，但作為一項(xiàng)經(jīng)營穩(wěn)健、持續(xù)增長的業(yè)務(wù)，它至少為TCL中環(huán)提供了多元化的收入來源和現(xiàn)金流支撐。

就在半年業(yè)績預(yù)告發(fā)布前幾天，TCL中環(huán)宣布，要投資26億元啟動(dòng)45GW BC項(xiàng)目技改。其中，20GW電池技改項(xiàng)目投資14億元，25GW組件技改項(xiàng)目投資12億元。項(xiàng)目于2026年7月同步啟動(dòng)，三季度末開始陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2027年一季度末可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能全線達(dá)產(chǎn)。改造完成后，公司全部電池產(chǎn)能將切換至BC路線，組件產(chǎn)能約50%將升級(jí)為BC路線。

7月14日，通威股份公告顯示，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤為虧損48億元—54億元，上年同期虧損為49.55億元，虧損幅度較上年同期收窄3.13%至擴(kuò)大8.98%；扣非凈利潤虧損48億元至54億元，與上年同期基本持平。公司表示，報(bào)告期內(nèi)光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)開工率進(jìn)一步降低，部分競爭力不足的產(chǎn)能正逐步退出，但行業(yè)整體供需失衡格局尚未根本性改善，各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷，企業(yè)經(jīng)營壓力顯著，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)業(yè)績?nèi)詾樘潛p。