英特爾股價(jià)飆升八倍，國(guó)產(chǎn)CPU強(qiáng)勢(shì)崛起

閱世如閱卷，下筆有錦書

在這里，聽見中國(guó)走向世界的號(hào)角贊

全球資本市場(chǎng)的劇情總在反轉(zhuǎn)。一年前還在虧損 188 億美元、靠政府援助續(xù)命的英特爾，股價(jià)從 64 美元跌到 17 美元，被嘲諷為 “AI 棄子”。但過去幾個(gè)月，英特爾股價(jià)暴漲 8 倍，不僅收復(fù)失地，市值還反超從前。

與此同時(shí) AI 巨頭英偉達(dá)的累計(jì)漲幅不到 40%。這場(chǎng)反轉(zhuǎn)的背后，是 AI 產(chǎn)業(yè)從訓(xùn)練轉(zhuǎn)向應(yīng)用的核心變局，CPU 正迎來久違的爆發(fā)期。

很多人好奇，同樣是芯片，為什么 AI 訓(xùn)練階段大家搶 GPU，CPU 卻沒聲音？其實(shí)二者本質(zhì)都是晶體管組成的芯片，靠二進(jìn)制運(yùn)算處理信息。

CPU 就像天才數(shù)學(xué)家，擅長(zhǎng)復(fù)雜邏輯運(yùn)算，但面對(duì)大量簡(jiǎn)單重復(fù)任務(wù)時(shí)效率低下。比如 3D 游戲每幀數(shù)十萬像素點(diǎn)，一秒百幀畫面，CPU 根本算不過來。

所以 GPU 應(yīng)運(yùn)而生，它的計(jì)算單元多達(dá)數(shù)千個(gè)，相當(dāng)于一萬個(gè)小學(xué)生同時(shí)解加減法，專門處理海量簡(jiǎn)單重復(fù)的運(yùn)算。

不管是 3D 游戲、比特幣挖礦，還是 AI 大模型訓(xùn)練，都是 GPU 的擅長(zhǎng)領(lǐng)域。CPU 則更擅長(zhǎng)邏輯編排、資源調(diào)度這類復(fù)雜任務(wù)。

但今年以智能體為代表的應(yīng)用爆發(fā)，它們需要像打工人一樣完成完整項(xiàng)目：調(diào)用數(shù)據(jù)、對(duì)比價(jià)格、下單支付，還要對(duì)接多平臺(tái)、重試糾錯(cuò)。

目前 AI 服務(wù)器里 GPU 和 CPU 的配比多為 8:1，大廠們正在緊急調(diào)整到 4:1，未來甚至?xí)_(dá)到 1:1。IDC 預(yù)測(cè)，2030 年全球活躍智能體將達(dá) 22 億個(gè)，每一次 token 調(diào)用都需要 CPU 算力支持。

CPU 的缺貨漲價(jià)潮已經(jīng)拉開序幕。近期，英特爾 CEO 透露服務(wù)器 CPU 產(chǎn)能提前售罄，交貨周期從兩周拉長(zhǎng)到六個(gè)月。

3 月英特爾和 AMD 宣布全系列 CPU 漲價(jià)，平均漲幅 10%-15%，高端型號(hào)漲 25%。行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年三季度 CPU 漲幅將達(dá) 30%，后續(xù)還會(huì)繼續(xù)上漲。

甚至消費(fèi)級(jí) CPU 也會(huì)漲價(jià)，因?yàn)閺S商會(huì)優(yōu)先生產(chǎn)利潤(rùn)更高的服務(wù)器 CPU，消費(fèi)級(jí)產(chǎn)能被壓縮。想換電腦、裝機(jī)的用戶，得抓緊時(shí)機(jī)了。

海外市場(chǎng)里，Arm 架構(gòu)的 CPU 最具潛力。英特爾和 AMD 靠賣現(xiàn)成芯片，Arm 則直接授權(quán)芯片設(shè)計(jì)圖紙，下游客戶包括英偉達(dá)、高通、蘋果等。

Arm 架構(gòu)的核心優(yōu)勢(shì)是多核心，最高可達(dá) 136 核，擅長(zhǎng)處理高并發(fā)的智能體任務(wù)，同時(shí)能耗控制更優(yōu)，能為數(shù)據(jù)中心節(jié)省大量電費(fèi)。未來幾年，Arm 的市場(chǎng)份額有望顯著提升。

國(guó)產(chǎn) CPU 也迎來了重要窗口期。雖然和海外頂尖產(chǎn)品還有性能差距，但智能體時(shí)代更看重多核、高并發(fā)，國(guó)產(chǎn) CPU 的性價(jià)比和數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)正好適配。

目前國(guó)產(chǎn) CPU 分三大陣營(yíng)：Arm 架構(gòu)的華為鯤鵬、飛騰信息；x86 架構(gòu)的海光信息；自研架構(gòu)的龍芯中科。

其中華為鯤鵬最被看好，基于 Arm 架構(gòu)研發(fā)，搭配昇騰 AI 芯片和云服務(wù)，生態(tài)優(yōu)勢(shì)明顯。

最新的鯤鵬 920 擁有 64 核心，即將推出的鯤鵬 960 更是達(dá)到 192 核心。此外奕斯偉、中國(guó)長(zhǎng)城旗下的飛騰信息，以及龍芯中科也都在快速推進(jìn)適配和量產(chǎn)。

除了 CPU 廠商，上游的晶圓代工、封測(cè)企業(yè)、半導(dǎo)體材料廠商也會(huì)受益于這一輪行業(yè)紅利。

從 GPU 主導(dǎo)的 AI 上半場(chǎng)，到 CPU 爆發(fā)的 AI 下半場(chǎng)，科技賽道的焦點(diǎn)正在切換。這一輪 CPU 的需求暴漲不是短期炒作，而是產(chǎn)業(yè)剛需帶來的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

不管是普通消費(fèi)者，還是投資者，都需要看清這個(gè)變局，抓住屬于自己的機(jī)會(huì)。