北京
出品|圓維度
7月9日，集成灶行業(yè)首家上市公司浙江美大（002677）投下一枚重磅炸彈——公司控股股東、實際控制人夏志生、夏鼎父子正在籌劃控制權(quán)變更事項，擬轉(zhuǎn)讓不超過30%的股份，交易對手方來自跨境電商行業(yè)。
公告發(fā)布之前，股價已經(jīng)“搶跑”。7月3日至7月9日的五個交易日里，浙江美大收獲三個漲停板，股價由5.71元漲至7.23元，累計漲幅超過27%。7月9日當(dāng)天，公司以漲停收盤，總市值定格在46.71億元。股價異動引發(fā)市場對信息是否提前泄露的廣泛質(zhì)疑。
公司股票自7月10日起停牌，原預(yù)計不超過2個交易日。但由于整體方案仍在協(xié)商、交易各方尚未簽署正式協(xié)議，7月13日晚公司公告將繼續(xù)停牌，預(yù)計不超過3個交易日。
從年賺6.6億到半年虧損千萬
控制權(quán)易主的背后，是這家老牌龍頭難以逆轉(zhuǎn)的業(yè)績滑坡。
2021年是浙江美大的巔峰之年——營收21.64億元、歸母凈利潤6.65億元，ROE高達(dá)34%，是市場公認(rèn)的績優(yōu)白馬股。然而短短四年后，2025年公司營收跌至4.54億元，同比下降48.24%；歸母凈利潤僅剩1154.23萬元，較2021年峰值蒸發(fā)近99%。
進(jìn)入2026年，頹勢不僅沒有止住，反而進(jìn)一步惡化。7月13日晚披露的半年度業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計上半年歸母凈利潤虧損1000萬元至1400萬元，扣非凈利潤虧損1100萬元至1500萬元。這是浙江美大自2012年上市以來，首次出現(xiàn)半年報歸母凈利潤虧損。
公司給出的解釋是：集成灶行業(yè)市場需求放緩，產(chǎn)品訂單和銷量減少，主營業(yè)務(wù)收入同比下降；同時為適應(yīng)市場，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，銷售價格和毛利率下降。
一邊業(yè)績崩塌，一邊高額分紅
令人唏噓的是，在業(yè)績斷崖式下跌的五年間，浙江美大一直保持著遠(yuǎn)超盈利能力的現(xiàn)金分紅。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年至2025年，公司累計實施現(xiàn)金分紅超過15億元，股息支付率分別達(dá)到64.15%、88.59%、104.36%、175.48%和89.56%。其中2023年和2024年，現(xiàn)金分紅均超過當(dāng)年凈利潤。
按照夏氏家族52.41%的持股比例測算，五年間夏志生、夏鼎、夏蘭三人累計獲得約7.94億元現(xiàn)金分紅。
這并非夏氏家族第一次從公司“抽水”。自2012年上市以來，浙江美大已現(xiàn)金分紅13次，累計分紅達(dá)33.64億元。
其實，夏氏家族的退意早已有跡可循。夏志生之女夏蘭曾于2019年底出任董事長，但僅三年后便辭去該職務(wù)。如今，夏志生、夏鼎合計持股超40%，加上夏蘭的10.22%，三人合計控制公司52.41%的股份。
按照停牌前股價測算，此次擬轉(zhuǎn)讓不超過30%的股份對應(yīng)交易金額最高約14億元。
奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年集成灶零售額同比大降43.1%，線上、線下均價分別下跌11.91%和6.32%。行業(yè)同時承受規(guī)模收縮與價格承壓的雙重夾擊。
從2021年的行業(yè)霸主，到2026年的虧損賣殼，浙江美大的墜落軌跡，不過是集成灶這個曾風(fēng)光無限的賽道走向深度調(diào)整的一個縮影。夏氏父子拿走了真金白銀離場，留下的是一家營收只剩峰值兩成、半年報首度虧損的老牌企業(yè)，以及一個仍在寒冬中掙扎的行業(yè)。
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