湖南
2026年上半年賽力斯的業績預告，讓很多行業觀察者感到意外。
數據反差非常夸張：去年上半年公司還穩穩盈利29.41億元，而今年上半年直接預虧15億至18億元，業績出現斷崖式反轉。
最讓人費解的是，這次虧損并不是銷量崩盤導致的，反而在大盤承壓的車市中，問界的整體表現相當穩健。
拆解季度數據就能直觀看清問題。今年一季度賽力斯營收、利潤全部保持正增長，歸母凈利潤還有7.54億元。
也就是說，公司上半年之所以由盈轉虧，完全是被二季度拖累，單季虧損超過20億元，直接抹平一季度全部利潤，讓公司整體陷入虧損區間。
從產銷數據來看，問界完全不存在賣不動的問題。2026年上半年賽力斯新能源總銷量達到19.66萬輛，整體和去年持平。其中問界系列銷量16.08萬輛，同比小幅上漲5.6%，在整體車市內卷嚴重、多數品牌銷量下滑的環境下，這份穩中有升的成績十分亮眼。
不僅銷量穩住了，問界的售價水平也穩居自主品牌第一梯隊。目前品牌主力車型覆蓋M5、M6、M7、M8、M9，中高端車型占比極高，行業測算其上半年綜合成交均價高達38萬元，是國產均價最高的新能源品牌之一。銷量不跌、售價不低，按理利潤應該穩定，卻出現大幅虧損，反差十分反常。
核心原因，歸根結底是今年全面漲價的各類核心原材料，尤其是存儲芯片價格暴漲，徹底壓縮了車企的利潤空間。根據賽力斯官方披露，存儲芯片、工業金屬、碳酸鋰等關鍵原材料持續漲價，導致單車制造成本硬生生上漲1.5萬至2萬元。
這個成本漲幅對車企來說壓力極大。上半年近20萬臺的銷量，按照單車最低1.5萬元成本漲幅計算，整體新增成本就高達30億元；如果按照單車2萬元漲幅計算，新增成本接近40億元。而多數新能源車企單車凈利潤本就不足1.5萬元，這就意味著，問界賣出的每一臺車，基本都沒有利潤，甚至處于小幅虧損狀態，賣得越多、虧得越多。
更關鍵的是，今年車企價格戰十分激烈，行業整體內卷加劇，即便成本大幅上漲，車企也不敢漲價，只能通過降價、優惠讓利穩住市場份額。所有上漲的原材料成本，最終只能由車企自行承擔，無法轉嫁到終端消費者身上，進一步加劇了盈利壓力。
事實上，被原材料漲價拖累的不止賽力斯一家。2026年上半年整個新能源行業都面臨相同困境，小米、理想、小鵬、零跑等多家主流新勢力車企，均出現不同程度的虧損。以往大家只覺得存儲芯片漲價，只會影響手機、PC行業，如今隨著智能汽車芯片用量大幅提升，內存、閃存漲價的連鎖反應，已經徹底傳導至汽車行業。
如今智能汽車早已成為芯片、存儲的消耗大戶，上游原材料持續漲價，下游終端不敢提價，車企被兩頭擠壓。這也讓整個行業面臨全新挑戰，存儲芯片的價格波動，已經成為決定車企盈利與否的關鍵變量。
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