美聯(lián)儲(chǔ)大動(dòng)刀！成立五大領(lǐng)導(dǎo)小組，諾獎(jiǎng)得主、多國(guó)前央行行長(zhǎng)、硅谷大佬悉數(shù)入局

美聯(lián)儲(chǔ)改革大動(dòng)刀！

美聯(lián)儲(chǔ)主席凱文·沃什主導(dǎo)的央行體系改革迎來(lái)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月9日，美聯(lián)儲(chǔ)正式公布了五大政策評(píng)估工作組的領(lǐng)導(dǎo)層與任務(wù)目標(biāo)，15位聯(lián)合牽頭人分別來(lái)自學(xué)界、商界和前央行系統(tǒng)。名單陣容堪稱(chēng)頂配：前央行行長(zhǎng)、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、全球知名學(xué)者，以及硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資巨頭和頭部企業(yè)高管齊聚一堂。

五個(gè)小組將分別聚焦貨幣政策溝通、資產(chǎn)負(fù)債表管理、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源、生產(chǎn)率與就業(yè)、通脹框架五大方向，獨(dú)立開(kāi)展評(píng)估，預(yù)計(jì)在年底前向聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）提交研究結(jié)論。

沃什在聲明中表示："美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)的承諾毫不動(dòng)搖，我們以嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度履行使命的決心同樣堅(jiān)定。我很榮幸，來(lái)自各個(gè)學(xué)科的最優(yōu)秀頭腦同意與我們合作，提升美聯(lián)儲(chǔ)作為一個(gè)機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)。目標(biāo)很直接：確保美聯(lián)儲(chǔ)在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)期處于實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的最佳位置。"

五大小組完整名單如下

一、貨幣政策溝通工作組。該小組將重點(diǎn)重新設(shè)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在高不確定性環(huán)境下發(fā)布政策決定、管理市場(chǎng)預(yù)期的方式，由英國(guó)央行前行長(zhǎng)默文·金、彼得·費(fèi)舍爾以及巴西央行前行長(zhǎng)、Gávea Investimentos創(chuàng)始人阿米尼奧·弗拉加共同牽頭。

二、資產(chǎn)負(fù)債表政策工作組。由哈佛大學(xué)的卡倫·戴南和杰里米·斯坦，以及芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院教授、印度央行前行長(zhǎng)拉古拉姆·拉詹共同領(lǐng)導(dǎo)。值得注意的是，斯坦本人曾任美聯(lián)儲(chǔ)理事，對(duì)央行內(nèi)部運(yùn)作有一手經(jīng)驗(yàn)。

三、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)工作組。由哈佛大學(xué)的拉吉·切蒂、芝加哥大學(xué)的凱文·墨菲，以及沃爾瑪前總裁兼CEO道格·麥克米倫牽頭。該小組的目標(biāo)是提升政策決策所依賴(lài)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的質(zhì)量和時(shí)效性。

四、生產(chǎn)率與就業(yè)工作組，科技屬性最強(qiáng)的一組。該小組將評(píng)估人工智能和新技術(shù)的宏觀經(jīng)濟(jì)影響，由Andreessen Horowitz聯(lián)合創(chuàng)始人馬克·安德森、斯坦福大學(xué)的查爾斯·瓊斯，以及微軟執(zhí)行副總裁、Xbox業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人阿莎·夏爾馬領(lǐng)導(dǎo)。這一小組備受市場(chǎng)關(guān)注——沃什此前多次表示，AI帶來(lái)的生產(chǎn)率提升可能影響利率走向。沃什與安德森的私交可追溯到約三十年前兩人在斯坦福大學(xué)的交集。

五、通脹框架工作組。由哈佛教授、小布什政府經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)前主席格里高利·曼昆，紐約大學(xué)教授、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主托馬斯·薩金特，以及國(guó)際清算銀行前經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)威廉·懷特領(lǐng)銜。該小組的任務(wù)是在疫情后物價(jià)飆升和供應(yīng)鏈持續(xù)重構(gòu)的背景下，重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)分析通脹驅(qū)動(dòng)因素的方法。

此番安排標(biāo)志著沃什推動(dòng)的美聯(lián)儲(chǔ)改革計(jì)劃正式進(jìn)入落地執(zhí)行階段。沃什是在6月16日至17日其上任后首次貨幣政策會(huì)議之后的新聞發(fā)布會(huì)上宣布設(shè)立這些工作組的。美聯(lián)儲(chǔ)表示，各小組將在美聯(lián)儲(chǔ)工作人員支持下獨(dú)立運(yùn)作，有義務(wù)追隨證據(jù)、提供坦率反饋，并向FOMC提交嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯拷Y(jié)論。

這次評(píng)估與以往有本質(zhì)不同。此前美聯(lián)儲(chǔ)的政策評(píng)估主要由決策者和內(nèi)部工作人員組成的委員會(huì)在體系內(nèi)完成，而這次沃什把五大關(guān)鍵領(lǐng)域的評(píng)估交給外部專(zhuān)家，尋求超越傳統(tǒng)政策框架的更廣闊視角。目前尚不清楚美聯(lián)儲(chǔ)七位理事和12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席將在評(píng)估過(guò)程中扮演何種角色，但工作組的成果只是建議的起點(diǎn)——最重大的變革仍需沃什的同僚們批準(zhǔn)，涉及根本性調(diào)整時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)歷來(lái)依賴(lài)廣泛乃至一致的共識(shí)才會(huì)推進(jìn)。

市場(chǎng)層面的解讀已經(jīng)展開(kāi)。有分析指出，刻意引入麥克米倫這樣的企業(yè)掌門(mén)人和安德森這樣的科技風(fēng)投人士，意味著沃什認(rèn)為僅靠傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模型無(wú)法理解現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，他想要實(shí)時(shí)的、來(lái)自商業(yè)一線的數(shù)據(jù)；而讓理性預(yù)期學(xué)派開(kāi)創(chuàng)者薩金特與曼昆執(zhí)掌通脹框架小組，則透露出拆解標(biāo)準(zhǔn)菲利普斯曲線模型的意圖——這套模型未能預(yù)測(cè)2020年代初的通脹飆升。

值得關(guān)注的背景是，AI議題正在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部升溫。6月FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)者認(rèn)為AI未來(lái)生產(chǎn)率增益的時(shí)點(diǎn)和規(guī)模仍存在相當(dāng)大的不確定性。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯本周也警告，AI相關(guān)需求已推高電力和半導(dǎo)體價(jià)格，部分零部件價(jià)格翻了兩到三倍，他將這一價(jià)格走勢(shì)形容為曲棍球桿。

沃什2006年至2011年曾任美聯(lián)儲(chǔ)理事，參與了央行對(duì)全球金融危機(jī)的應(yīng)對(duì)。離開(kāi)美聯(lián)儲(chǔ)后，他多次呼吁改革貨幣政策、強(qiáng)化機(jī)構(gòu)問(wèn)責(zé)，并主張更多運(yùn)用先進(jìn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和現(xiàn)代分析工具。這場(chǎng)由他親手啟動(dòng)的全面評(píng)估，其研究結(jié)論或?qū)⑸羁逃绊懳磥?lái)數(shù)年美聯(lián)儲(chǔ)的政策走向。