大家都在忙，每個人都在努力，為什么錢卻越來越少了？

開便利店都比造車掙錢。

最近幾年，一個奇怪的現象正在困擾著幾乎每一個國人。我們明明比過去更努力了，工作時間也更長，加班更多，但錢包卻越來越癟了。

老板們愁眉苦臉，生意難做，根本賺不到錢。員工們同樣困惑，天天996，工資卻紋絲不動。與此同時，翻開新聞，看到的又是另一番景象，原油價格突破100美元，芯片價格翻倍上漲，鋼材、鋁、銅等基礎原材料全線飄紅，就連我們日常使用的手機、汽車、家電，價格也在一路走高。

這就產生了一個巨大的悖論，既然所有東西都在漲價，那么錢應該流向了某些地方才對，可為什么無論是老板還是員工，都感覺自己“沒撈著”？那些多出來的錢，到底去了哪里？

首先我們需要明白的是，漲價不等于賺錢。

先看一組數據。截至2024年，A股5000多家上市公司中，超過六成的企業毛利率出現了下滑。什么意思呢？就是產品雖然賣出去了，價格也確實提高了，但企業的利潤空間反而變窄了。

更慘的是汽車。

國內汽車工業利潤率持續下滑，截至今年一季度，汽車工業利潤率已經下滑至3.2%，跌至歷史最低，開一家便利店的利潤率，都比汽車行業更高。

而去年國內15家汽車上市公司的收入創新高，利潤卻直接腰斬，錢都去哪兒了？

答案是打價格戰。但今天價格戰也打不動了，今年有十幾家車企開始漲價，因為原材料都在漲，一輛25萬的車，其中有17到18萬都要付給上游供應商，再扣掉制造研發營銷等成本，留給車企的，只剩7000塊的稅前利潤。

這就是問題的第一個關鍵點，漲價不等于利潤增加。很多時候，企業都是被迫漲價，漲價的幅度甚至跟不上成本上漲的速度。那些表面上的價格上漲，實際上只是成本轉移，并沒有帶來真正的利潤增量。

更深一層看，這種成本推動型的漲價，本質上是一種“虛假繁榮”。它不像需求拉動型漲價那樣能激發投資和就業，反而會抑制消費，形成惡性循環。

既然企業沒有因為漲價而多賺錢，員工的工資也沒有因此上漲，那么那些多出來的錢，究竟去了哪里？主要有兩個個去向：

1. 上游資源端：躺著賺錢的時代

最直接的受益者，是掌握著基礎資源的國家和企業。比如澳大利亞的鐵礦巨頭力拓、必和必拓，中東的石油國家，智利的銅礦企業，以及全球幾大糧食貿易商。

以鐵礦石為例，2020年到2023年，鐵礦石價格從每噸80美元飆升至200美元以上。我國鋼鐵企業每年進口鐵礦石超過11億噸，僅此一項，每年就要多支付上千億美元。

而這些錢，全部流入了澳大利亞、巴西等資源國的口袋里。

再看石油，2022年俄烏沖突爆發后，國際油價一度突破130美元。沙特阿美石油公司當年凈利潤達到1611億美元，創下歷史記錄。而我國的煉油企業，卻因為高價采購原油而普遍虧損。

還有芯片。全球半導體產業鏈高度集中，臺積電、三星、ASML等少數幾家巨頭掌握了定價權。當全球芯片短缺時，它們可以輕松提價30%到50%，而下游的國產手機廠商、汽車廠商只能被動接受。

所以，第一個流向非常清晰：全球性的資源溢價，大部分被上游的資源國和壟斷企業拿走了。

2.稅收和債務：隱形的抽水機

在今天，其實各國都需要更多的財政收入來維持運轉、償還債務、并補貼弱勢群體。企業端的綜合稅負率，除了25%的企業所得稅之外，還要繳納增值稅、城建稅、教育費附加、地方教育附加、印花稅、房產稅、土地使用稅，全部算下來，綜合稅負率往往超過40%。

如果說漲價帶來的收入上漲被上游分走了，那么原本屬于企業的利潤，又是怎么消失的呢？

企業的利潤公式其實很簡單：利潤等于收入減去成本。當收入增長乏力的時候，成本的剛性上漲會直接吞噬利潤。

最大的成本項之一就是人工。雖然普通員工的工資幾乎沒怎么漲，但社保基數每年都在上調。2023年，多個省份就將社保繳費基數下限提高了5%到10%，這意味著，即使員工到手工資不變，企業為每個員工支付的社保費用也在增加。

當然，惡性競爭也不得不提。

當市場需求萎縮的時候，企業之間只能通過降價來爭奪有限的客戶。于是價格戰也成了常態。

新能源汽車是其中的典型。但除此之外，同樣的故事也發生在光伏、鋼鐵、家電、服裝等幾乎所有行業。企業為了活下去，不得不犧牲利潤換取市場份額，最終陷入“增收不增利”的困境。

當我們理清了錢的流向，就不難理解消費為什么會疲軟了。

前面說過，漲價帶來的收益，大部分流向了上游資源方和金融行業，而這些群體有一個共同特點，那就是邊際消費傾向低。

什么意思呢？一個富人賺到100元，可能只會花掉30元，剩下的70元用來投資或儲蓄，而普通人賺到100元，可能會花掉90元甚至更多。當社會財富越來越多地向少數人集中時，整體消費能力就會下降。

數據顯示，中國居民人均可支配收入的增速，已經從2019年的8.9%下降到了2023年的6.1%。與此同時，基尼系數依然維持在0.47左右的高位。這意味著，大多數人并沒有分享到經濟增長的紅利，反而因為物價上漲而實際購買力下降。

經濟學的常識告訴我們，消費不僅取決于現在的收入，更取決于對未來的預期。當人們對未來感到不確定性越來越高時，就會減少消費，增加儲蓄。

2022年以來，我國居民儲蓄率出現了異常上升。2022年全年新增居民存款17.84萬億元，創下歷史新高；2023年繼續增加16.67萬億元。這些錢，本來應該是流向消費市場的，卻被鎖在了銀行賬戶里。

為什么？

因為大家對未來的收入預期沒有那么樂觀了，所以人們不得不捂緊錢袋子。

所以回到最初的問題，大家都在忙，錢去哪兒了？

答案是，被上游賺走了，被金融收割了，被固定成本和渠道費用消耗了，被惡性競爭的價格戰吞噬了。

而普通人，在這場財富分配的大局之中，既沒有定價權，也沒有議價權，只能被動承受這一切。

天大的變化，只要持續足夠久，最終都會被人們習慣。所以，曾經我們從相信房價永遠會上漲，到今天接受房價不會普遍上漲的事實；從相信消費升級，到今天所有人都在捂緊錢袋子。

而在這樣的大環境之下，每個人唯一能做的，就是付出比平時更多的工作時間，來盡可能保證自己的收入不縮水。

end.