廣東
北京時間今天凌晨，SK海力士在美股上市，收盤價為168.01美元，比發行價高了12.76%。
至此，SK海力士總市值達到了1.225萬億美元，進一步拉近了跟三星的差距。
到目前為止，亞洲市值最高的5家上市公司分別是：臺積電（2.2萬億美元）、沙特阿美（1.72萬億美元）、三星電子（1.31萬億美元）、SK海力士（1.225萬億美元）和騰訊控股（5332億美元）。
SK海力士CEO郭魯正在上市日還放了一句狠話：全球存儲行業將在2027年遭遇史上最嚴重的供應短缺，雖然三星、海力士、美光都在擴大產能，但未來10年都將持續供不應求。
這句話打了三星前 DS 半導體總裁慶桂顯的臉。這位韓國國家工程院院士前一段時間宣稱：中國企業正在積極擴大產能，隨著存儲芯片供應量的激增，市場格局可能會在明年下半年（即2027年下半年）或2028年上半年發生轉變。
郭魯正和慶桂顯這兩個資深業內人士，對存儲的前景判斷天差地別。關鍵因素是，中國的長鑫等企業何時能追上來。
或許郭魯正和慶桂顯的觀點并不矛盾，只是視角不同。
普通內存，比如通用 DDR5、低端服務器 DRAM、消費內存，明年是中國企業產能集中釋放期，這個領域開始進入內卷前夜。2028年內卷開始，2028年下半年或將徹底進入紅海時代。
至于高端AI存儲，比如HBM、高端企業級DDR5，全球只有三星電子、海力士、美光有量產能力，長鑫短期無法切入主流 AI 算力供應鏈。
雖然長鑫已經能做通用數據中心、國產 AI 推理服務器的企業級 DDR5，邁入了中高端。但暫時做不到超高速、超低延遲、超高溫穩定的頂級 AI 訓練專用 DDR5。
HBM，長鑫有樣品、即將小批量試產，但短期還難以取代“星海美”（三星、海力士、美光）。比如堆疊成品良率偏低，帶寬、能效、堆疊層數、熱管理差距明顯。此外，長鑫產品未來很難進入英偉達、AMD海外GPU供應鏈，缺少海外云廠商訂單，市場空間窄很多。
長鑫在高端領域跟“星海美”全面對決，可能還需要5到8年的時間。
最近傳出一個重磅消息：由于“星海美”存儲價格飆升，蘋果公司正在游說美國當局，希望允許它可以從長鑫采購內存芯片，用于在中國銷售的 iPhone、MacBook、iPad 上。
這說明DRAM 三巨頭壟斷格局松動，長鑫確立“全球第四極”的地位。不過蘋果的采購計劃里，不涉及 HBM和AI 高端服務器存儲。
總之，存儲即將進入大分化的時代。低端的周期性屬性更強、紅利期更短，個股大分化不可避免。
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