廣東
知情人士披露日本央行7月季度展望報告核心動向：上調(diào)2026財年GDP預(yù)估，同時下調(diào)核心通脹預(yù)測。該央行預(yù)計當(dāng)月將維持利率不變，但保留持續(xù)加息的政策指引。
據(jù)路透社報道，三名未獲公開發(fā)言授權(quán)、不愿具名的知情人士透露，日本央行在本月即將發(fā)布季度經(jīng)濟(jì)和物價展望報告中，會上調(diào)2026財年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估，同時小幅下調(diào)核心通脹預(yù)測，但央行仍將高度警惕通脹超預(yù)期上行風(fēng)險，因日元持續(xù)走弱、全球AI產(chǎn)業(yè)旺盛需求帶來的漲價壓力，將部分對沖原油價格回落帶來的降溫效應(yīng)。
知情人士表示：“受益于全球AI需求強(qiáng)勁、油價回落緩解企業(yè)能源成本壓力，4月給出的0.5%財年GDP增速預(yù)期將小幅上修。美伊6月初步停火協(xié)議拉低原油價格，理事會計劃下調(diào)本財年2.8%的核心通脹預(yù)測，但這不代表我們會放松對通脹上行風(fēng)險的警惕。”
其中一位知情人士直言：“油價下跌確實(shí)讓經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險有所消退，但前期高額進(jìn)口成本的滯后影響，仍會持續(xù)給物價帶來上漲壓力。”另外兩名知情人士對此觀點(diǎn)表示認(rèn)同。
2月28日美以聯(lián)合打擊伊朗引發(fā)中東沖突，徹底打亂日本央行政策節(jié)奏：油價沖高抬升通脹，同時重創(chuàng)高度依賴油氣進(jìn)口的日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)。伊朗一度封鎖霍爾木茲海峽，日本企業(yè)只能變更航運(yùn)路線、更換海外供應(yīng)商保障供貨。
日本央行周四發(fā)布區(qū)域經(jīng)濟(jì)報告明確寫道：“企業(yè)繞行海峽產(chǎn)生額外物流成本，最終會轉(zhuǎn)嫁給終端商品，催生持續(xù)通脹壓力。”知情人士補(bǔ)充稱，全球AI需求火熱推高芯片、電子設(shè)備價格，早晚傳導(dǎo)至居民消費(fèi)品。
7月展望將維持加息指引
日本央行將于7月30至31日召開貨幣政策會議，市場一致預(yù)期其將維持短期政策利率在1%不變。這是該央行6月上調(diào)利率后的水平，創(chuàng)下31年新高，也是本輪貨幣政策正常化標(biāo)志性一步。
即便是立場偏鴿派的審議委員淺田東一郎（Toichiro Asada）周一也公開表態(tài)：“原油漲價向終端商品傳導(dǎo)的速度相對較快，有可能帶動大范圍商品漲價。”日元持續(xù)疲軟推高進(jìn)口成本，6月日本批發(fā)物價同比飆升7.1%，正是企業(yè)轉(zhuǎn)嫁原材料成本的直接體現(xiàn)。
知情人士稱：“基于當(dāng)前成本傳導(dǎo)現(xiàn)狀，7月展望報告大致會維持持續(xù)加息的政策指引，但不會給出下一輪加息的明確時間信號，后續(xù)加息節(jié)奏很大程度取決于夏季居民消費(fèi)物價漲幅。”
5月日本核心CPI連續(xù)第四個月低于2%政策目標(biāo)，主要依靠政府燃油補(bǔ)貼對沖能源漲價。日本央行在區(qū)域報告中預(yù)判：“進(jìn)入夏季后，大量食品、日用必需品企業(yè)將上調(diào)售價，預(yù)計會推高今年下半年居民消費(fèi)物價。”
日本7月CPI將于8月21日公布，8月CPI在9月18日發(fā)布，兩份數(shù)據(jù)將分別作為9月、10月議息會議的核心參考依據(jù)。
路透調(diào)研的多數(shù)分析師判斷，日本央行年末將再度加息25個基點(diǎn)，政策利率升至1.25%。
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