“中年人的泡泡瑪特”朱炳仁銅要IPO！背后“邁巴赫少爺”考入北大出圈

銅工藝品撐起86%主營(yíng)收入。

作者｜劉俊群

編輯｜劉欽文

現(xiàn)在的文創(chuàng)消費(fèi)，早就不只冰箱貼、明信片和盲盒。有人買(mǎi)博物館聯(lián)名，有人買(mǎi)新中式茶具，也有人把一只銅鹿、一個(gè)銅壺、一幅銅壁畫(huà)擺進(jìn)客廳。傳統(tǒng)工藝、國(guó)潮審美、送禮場(chǎng)景和收藏心理，被放進(jìn)同一個(gè)消費(fèi)籃子里，價(jià)格也被一路托高。

靠著這門(mén)銅器生意，杭州朱炳仁銅藝股份有限公司（下稱“朱炳仁銅”）走到了北交所門(mén)口。2026年6月29日，朱炳仁銅IPO申請(qǐng)獲北交所受理，擬沖刺上市。

這家公司身上的標(biāo)簽很多：國(guó)家級(jí)非遺銅雕技藝、工藝美術(shù)大師、國(guó)潮文創(chuàng)、線下門(mén)店、銅裝飾工程。單看業(yè)績(jī)，故事也足夠亮眼。2025年，朱炳仁銅營(yíng)收為10.09億元，歸母凈利潤(rùn)為0.9億元。

2026年一季度，公司營(yíng)收達(dá)到3.79億元，同比增長(zhǎng)92.17%；凈利潤(rùn)7182.08萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)168.44%。

但銅器生意要被資本市場(chǎng)重新定價(jià)，光有“非遺”兩個(gè)字還不夠。文創(chuàng)消費(fèi)靠審美，工程業(yè)務(wù)又拖著應(yīng)收賬款。朱炳仁銅要回答的問(wèn)題是：銅擺件的熱度，能撐起多大的增長(zhǎng)？

01

將銅鹿、銅壺賣(mài)成爆款

年入超10億沖IPO

《招股書(shū)》顯示，公司主要從事銅工藝相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括銅工藝文化創(chuàng)意產(chǎn)品及銅裝飾工程產(chǎn)品。前者更接近消費(fèi)品，后者更接近工程項(xiàng)目。

銅工藝品里，既有“國(guó)鹿”“八駿奔騰”這樣的桌面擺件，也有“六合同春茶禮套裝”“千里江山壺”這樣的生活器具，還有銅壁畫(huà)、熔銅產(chǎn)品、庚彩產(chǎn)品等。它們對(duì)應(yīng)的消費(fèi)場(chǎng)景，不只是藝術(shù)收藏，也包括家居裝飾、商務(wù)禮贈(zèng)、文博文創(chuàng)和旅游消費(fèi)。

銅裝飾則偏工程化。《招股書(shū)》列舉的應(yīng)用場(chǎng)景包括G20杭州峰會(huì)主會(huì)場(chǎng)、青島國(guó)際會(huì)議中心、新鄭黃帝故里、浙江大學(xué)全銅閱書(shū)亭等，產(chǎn)品形態(tài)包括銅屋面、銅吊頂、銅幕墻、銅門(mén)、銅雕欄等。

來(lái)源：《招股書(shū)》

從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，真正把朱炳仁銅收入拉起來(lái)的，是銅工藝品。2023年至2025年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為4.82億元、6.14億元和10.06億元。其中，銅工藝品業(yè)務(wù)收入分別為3.07億元、4.64億元和8.66億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為63.66%、75.49%和86.07%。

同期，銅裝飾業(yè)務(wù)收入分別為1.75億元、1.5億元和1.4億元，占比從36.34%降到13.93%。并且，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為1.58億元、2.14億元和1.98億元。其中，前五名應(yīng)收賬款客戶合計(jì)金額分別為0.99億元、1.48億元和1.44億元，占應(yīng)收賬款余額比例分別為62.69%、69.35%和72.94%。

公司解釋稱，前五名客戶主要為工程項(xiàng)目總承包方或項(xiàng)目實(shí)施主體，多為大型國(guó)有企業(yè)或上市公司。由于部分業(yè)務(wù)屬于工程類項(xiàng)目，工程款通常根據(jù)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度、驗(yàn)收及結(jié)算情況分階段支付，回款周期相對(duì)較長(zhǎng)。

也就是說(shuō)，朱炳仁銅的IPO故事，已經(jīng)不再主要靠大型銅裝飾工程撐起，而是越來(lái)越像一門(mén)文創(chuàng)消費(fèi)生意。

來(lái)源：《招股書(shū)》

為了做好這門(mén)生意，公司在線上線下渠道上積極布局。《招股書(shū)》顯示，截至2025年末，公司擁有自有門(mén)店78家，主要分布在杭州、北京、上海等全國(guó)主要城市核心商圈。同時(shí)，銷售費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，2025年達(dá)2.97億元，同比增長(zhǎng)75.4%，占營(yíng)收29.4%（2024年為27.1%），主要用于門(mén)店擴(kuò)張及線上電商運(yùn)營(yíng)。

其中職工薪酬1.05億元，占銷售費(fèi)用的比例為35.41%；平臺(tái)服務(wù)費(fèi)0.69億元，占比為23.21%，該費(fèi)用主要是支付給天貓、京東等平臺(tái)。

這種轉(zhuǎn)型也順應(yīng)了行業(yè)趨勢(shì)。盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚表示，國(guó)潮已從“導(dǎo)入期”的符號(hào)堆砌進(jìn)入“成長(zhǎng)期”的價(jià)值回歸階段，早期國(guó)潮更多是視覺(jué)層面的“貼標(biāo)簽”，現(xiàn)在企業(yè)正在試圖挖掘傳統(tǒng)文化內(nèi)核，將其轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的功能價(jià)值和情感價(jià)值。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，朱炳仁銅的盈利能力并不弱。2023年-2025年，公司凈利潤(rùn)分別為5686.51萬(wàn)元、6297.03萬(wàn)元、8981.9萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為49.76%、54.22%和52.3%。

來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

不過(guò)，行業(yè)前景雖好，消費(fèi)端的真實(shí)體驗(yàn)卻暴露出隱憂。小紅書(shū)上有消費(fèi)者反映，多款銅制掛飾存在品控問(wèn)題：有瑞獸掛件全程存放盒內(nèi)、無(wú)摩擦沾水仍大面積掉漆；也有老粉表示，購(gòu)買(mǎi)銅葫蘆配飾兩次都出現(xiàn)裝飾配件脫膠，換貨后瑕疵依舊。還有消費(fèi)者吐槽，茶壺造型掛鏈表層金色鍍層短期就嚴(yán)重掉色，裝飾外觀損毀，不少消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品工藝質(zhì)量感到失望。

02

兄妹合計(jì)控制近八成股份

兒子被稱“邁巴赫少爺”登熱搜

朱炳仁銅最重要的資產(chǎn)之一，是名字本身。

《招股書(shū)》顯示，公司實(shí)際控制人朱軍岷是國(guó)家級(jí)非遺銅雕技藝傳承人、浙江省工藝美術(shù)大師，開(kāi)創(chuàng)了“朱炳仁·銅”品牌。朱軍岷的父親朱炳仁，是銅雕領(lǐng)域國(guó)家級(jí)工藝美術(shù)大師、國(guó)家級(jí)非遺銅雕技藝傳承人、北京故宮博物院文創(chuàng)顧問(wèn)、中國(guó)藝術(shù)研究院研究員、西泠印社社員。

朱軍岷和朱炳仁在傳承傳統(tǒng)銅工藝技術(shù)基礎(chǔ)上，開(kāi)創(chuàng)了熔銅藝術(shù)、庚彩藝術(shù)。《招股書(shū)》稱，截至2026年3月31日，公司已累計(jì)獲得198項(xiàng)專利技術(shù)、373項(xiàng)作品著作權(quán)和6項(xiàng)計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)。

來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

這套履歷，讓朱炳仁銅比普通文創(chuàng)公司多了一層“大師品牌”的背書(shū)。

而這一品牌勢(shì)能，在2024年高考期間意外迎來(lái)了一次現(xiàn)象級(jí)破圈。當(dāng)時(shí)，杭州考場(chǎng)外路人拍到朱炳仁之孫、朱軍岷之子朱也天乘坐邁巴赫赴考，視頻迅速登上熱搜，網(wǎng)友先貼上“富二代炫富”標(biāo)簽，戲稱其為“邁巴赫少爺”，引發(fā)大量爭(zhēng)議討論。

高考放分后劇情反轉(zhuǎn)——朱也天考取700分高分，且手握化學(xué)奧賽金獎(jiǎng)，順利通過(guò)北大強(qiáng)基計(jì)劃被化學(xué)專業(yè)錄取。輿論立刻反轉(zhuǎn)，“有錢(qián)還努力”“非遺世家學(xué)霸”等詞條刷屏全網(wǎng)，話題總流量達(dá)數(shù)十億次。這場(chǎng)無(wú)成本的全網(wǎng)曝光，拉高了大眾對(duì)朱氏非遺世家品牌的認(rèn)知。

品牌的聲量之外，家族對(duì)這門(mén)生意的商業(yè)化布局早已展開(kāi)。朱軍岷也很早就參與家族銅藝生意。《招股書(shū)》顯示，朱軍岷出生于1969年，1990年9月至1998年11月任職于杭州金星銅世界裝飾材料廠；2000年至今歷任金星銅工程監(jiān)事、執(zhí)行董事及總經(jīng)理；2011年至今擔(dān)任公司董事長(zhǎng)。

妹妹朱嫣紅則出生于1973年，2005年至今擔(dān)任浙江朱炳仁銅雕藝術(shù)博物館館長(zhǎng)，2020年10月至今擔(dān)任公司董事。

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目前，朱軍岷直接持有公司58.79%股份，為控股股東；朱嫣紅直接持有公司19.11%股份。二人為兄妹關(guān)系，還通過(guò)持有杭州軍燕全部合伙份額持有公司2%股份。合計(jì)來(lái)看，朱軍岷、朱嫣紅共同控制公司79.9%股份，為公司實(shí)際控制人。

除家族和員工持股平臺(tái)外，朱炳仁銅股東名單里也出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本和投資機(jī)構(gòu)。

《招股書(shū)》顯示，杭州老板控股有限責(zé)任公司持有朱炳仁銅6.14%股份，浙江諸暨頭頭是道投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有4.29%股份。

老板控股背后，是杭州老板實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司。老板實(shí)業(yè)又是A股上市公司老板電器的控股股東。頭頭是道則是杭州本土知名投資機(jī)構(gòu)，曾投過(guò)多個(gè)消費(fèi)和新經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目，比如毛戈平、林清軒、認(rèn)養(yǎng)一頭牛等。

在家族高比例控股并引入外部資本的同時(shí)，關(guān)聯(lián)交易也值得關(guān)注。2025年公司向親屬關(guān)聯(lián)企業(yè)銷售文創(chuàng)產(chǎn)品89.77萬(wàn)元，接受關(guān)聯(lián)方工程、配套勞務(wù)支出292.38萬(wàn)元；根據(jù)2026年日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)公告，全年關(guān)聯(lián)交易額度大幅上調(diào)，向關(guān)聯(lián)方產(chǎn)品銷售預(yù)估150萬(wàn)元，接受勞務(wù)預(yù)估350萬(wàn)元，整體交易規(guī)模有所提升。

來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

朱炳仁銅憑借“非遺”光環(huán)與國(guó)潮東風(fēng)，三年?duì)I收從4.82億躍至10.09億，銅工藝品占比升至86%，證明了傳統(tǒng)工藝的商業(yè)潛力。但品控吐槽與應(yīng)收賬款高企也給市場(chǎng)敲響警鐘。國(guó)潮紅利期不會(huì)永遠(yuǎn)敞開(kāi)窗口，當(dāng)年輕人不再為標(biāo)簽沖動(dòng)買(mǎi)單，真正的考驗(yàn)才剛剛開(kāi)始。

你買(mǎi)過(guò)朱炳仁銅嗎？覺(jué)得是否好看？評(píng)論區(qū)聊聊吧！