金融“輸血”，貴州帶頭為中小酒企找“活路”

7月3日，貴州省人民政府辦公廳印發《貴州省打造“賣酒向賣生活方式”轉變升級版行動方案(2026—2030年)》，一石激起千層浪。

《方案》提出，地方政府要落實貸款貼息政策，鼓勵金融機構加大對酒企的信貸支持力度，并針對性推出創新金融產品。總結起來，就是幫酒企找錢。

隨著酒業深度調整，中小酒企正經歷殘酷的“寒冬”。安徽雙輪酒業破產，仙潭酒業暴雷，上海貴酒退市，這些曾紅極一時的酒企，如今統統倒在了資金鏈斷裂這一道坎上。

貴州此番出手，是帶頭為中小酒企找一條活路。

產區聯動，政策撬動金融“輸血”

此前，貴州省各級政府圍繞白酒產業融資出臺了系列政策文件，引導金融機構加大對白酒生產企業的信貸支持。

2025年12月，由貴州省商務廳發布的《貴州省促進白酒銷售若干措施(征求意見稿)》，明確提出支持酒企與金融機構深化合作，探索“品牌白酒質押貸”和“白酒收益權理財產品”等服務。

2026年1月，仁懷市印發的《深化世界醬香白酒核心產區建設政策措施》提出，對年度新增生產經營性貸款的企業，按當年1月公布的1年期貸款市場報價利率的50%給予貼息補助，每家企業年貼息總額不超過30萬元。

不只是貴州，近兩年多個白酒核心產區政府出臺了相關政策文件。

2025年3月，安徽省委金融辦在印發的《關于金融支持經濟持續回升向好的若干措施》中明確要求，重點加大對現代中醫藥、白酒、農產品深加工、文化旅游等主導產業的信貸支持。

2025年10月，四川省9部門在《推動川酒產業高質量發展行動方案(2025—2027年)》提出，鼓勵政府引導基金、國資國企基金以市場化方式支持白酒及原酒產業發展，鼓勵金融機構開發針對性信貸產品。

在這些文件的指引下，金融機構向眾多中小酒企發放了貸款。最典型的當屬瀘州產區。今年年初，瀘州市酒業發展促進局聯合瀘州銀行白酒專業支行(后文簡稱“瀘州白酒支行”)等機構，開展“保窖行動”，專門為中小酒企提供專項貸款。截至2026年3月末，已有10家企業獲得總計近4800萬元的信貸支持。

瀘州金碧留香酒業獲得170萬元貸款后，公司總經理鄧淼表示，這筆資金讓企業能及時采購原糧，維持窖池的正常生產。

隨著行業深度調整，眾多中小酒企的市場不斷被名酒搶占，盈利空間在持續收窄，經營壓力日益加大。2025年7月4日，在“川南片區政企溝通交流座談會”上，12家企業中有8家集中反映融資困難。多家區域性酒企反映銀行貸款續期困難、融資成本顯著上升，外部輸血渠道逐漸枯竭。

仁懷某酒企實際控制人表示：“如果銀行貸款到期不續貸，可能會導致酒企資金鏈斷裂，企業很難活下去。”

資金是企業維持正常運營的血液，越在行業周期性調整的關鍵時刻，酒企越要保持資金鏈穩定，才更有可能獲得穿越行業周期的能力。產區政府出臺政策文件，鼓勵金融機構提供金融支持，解決了眾多中小酒企的生存危機。

在挑戰與創新中，探索酒類金融新紀元

上述政策文件雖然在宏觀層面構建起支持中小酒企融資的框架，但是在執行層面依然面臨諸多挑戰。

一是缺乏抵押物的判斷標準。中小酒企最核心的資產是基酒，其價值受年份、香型、市場行情等多重因素影響，但目前缺乏統一的標準化評估體系。

中國農業銀行呂梁分行相關負責人坦言，基酒作為酒企核心資產長期面臨“估值難、抵押難、監管難”的困境，大量“液體黃金”沉睡在陶壇中，無法轉化為企業發展動能。

在“川南片區政企溝通交流座談會”上，仙潭酒業相關負責人建議，由銀行牽頭聯合行業機構，建立動態基酒估值模型和流通體系，破解酒企抵押物處置難題。

二是隨著行業深度調整，眾多白酒產品在不斷貶值。今年5月，安徽武子古釀酒業原酒拍賣，歷經五次流拍后，最終兩單原酒分別按照3.9元/斤及3.7元/斤的價格成交。而同規格的可樂，賣價為3.5元。基酒的價格一路走低，會讓金融機構降低對酒企抵押物的估值。

由于基酒價格不堅挺，其作為抵押物的價值穩定性會減弱。若基酒長期處于質押狀態，其價值有可能低于融資本金。一旦中小酒企違約，金融機構就面臨難以收回本金的風險。

2025年12月17日，《南方周末》曾在《古藺縣、茅臺鎮相繼救市，白酒寒冬還有多久?》中寫道：“近年來，用于抵押貸款的基酒、產品酒，并沒有迎來市場需求的擴大，它們在金融機構的手里，也處于‘無人接盤的過剩狀態’。”

三是部分中小酒企組織結構不完整、財務報告未嚴格審批，信息可信度低，金融機構難以評估其真實經營狀況，導致企業成為銀行的“信用白戶”。

在縮量競爭時代，中小酒企的市場在不斷萎縮，還款能力在下降。2025年第四季度全國注銷酒企達237家，行業洗牌仍在加速。一些中小酒企早已陷入“拆東墻補西墻”的泥潭中。

從產業發展視角看，部分中小酒企在酒業中難找到生態位，理應被市場淘汰。若金融機構持續為其“輸血”，不僅不利于酒業發展，還容易形成不良資產。數據顯示，2025年中小酒企及經銷商不良貸款率達12.3%，遠超銀行的平均水平。

在多重因素作用下，眾多扶持中小酒企發展的政策文件，容易出現“落地難，兌現慢”的問題。某國有銀行相關負責人表示，并非銀行不愿放款，而是中小酒企的基酒資產“看得見、估不準、賣不掉”，在現行風控框架下，銀行即便有心支持，也缺乏合規的操作空間。

中國酒業協會理事長宋書玉表示，在行業利潤高度集中于頭部企業的格局下，即便各級政府出臺了融資扶持政策，中小酒企因自身經營基本面持續惡化，難以滿足金融機構的授信準入門檻，政策紅利很難有效傳導至這一群體。

整體來看，產區政府鼓勵金融機構給中小酒企提供金融支持，雖然在落地執行過程中面臨多重考驗，但已經有金融機構在探索前行。

作為瀘州市首家專注于白酒行業的分支銀行，2023年12月22日，瀘州白酒支行正式揭牌開業。

瀘州白酒支行跳出了依賴不動產抵押的傳統思維，轉而基于產業鏈的真實交易數據評估風險。為此，瀘州白酒支行建立了白酒金融服務團隊，并開通了綠色金融審批通道。

截至2025年2月末，瀘州白酒支行服務近1500家企業，累計放款70余億元。

中國白酒行業年營收規模超7000億元，在眾多白酒核心產區更是支柱性產業。地區經濟發展，需要中國白酒的助力。未來中國酒業要取得跨越式發展，不只是需要白酒的生產與流通環節進行技術改造和模式升級，還要在產區政府的指引下，對白酒產業鏈相關的所有企業同步進行制度創新與運營方式變革。

賦能中小酒企，核心產區的制勝砝碼

2013年，受“八項規定”影響，仁懷白酒行業大面積停產，1000多家酒廠只有少數幾家煙囪在冒煙。產品動銷困難、資金回籠慢、資金鏈斷裂等問題影響著仁懷眾多酒企的發展。

針對這些問題，仁懷市相關部門聯合多家金融機構，先后推出基酒抵押貸款、企業聯保貸款、窖坑出租收益權抵押貸款、商標權質押貸款等十大創新金融信貸產品。僅2013年，貴州銀行遵義分行就為仁懷市27家酒企提供了高達35億元的貸款。

時任仁懷吳公巖酒業負責人盧浪成表示：“資金短缺是我們企業面臨的最大困難，銀行貸款無疑是雪中送炭，保證了企業今后的正常生產經營。”

正是這些扶持政策圓滿落地執行，眾多仁懷酒企快速完成行業周期性調整，才能在2016年后抓住醬酒熱的風口，發展出國臺、釣魚臺、夜郎古等一批享有全國知名度的白酒品牌。

產業調整期的核心法則，不只是比誰跑得更快，還要看誰熬得更久。唯有留在牌桌上，才能享受到下個周期的紅利。

仁懷、宜賓、瀘州等地之所以能夠發展成為白酒核心產區，不只是擁有絕佳的釀酒風土，還有產區政府通過戰略規劃，打造出適合企業發展的營商環境，可以讓轄區內酒企更容易穿越周期。

正如佳釀網在《國資入局，江口醇、小角樓算是“賣了個好人家”》中所言：“中小酒企以小身板扛起大責任：從田間地頭的莊稼，到周邊農村勞動力就業，再到當地稅收，串起鄉村振興與地方經濟發展的完整閉環。”中小酒企的健康發展，是從地區經濟建設、行業發展、鄉村振興等多個維度守住白酒產區的基本盤。

如今，產區政府鼓勵金融機構給中小酒企融資，拯救的不只是白酒生產企業，還維護了成千上萬個家庭經濟收入的穩定，并助力當地經濟建設的發展。

隨著80后、90后逐漸成為白酒主力消費人群，多樣化、個性化消費需求造就的小眾消費場景，越來越受到酒業重視。當前酒業正朝著兩個方向發展：名酒明星大單品滿足大眾消費需求，持續拉高酒業業績天花板;中小酒企則以差異化產品滿足細分市場的消費需求，不斷拓展白酒的消費邊界。未來產區政府更要加大對中小酒企的扶持。

無論是2013年的仁懷，還是當下的貴州、四川與安徽，歷史反復印證著一個樸素道理：產業調整期的核心命題，不是“誰該死誰該活”，而是如何讓該活的活下來、該死的體面離場。這需要政策智慧，也需要市場耐心。