走到十字路口的青島明日教育，擬退出新三板

青島一家新三板公司準備“退場”。

7月6日，青島明日教育科技股份有限公司（以下簡稱“明日教育”）發布公告，擬申請終止新三板掛牌。

這家2017年登陸資本市場、曾被譽為國內國際教育賽道“新三板第一股”的青島企業，即將結束長達九年的掛牌之旅。

從2024年由盈轉虧，到2025年虧損擴大四倍有余，再到今年4月自曝“未彌補虧損達實收股本總額三分之一”，財務上的紅燈一盞接一盞亮起。

如今走到摘牌這一步，明日教育到底作何打算？

為何要“摘牌”？

明日教育公告里給出的“退場”理由，并不復雜——基于公司長期發展戰略及業務發展方向需要，降低公司營運成本。

話雖然說得樸素，但翻開明日教育的賬本，就能理解背后的緊迫感。

維持新三板掛牌身份，每年需要一筆固定的開銷。

主辦券商的持續督導費、會計師事務所的審計費、律師事務所的法律服務費，再加上為滿足信息披露要求配備的專職人員，這些費用加在一起，對一家年營收剛過千萬的企業來說，不是小數目。

而明日教育眼下的財務狀況，已然沒有太多騰挪的空間。

2024年，公司營業收入854.28萬元，同比下降33.33%，凈利潤由盈轉虧，虧損203.77萬元。

來到2025年，營收雖然回升到1049.71萬元，同比增長22.88%，但凈利潤虧損卻急劇擴大到1144.04萬元，降幅高達461.43%。

收入在漲，虧損反而翻了幾倍，說明成本端和費用端的壓力遠遠跑在了收入前面。

今年4月，明日教育在公告中坦言，未彌補虧損已達到實收股本總額的三分之一。

這意味著，公司原始股東投入的股本，已經被虧損吃掉了超過三成。

在這種情況下，把掛牌維護成本砍掉，省下來的每一分錢，都可能成為公司接下來發展的關鍵。

除了省錢，還有一層考量是“松綁”。

作為公眾公司，重大決策需要經過董事會、股東會層層審議，還要按規定對外披露信息。

對于一家處于教育行業、需要靈活應對市場變化的中小企業來說，這套流程有時候反而成了束縛。

而在摘牌之后，可以少一些對外部輿論和短期報表的顧慮，把精力集中到課程研發、客戶服務和市場拓展上，公告里那句“提高決策效率”，或許說的就是這個意思。

明日教育的九年資本路

明日教育的故事，要從2007年說起。

那一年，其在青島市市南區注冊成立，最初的名字叫“青島明日教育咨詢有限公司”，后來幾經更名，2017年初完成股份制改造，正式變更為“青島明日教育科技股份有限公司”，同年8月登陸新三板。

掛牌之初，明日教育身上是有光環的。

主打國際教育和職業教育課程體系研發，曾被稱為國內第一家以此為主營業務的新三板掛牌公司。

業務覆蓋山東、上海、浙江、江蘇等多個省份，與全國五十多所高校和教育機構建立了合作，累計服務學員過萬人。那時候的明日教育，看起來像一匹勢頭正勁的黑馬。

但教育行業的變數，比想象中來得更快。

最近幾年，明日教育業績明顯承壓。

2024年是一個轉折點，全年營收同比下滑超過三成，凈利潤從上年度的盈利轉為虧損。其解釋稱，一方面，原有的國際教育課程業務因為部分項目終止、學生數量減少，收入出現下滑；另一方面，公司新拓展了學歷教育業務，開辦初期場地、師資、設備等固定投入較大，營業成本和費用一下子拉了上去。

老業務在收縮，新業務在花錢，兩頭夾擊，財務數據自然不會太好。

如果說經營壓力是擺在明面上的困難，那2024年的一次違規操作，則暴露了明日教育在治理層面的隱憂。

2025年3月，全國股轉公司對明日教育及其董事長門門、董事會秘書李雙雙給予通報批評的紀律處分，并記入證券期貨市場誠信檔案。

事情的起因，是2024年10月公司全資子公司“明賢教育”參股的“上交思源”進行了一次減資。

減資完成后，明賢教育的持股比例從33%被動上升到50.77%，獲得了控制權，“上交思源”從參股公司變成了控股子公司。

問題在于，“上交思源”的資產總額占到了明日教育上年末經審計總資產的153.82%，按照監管規定，這已經構成重大資產重組，需要履行內部審議程序、對外披露信息，并申請股票停牌。

但明日教育當時并沒有按規定操作，直接走完了流程。

作為公司掌舵人的門門，以及負責財務和信披的李雙雙，因未能勤勉盡責而一同受到處分。盡管公司事后表示，該處罰不會對經營和財務產生重大影響，也不存在因此被強制終止掛牌的風險，但這一事件無疑暴露了明日教育在規范運作和信息披露意識上的短板。

如今，明日教育選擇主動摘牌，更像是一次“壯士斷腕”，意圖卸下包袱，重新回到業務原點，尋求更堅實的增長路徑。至于這條路能否走通，最終還是要求其能真正打磨出有競爭力的教育產品，并在激烈的市場競爭中站穩腳跟。