市值一天暴漲至4萬億，姚順雨Hy3治愈馬化騰的焦慮？

來源 |Tech星球

文| 王琳

騰訊首席科學家姚順雨，交出了一份比Hy3 preview更令人滿意的成績單。

7月6日，繼騰訊混元Hy3 preview（預覽版）發布兩個半月后，Hy3 正式版亮相。作為姚順雨加入騰訊后首個重量級產品，Hy3沒有卷萬億參數，而是選擇了一個更現實的路線。它采用MoE架構，總參數295B、激活參數21B，支持256K上下文，是一個快慢思考融合模型。

在定價上，Hy3堅持普惠路線，輸入1元/百萬token，輸出4元/百萬token。這個價格，相比GPT-5.4標準版輸入為$2.50/百萬token，輸出為$15.00/百萬token，Hy3 的價格可以說是“白菜價”；和被用戶調侃“便宜到只收電費”的Deepseek -v4 flash在高峰期價格相當。

在官方描述中，Hy3以更小的參數達到追平甚至優于其他模型的能力。比如，編程能力上，Hy3略高于GLM5.1和Deepseek -v4 flash，工作智能體方向，ClawEval pass3得68.5，超過DeepSeek V4 Pro的62.4和Qwen 3.7 Max的65.2。

但一些用戶體驗后發現，受限于上下文長度，在復雜長程任務時容易出現遺忘的現象。模型發布后，7月7日開盤，騰訊市值盤中漲近6%，總市值重新站上4萬億港元。

一改往日落后的形象，這是騰訊首次在模型領域實現反超。目前，國產模型的更新一次版本的速度平均在兩個月。如果考慮到騰訊在姚順雨到來后重建團隊和技術路線后，Hy3僅僅用了不到半年時間就追趕上了行業主流節奏。

不止模型領域，在產品側，騰訊也有了遙遙領先的辦公類AI助手WorkBuddy。一位騰訊員工告訴Tech星球，Hy3和WorkBuddy大大提高了內部士氣。

Hy3發布的第二天，據雷峰網報道，騰訊即將迎來混元多模態模型負責人，OpenAI研究科學家田永龍即將加入混元團隊，而田是姚順雨在OpenAI的前同事。這意味著騰訊補齊了模型能力的最后一塊拼圖。

種種跡象表明，或許，騰訊的AI焦慮還沒有徹底緩解，但這起碼是好的開端。

Hy3 摸到第一梯隊門檻

Hy3發布后，已經兩個月沒有在“X平臺”賬號更新內容的姚順雨發布了一條推文。他表示，從Hy2-Hy3 preview-Hy3，不到半年，又一次巨大的飛躍。這不僅是模型推理或智能體能力的飛躍，更是抗幻覺、可靠性以及產品體驗的飛躍，并稱為團隊感到自豪。

對比此前的Hy2和Hy3 Preview，Hy3進步明顯。尤其是Benchmark（AI基準測試）的BrowseComp榜單上，Hy3得分達到84.2%。BrowseComp是測試AI是否能真正辦事的Agent能力，目前行業平均得分只有62%。

在基于真實產品的內部評測中，Hy3的幻覺率從12.5%降至5.4%，常識錯誤率從25.4%降至12.7%，這意味著Hy3較大程度上改善了“張冠李戴”、無中生有、邏輯矛盾等問題。

以經典邏輯陷阱“你面前有10個雞蛋，打碎了2個，煎了2個，吃了2個，請問還剩幾個雞蛋？”為例子，Hy3已經可以正確題目的意思，避開陷阱，得到“剩余8個雞蛋”的正確答案。

再來看256K的上下文。

給Hy3一份題為《2026“人工智能+”行業發展藍皮書》的報告，要求其回答下面的問題：根據報告，2025年中國人工智能核心產業規模達到了多少億元？2026年3月，中國日均詞元（Token）調用量突破了什么規模？

經過2分鐘思考，Hy3給出正確答案和答案在報告中的具體位置。

為了進一步考驗模型的能力，我們增加了一個需要跨章節總結的題，要求以下問題：人工智能正從哪三個層面引發系統性變革？請分別概括這三個層面的核心觀點。

可以看到，Hy3完整總結出了三個層面的觀點，并指出了觀點涵蓋的章節。

官方測評顯示，能力表現上，Hy3以較小尺寸首次比肩參數規模2到5倍的旗艦模型。在內部270位專家基于真實工作的盲測中，Hy3以2.67分（滿分4分）優于GLM 5.1的2.51分。

在編程、搜索、工作、上下文等智能體方向，搜索智能體方向表現最強，BrowseComp得分84.2，追平GPT-5.5的84.4；工作智能體方向，ClawEval pass3得68.5，超過DeepSeek V4 Pro的62.4和Qwen 3.7 Max的65.2。

在編程能力上，Hy3略高于GLM5.1和Deepseek -v4 flash，離GLM5.2仍有一定差距，但已經摸到了第一梯隊門檻。

開源的本地AI聊天應用atomic.chat在“X平臺”上發布了自己的測試視頻，分別給Hy3、Gemini 3.5、GLM-5.2、DeepSeek-V4布置了同一個任務：構建三個獨立的HTML5 Canvas場景，并演示真實的物理效果。任務包括：保齡球全中，球瓶四散；空氣曲棍球，激烈攻防后得分；臺球開球，球堆炸開。

結果顯示，騰訊的Hy3在上述三個任務中都達到了Gemini的水平：碰撞干凈利落，球反彈真實，球瓶像真正的全中一樣被擊倒，沒有任何卡頓或漂浮現象，但價格卻只有Gemini 3.5的1/35。

GLM在純編碼任務上確實很強，但一旦任務偏離簡潔代碼的范疇，效果并不好，保齡球被打倒后靜止在原地，并沒有按照慣性持續滾動一段時間。DeepSeek消耗的代幣最多（5萬，幾乎是Hy3的兩倍），但最終交出的場景卻是最弱的。

產品全線發力，元寶員工調至WorkBuddy

除去基礎大模型，騰訊今年在產品側也開始頻繁出牌。

今年3月，桌面端辦公智能體迎來一波爆發。易觀分析數據提到，當月頭部產品月訪問量合計超過2000萬次，騰訊WorkBuddy以885萬排在第一。Tech星球此前曾報道該團隊人員規模已經超過了100人，最新的情況是很多元寶產品部的員工也被調到了WorkBuddy。

由于調用量的增多，騰訊調整了對WorkBuddy的收費標準，原專業版升級為標準版，月費從58元提升至99元；同時新增199元/月高級版與999元/月旗艦版，并按照不同檔位開放模型能力、自動任務數量、云存儲空間和積分額度。

不過，一位云代理商告訴Tech星球，WorkBuddy現在更多是培養用戶習慣的階段。他現在主要是運營賬號，科普并積累一些潛在的用戶，自己并沒有商業化的KPI。一份流傳的報告顯示，WorkBuddy2026年的目標是致力于成為中國最大的企業AI辦公訂閱產品。

騰訊還有兩個重量級的Agent產品即將上線，目前這兩個產品都已開啟灰測。

一個是企業微信針對辦公場景的Agent產品大圓，定位為“長在企業微信工作流里”的助理。據悉，大圓可以直接閱讀企微里已經有的群聊、文檔、會議、郵件、日程，自己理解用戶想干嘛，再結合當下的界面給出答案，而不需要用戶反復陳述需求。

和其他Agent產品更大的區別是企業微信還掌握著企業經營數據，這意味著大圓未來好可以針對企業經營提效。

一位灰測用戶告訴Tech星球，因為只有企業微信能實現獲取上下文長度的能力，所以體驗還好，但是缺乏亮點，如果讓CLI（命令行）能抓取到所有群聊、文檔、會議信息的話，WorkBuddy的表現應該會更好。

“企業微信的產品能力不是強項，現在的大圓可能已經是非常激進了”，他補充道。

另外一個是微信針對生活場景的Agent產品小微。此前，據媒體報道，小微計劃今年第三季度正式向全體用戶推出。微信的生態無可比擬，但關鍵的問題在于商業模式如何落地。

當14億用戶的推理需求上來后，需要支付的成本巨大。高盛曾經做過預測，以每百萬Token推理成本0.15美元計算，若“小微”全面推廣，其新增的推理成本將占到騰訊2026年第四季度調整后營業利潤的5%至17%。

砸錢、挖人、接業務，騰訊出擊AI下半場

騰訊在大模型領域的戰略意志最明顯的體現是資源投入上。

今年早些時候，騰訊總裁劉熾平表示：“2026年我們肯定會持續加大對AI的投入，去年我們在AI新產品上投入了180億元，今年至少翻倍。”

事實上正是如此。一位AI領域獵頭告訴Tech星球，去年騰訊曾以3倍薪資大規模挖字節seed團隊的開發者。

今年第一季度，騰訊反映經營活動所產生的現金凈額為1014億元，資本開支付款為370億元（主要用于支持公司AI相關的投入），也就是說，騰訊每賺10元經營現金，就有近4元用于AI。

反應到具體業務上，剛剛推出的Hy3擴大了 RL（強化學習）算力規模，說白了就是投入了更多的計算資源（如GPU/TPU、CPU集群、內存等）來運行強化學習算法。

大規模投入背后，AI競爭的規則也在發生變化。如果說上半場是比拼“誰GPU多、數據多”，那現在是已經進入“拼誰反饋機制設計得好、誰能在真實場景中持續進化”的下半場。

基于自身的場景優勢，騰訊正在實現模型和產品雙向互補。Hy3 Preview發布后，包括WorkBuddy、元寶、CodeBuddy、Marvis等許多產品都接入了，如今Hy3也是如此，據悉目前近50個業務在接入隊列中。

騰訊曾在第一季度財報電話會披露，混元Hy3 Preview已接入131款騰訊產品，當前Token調用量較混元二至少提升10倍。

事實上，在騰訊官方發布的Hy3介紹里，能明顯看到元寶、Marvis、QQ瀏覽器等多個個業務線對Hy3的具體評價。這意味著在模型發布前，Hy3就已經在內部做了大量測試。

砸錢、接業務、挖人才，騰訊正以前所未有的投入追趕大模型浪潮，且成果顯著。但它需要向外界證明自己具備持久領先并超越的能力。