FMG成下一個(gè)目標(biāo)！必和必拓已示范：想賺錢(qián)就得聽(tīng)中國(guó)的！

中國(guó)又一家澳洲礦業(yè)巨頭擺上了談判桌。

據(jù)路透社報(bào)道，中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)已正式通知國(guó)內(nèi)部分鋼鐵企業(yè)，暫停接收澳洲福蒂斯丘（FMG）旗下兩款低品位鐵礦石產(chǎn)品的詢盤(pán)。這家專門(mén)從事鐵礦石開(kāi)采的澳洲巨頭，其90%的產(chǎn)品銷往中國(guó)，占中國(guó)鐵礦石進(jìn)口總量約14%。

FMG最負(fù)盛名的拳頭產(chǎn)品是鐵橋粉，含鐵量高達(dá)68%，屬于高品位優(yōu)質(zhì)礦。然而此次中方精準(zhǔn)卡位的，是其兩款低品位品種，財(cái)富粉（含鐵量約55%）和超特粉（含鐵量不足60%）。

這一選擇并非隨意為之。中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能正處于優(yōu)化升級(jí)的關(guān)鍵階段，降耗減排、綠色轉(zhuǎn)型是既定國(guó)策。低品位混合型礦石在冶煉過(guò)程中能耗更高、污染更大，自然成為首批被限制的對(duì)象。

數(shù)據(jù)揭示著FMG的暴利底色。2025財(cái)年，F(xiàn)MG發(fā)運(yùn)鐵礦石高達(dá)1.984億噸，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，而平均成本每噸不到18美元，毛利率維持在70%至80%的驚人水平。

低成本、大規(guī)模的生意模式，讓這家澳洲巨頭在中國(guó)市場(chǎng)賺得盆滿缽滿。

中國(guó)對(duì)這套打法并不陌生。此前，中方曾對(duì)另一家澳洲巨頭必和必拓出手，迫使其同意采用人民幣結(jié)算、采納北鐵指數(shù)（中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)）。在BHP做出實(shí)質(zhì)讓步后，中方解除限制措施。

如今同樣的劇本演到了FMG頭上。這不是一刀切的全面封殺，而是精準(zhǔn)打擊、逐個(gè)擊破的策略部署。

中國(guó)不會(huì)全面切斷FMG的供應(yīng)，短期內(nèi)的鐵礦石需求仍然存在。

因此出手格外精準(zhǔn)，卡住低品位礦的進(jìn)口，既契合國(guó)家降碳戰(zhàn)略方向，又讓FMG感受到切膚之痛。

財(cái)富粉作為FMG產(chǎn)品矩陣中含鐵量最低的品種，原計(jì)劃于2026年7月首次發(fā)運(yùn)，但早在3月中方就在咨詢階段予以婉拒。FMG一度試圖借機(jī)漲價(jià)，中方干脆選擇不談。

透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，中國(guó)真正想要的是三樣?xùn)|西：中國(guó)價(jià)格指數(shù)的定價(jià)權(quán)、人民幣結(jié)算的主導(dǎo)權(quán)、以及在中國(guó)指定港口完成交割的規(guī)則制定權(quán)。

2024年6月，必和必拓CEO訪華，雙方談妥條件后中方解除禁令，這已經(jīng)形成了一套成熟的談判模板。

如今輪到FMG，它的談判地位比BHP更為被動(dòng)。FMG對(duì)華依賴程度更強(qiáng)，90%的銷量仰仗中國(guó)市場(chǎng)，產(chǎn)品可替代性高。

事實(shí)上FMG早已向中國(guó)靠攏，2025年第一季度，其先后獲得中國(guó)銀行、工商銀行合計(jì)142億元人民幣貸款（約合20億美元），五年期固定利率僅3.8%。

貸款附帶明確條款，要求FMG向中國(guó)采購(gòu)電池、儲(chǔ)能、光伏、風(fēng)電設(shè)備用于礦山建設(shè)。雙方早已形成深度的利益綁定關(guān)系。

出手的時(shí)機(jī)同樣經(jīng)過(guò)精心計(jì)算。2026年1月至5月，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口約5.16億噸，同比增幅達(dá)6.3%。

中方順勢(shì)在市場(chǎng)上大量采購(gòu)現(xiàn)貨，充實(shí)庫(kù)存的同時(shí)增強(qiáng)談判籌碼，這是典型的順周期買(mǎi)貨、逆周期博弈策略。

截至2026年7月初，國(guó)際鐵礦石價(jià)格維持在約98.36美元/噸，大連商品交易所主力合約報(bào)價(jià)約747元人民幣/噸（按匯率折算約688元）。

兩個(gè)價(jià)格因交割口徑不同無(wú)法直接套利，但背后折射出的本質(zhì)是同一噸鐵礦石正在講述兩套金融語(yǔ)言，一套屬于美元指數(shù)體系，另一套正在構(gòu)建以人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)體系。

中國(guó)所要做的，是讓鐵礦石從只聽(tīng)美元指揮，逐步過(guò)渡到聽(tīng)人民幣說(shuō)話。

FMG并非沒(méi)有其他出路。它可以嘗試向日韓、東南亞、印度等市場(chǎng)出口高品位礦，但這些地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)能增速緩慢，無(wú)法在短期內(nèi)消化FMG龐大的產(chǎn)量。其財(cái)報(bào)經(jīng)不起長(zhǎng)期滯銷的考驗(yàn)。

中國(guó)恰恰選擇了這個(gè)時(shí)間窗口，時(shí)機(jī)拿捏得恰到好處。

中澳之間的這場(chǎng)博弈，遠(yuǎn)不止于一噸鐵礦石賣多少錢(qián)。

更深層的角力在于，中國(guó)要把澳洲礦企整體納入自己設(shè)計(jì)的鐵礦石貿(mào)易新體系，用中國(guó)指數(shù)定價(jià)、用人民幣支付、在中國(guó)港口交割。

規(guī)則由中國(guó)來(lái)定，這才是棋盤(pán)上的終局。