哪家大廠也經(jīng)不住這么毒打啊

　　漂亮國這是趁你虛，要你命。

　　01

　　最近阿里內(nèi)部全面禁用了Claude Code，這一下漂亮國的AI初創(chuàng)公司Anthropic可以消停了。

　　原來，它還指控咱們的大廠對(duì)他家進(jìn)行了蒸餾攻擊，DeepSeek、Kimi、MiniMax等都被它當(dāng)作潛在攻擊手。

　　它還拉黑了很多中國區(qū)賬號(hào)。

　　有一說一，漂亮國AI公司的格局小了，這個(gè)操作相當(dāng)于某品牌拉黑杭州整個(gè)盈豐街道的檔次。

　　大廠員工研究同行的產(chǎn)品，那在咱們兵書中有一個(gè)專門的篇章叫：

　　知彼知己，百戰(zhàn)不殆。

　　對(duì)于這個(gè)謀略，漂亮國的朋友應(yīng)該也略知一二。

　　漂亮國的車企巨頭親口承認(rèn)，自掏腰包從咱們這兒大批買新勢力汽車空運(yùn)回去拆了研究。

　　研究完，人家巨頭調(diào)整了自己的電動(dòng)車戰(zhàn)略，還坦白自個(gè)兒：

　　找到了與中國車企競爭的辦法。

　　最近漂亮國的朋友有點(diǎn)過于針對(duì)阿里了，還把它列入了所謂的“中國軍事企業(yè)清單”。

　　這份清單越搞越離譜，漂亮國簡直是拿它當(dāng)封條使。

　　這些騷操作無非是想把咱們的大廠拖下水，生怕他們過得太舒坦。

　　這不還算完，最近阿里同意支付漂亮國相關(guān)部門一筆數(shù)億美元的和解費(fèi)，了結(jié)一樁持續(xù)了8年的調(diào)查。

　　誰家大廠經(jīng)得住這么毒打啊，再厚的家底經(jīng)受來自四面八方的圍剿，高低也得脫層皮。

　　02

　　漂亮國看起來說話辦事心直口快、單刀直入，其實(shí)他們也算是《孫子兵法》的滿級(jí)學(xué)員了。

　　趁火打劫就是他們慣用的招數(shù)，就像現(xiàn)在他們對(duì)阿里使出的招數(shù)就是：

　　趁你虛要你命。

　　現(xiàn)階段，阿里正是對(duì)AI大投入的時(shí)候，身上的資金壓力不小。

　　盡管從阿里2026財(cái)年第四季度及全年財(cái)報(bào)來看，阿里又進(jìn)入了一個(gè)前所未有的歷史時(shí)期——

　　營收首次突破萬億大關(guān)。

　　但另一方面為了All in AI，阿里的現(xiàn)金流也在經(jīng)受極大的考驗(yàn)。

　　2025年年初，阿里官宣，未來三年用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，投資總額超過去十年總和。

　　這個(gè)投資總額創(chuàng)下了中國民營企業(yè)在云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，有史以來最大規(guī)模投資紀(jì)錄。

　　這個(gè)投資總額有多大呢——

　　超過3800億。

　　而阿里2026財(cái)年的凈利潤為人民幣1021.27億元，3800億相當(dāng)于這家大廠近4年的凈利潤。

　　2026財(cái)年第四季度經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降84%，阿里方面的解釋主要是：

　　對(duì)科技業(yè)務(wù)、即時(shí)零售和用戶體驗(yàn)的投入。

　　而更為直觀的數(shù)字是，這一季度，經(jīng)營現(xiàn)金流為人民幣94億元的流入，阿里巴巴自由現(xiàn)金流的流出為：

　　人民幣173億元。

　　如果看全年自由現(xiàn)金流的流出，這個(gè)數(shù)字就更為驚人了，流出高達(dá)466億元。

　　自由現(xiàn)金流變?yōu)樨?fù)數(shù)，成了阿里2026財(cái)年第四季度及全年財(cái)報(bào)業(yè)績發(fā)布電話會(huì)上，股東們最關(guān)心的問題。

　　哪怕阿里巴巴血條再厚，這么大的現(xiàn)金流出也會(huì)讓它傷了元?dú)狻?/strong>

　　截至2026年3月31日，阿里巴巴持有約380億美元的凈現(xiàn)金。如果剔除期限超五年的債務(wù)，阿里巴巴的凈現(xiàn)金水位約為 ：

　　590億美元。

　　再高的水位，也架不住短時(shí)間內(nèi)高強(qiáng)度的沖擊。

　　03

　　即便現(xiàn)金流承壓，從眼下來看，阿里依然會(huì)十分堅(jiān)定地投入。

　　堅(jiān)定到什么程度？

　　阿里的高管在業(yè)績發(fā)布電話會(huì)上說，對(duì)未來五年，他們有一個(gè)非常高的營收目標(biāo)。

　　面向未來的目標(biāo)，他們覺得為了獲取這些算力中心所投入的資金會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過原來的3800億。

　　對(duì)于阿里的AI戰(zhàn)略，咱們普通人看熱鬧的話無非是他家的拳頭產(chǎn)品——

　　千問。

　　千問集結(jié)了阿里系所有生態(tài)的產(chǎn)品，它這一年確實(shí)挺忙的：

　　請(qǐng)年輕人喝奶茶，教大學(xué)生填志愿，讓老年人學(xué)打車。

　　可能是吸取了釘釘?shù)慕逃?xùn)，這次千問努力讓自己接地氣。估計(jì)它也不想長成另外一個(gè)“釘釘”，天然不容易討用戶喜歡。

　　上班族不想打開釘釘，收到老板的奪命追魂消息；家長們也懶得打開釘釘，看學(xué)校頻繁發(fā)送的通知。

　　為了千問，阿里還得跟其他平臺(tái)砸錢搶外賣入口。

　　有人算了一下，阿里AI每多賺1塊錢，電商那邊就多燒掉36塊，其中大部分燒在了外賣上。

　　聽起來外賣是“敗家子”，其實(shí)一切還是為了AI戰(zhàn)略。

　　大廠們?yōu)榱俗屧酆壬媳阋四滩杩Х却蟠虺鍪郑蹅兪菧惲藷狒[，但對(duì)大廠們而言，這是對(duì)用戶時(shí)間和注意力的生死爭奪。

　　美團(tuán)用戶每天平均打開App達(dá)4.2次，這種可怕的使用頻次，讓外賣成為兵家必爭之地。

　　有一個(gè)數(shù)據(jù)顯示，傳統(tǒng)電商獲客成本突破200元/人，外賣獲客成本僅8.3元/人。

　　有一位大佬一針見血地指出過外賣入口的地位：

　　失去高頻入口的企業(yè)，如同被拔掉輸氧管的病人。

　　04

　　可以說，阿里敢在AI戰(zhàn)略上如此重拳出擊，最終靠的還是電商穩(wěn)定收入給它的底氣。

　　2026財(cái)年第四季度阿里巴巴總收入為人民幣2434億元，其中阿里巴巴中國電商集團(tuán)收入為人民幣1222億元。

　　也就是說整個(gè)集團(tuán)的半壁江山，還是電商打下的。

　　不過如果說電商是阿里巴巴收入的重要來源，一旦這個(gè)陣地被其他對(duì)手偷襲，也會(huì)對(duì)它整個(gè)AI戰(zhàn)略造成傷害。

　　相當(dāng)于在一場超級(jí)戰(zhàn)爭中被切斷了糧草。

　　事實(shí)上，在電商板塊，阿里巴巴背后虎視眈眈的強(qiáng)勁對(duì)手不止一個(gè)。

　　盡管在業(yè)績發(fā)布電話會(huì)上，阿里的高管們信心十足，但股東們還是用腳作出了投票。

　　無論是港股還是美股，阿里的股價(jià)都已經(jīng)跌破了一百。

　　2021年，巴菲特的好朋友芒格抄底了阿里，沒想到這位投資界大神一路買一路跌。

　　搞得大神心態(tài)也崩了，說投資阿里巴巴是他犯過最嚴(yán)重的錯(cuò)誤之一，他甚至認(rèn)為：

　　阿里終究是個(gè)**的零售生意。

　　2025年AI驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的提出，讓阿里美股一度站上190美元/股上方，很多人覺得芒格當(dāng)年的抄底沒有錯(cuò)：

　　芒格只是年紀(jì)太大，等不到阿里漲起來的時(shí)候了。如果他年輕等得起，這個(gè)抄底就是對(duì)的。

　　不知道看到阿里現(xiàn)在的股價(jià)，這些人敢不敢學(xué)芒格抄一次底。

　　來源：老司機(jī)普拉斯（ID：laosjplus）作者：魔鬼斯基

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